El proveedor de servicios de datos financieros Refinitiv estima el rescate de la importadora de gas Uniper por parte del Estado alemán en el equivalente a casi 22.000 millones de dólares. Es, con mucho, la mayor adquisición de este año, según la clasificación preliminar de Refinitiv. Dos de los seis acuerdos principales involucran torres celulares y otros dos involucran energía renovable. Se movieron un total de tres veces decenas de miles de millones.
Sin embargo, en general, el volumen de fusiones y adquisiciones (M&A) que involucraron a empresas alemanas en 2022 fue un 36 por ciento inferior al año anterior con $ 155,2 mil millones. Era menos último hace cinco años. 2.654 transacciones se incluyeron en las estadísticas de Refinitiv a mediados de diciembre. En Europa, las empresas alemanas continuaron teniendo una demanda particularmente alta como objetivos de adquisición; sólo en Gran Bretaña compraron más postores extranjeros. Por el contrario, cuando se trata de adquisiciones, las empresas alemanas miran principalmente a los EE. UU.: el 40 por ciento de las empresas vendidas a Alemania provienen de allí.
A pesar de la incertidumbre económica, los inversores financieros siguen activos en Alemania. Un fondo de capital privado estuvo involucrado en cada quinta adquisición con participación alemana; En 2021, su participación fue solo del 16 por ciento.
El equivalente a 8.800 millones de dólares de la salida a bolsa de la filial de Volkswagen, Porsche, salvó en cierta medida el balance del negocio con salidas a bolsa y ampliaciones de capital (ECM). El fabricante de automóviles deportivos representó casi dos tercios del volumen total de transacciones de 14.100 millones de dólares. Los mercados de bonos también se veían sombríos dada la incertidumbre sobre la inflación y las tasas de interés. Con 329.500 millones de dólares, el volumen de emisión cayó un 24 %, el nivel más bajo desde 2010. El negocio con bonos corporativos de riesgo y, por lo tanto, de alto rendimiento se derrumbó: un 78 %.
LAS MAYORES ADQUISICIONES:
* El rescate de UNIPER es cada vez más caro para el estado alemán. Si bien inicialmente se habló de ocho mil millones de euros para cubrir las pérdidas de miles de millones en vista del rápido aumento de los precios de compra del gas, el gobierno federal ahora está gastando más de 20 mil millones de euros en Uniper, nacionalizando casi por completo al mayor importador de gas. Y podría ser aún más. La empresa matriz finlandesa Fortum se retira.
* DEUTSCHE TELEKOM está vendiendo el 51 por ciento de su subsidiaria de torres de radio GD Towers por EUR 10,700 millones, incluida la deuda, a un consorcio formado por el administrador de activos canadiense Brookfield y DigitalBridge de EE. UU. Su rival de telefonía móvil Vodafone está reorganizando la estructura de propiedad de su filial de torres de telefonía móvil VANTAGE TOWERS. Los inversores financieros KKR y GIP están invirtiendo hasta el 50 por ciento en la empresa cotizada por casi cuatro mil millones de euros. Los expertos de la industria ya están especulando sobre futuras fusiones entre operadores de torres de radio.
* En PORSCHE AG, la oferta pública inicial fue el foco de interés, pero la transacción más importante fue la adquisición del 25 por ciento de las acciones ordinarias por parte de la familia Porsche-Piech, holding de Porsche SE. Paga un recargo del 7,5 por ciento sobre el precio de emisión de la preferencia a Volkswagen por la papeleta de voto, lo que hace un total de 10.100 millones de euros. El holding recoge parte de esto en forma de dividendo especial de Volkswagen.
* RWE realizó una ola de compras en los EE. UU. El grupo energético está comprando el desarrollador y operador de sistemas solares Con Edison Clean Energy Businesses al proveedor regional de Nueva York Con Edison, por 6.800 millones de dólares (6.900 millones de euros en ese momento). Para financiar la mayor adquisición desde la escisión de Innogy, RWE incorporó al fondo soberano de Qatar, QIA, como futuro accionista.
* SIEMENS ENERGY está a punto de completar la adquisición completa de la filial española de energía eólica Siemens Gamesa. La oferta pública de adquisición expiró la semana pasada y el resultado debería conocerse en breve. El grupo de tecnología energética tiene el 33 por ciento restante en Siemens Gamesa con un coste de hasta 4.050 millones de euros. Siemens Energy espera poder manejar el niño problemático que genera pérdidas de manera más estricta y rehabilitarlo más rápidamente.
LOS CONSULTORES MÁS EXITOSOS:
* Los banqueros de Rothschild estuvieron involucrados en siete de las diez adquisiciones más grandes de este año. Con 46 transacciones por un volumen de 52.800 millones de dólares, el banco de inversión encabezó las «League Tables» del mercado alemán. Le sigue el ganador del año pasado, Deutsche Bank, con 44.500 millones de dólares, justo por delante del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs (44.200 millones de dólares). Barclays saltó del fondo al cuarto lugar con $41.4 mil millones. Con Perella Weinberg y Lazard, dos consultoras sin libro de préstamos propio acabaron por delante de los gigantes estadounidenses Morgan Stanley, JPMorgan y Bank of America.
* En el negocio de emisión de acciones (ECM), Deutsche Bank lidera con ocho colocaciones y ganancias de $1.68 mil millones. Morgan Stanley le siguió en segundo lugar con 1.550 millones de dólares.
* Deutsche Bank ocupa el lugar número uno en transacciones de deuda con 107 acuerdos por valor de $ 26,000 millones. Sin embargo, su participación de mercado cae a 7,9 desde 9,7 por ciento. JPMorgan sube al segundo lugar con 23.000 millones por delante de Commerzbank con 17.400 millones.
(Reuters)
El apalancamiento debe estar entre 2 y 20
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