La agencia de calificación Fitch rebajó la calificación crediticia soberana de Francia y advirtió que la agenda de reformas del presidente Emmanuel Macron podría estancarse tras la batalla para aumentar la edad de jubilación del país.
La agencia bajó un escalón a la segunda economía más grande de la eurozona a AA- con una perspectiva estable el viernes por la noche debido a las preocupaciones de que el malestar social y la parálisis política tras la lucha por las pensiones limitarán los esfuerzos del gobierno para mejorar las finanzas públicas.
“El estancamiento político y los movimientos sociales (a veces violentos) representan un riesgo para la agenda de reformas de Macron y podrían crear presiones para una política fiscal más expansiva o una reversión de reformas anteriores”, escribió Fitch.
La medida es un golpe para Macron solo unas semanas después de que su gobierno promulgó una reforma de pensiones prometida durante mucho tiempo para aumentar la edad de jubilación en dos años a 64, a pesar de meses de protestas callejeras y una fuerte resistencia en el parlamento.
El partido del presidente no tiene una mayoría parlamentaria y puede tener dificultades para cumplir con otras prioridades, como impulsar el empleo y reducir los déficits fiscales mientras se mejoran los servicios públicos, como las escuelas.
Fitch también dijo que el uso por parte del gobierno de una táctica constitucional conocida como Artículo 49.3 para aprobar la impopular reforma de las pensiones sin una votación parlamentaria podría “fortalecer aún más las fuerzas radicales y antisistema” en la política francesa.
El ministro de Finanzas, Bruno Le Maire, quien recientemente presentó el plan del gobierno para volver a alinear los déficits con los objetivos de la UE para 2027, dijo que Francia seguía comprometida con las reformas estructurales.
“Esta decisión es el resultado de una evaluación pesimista de Fitch con respecto a las perspectivas de crecimiento de Francia y su trayectoria de deuda”, dijo Le Maire en un comunicado.
“Subestima las consecuencias de las reformas estructurales adoptadas en los últimos meses por el gobierno francés, [notably] las reformas al seguro de cesantía, pensiones e impuestos a la producción”.
Fitch espera que Francia tenga un déficit fiscal del 5 por ciento del PIB este año debido a un crecimiento más débil y un mayor gasto relacionado con la inflación, frente al 4,7 por ciento en 2022. Pronostica que volverá a caer el próximo año como medidas para ayudar los hogares con facturas durante la crisis energética se eliminan gradualmente.
La economía de Francia creció un 0,2 por ciento en los tres primeros meses del año a pesar de las huelgas, pero la inflación también subió en abril al 5,9 por ciento interanual.
Las “métricas fiscales de Francia son más débiles que las de sus pares”, escribió Fitch, advirtiendo que su deuda pública, cuando se mide como una proporción de la producción económica, “se mantendría en una modesta tendencia al alza, reflejando déficits fiscales relativamente grandes y solo un progreso modesto con la consolidación fiscal”.
La agencia de calificación crediticia espera que las presiones sobre el gasto se mantengan altas en el corto plazo, ya que un tercio de todo el gasto, en gran parte en beneficios sociales y pensiones, está indexado a la inflación. Sin embargo, dijo que los ahorros generados por la reforma de las pensiones, que se espera que asciendan a un total de 17.700 millones de euros para 2030, serán “moderadamente útiles” a largo plazo.
También pronosticó que la inflación en Francia disminuirá en la segunda mitad de este año, con un promedio de 5,5 por ciento para el año antes de caer a 2,9 por ciento en 2024.
Le Maire ha subrayado repetidamente la necesidad de reducir la deuda pública porque las subidas de tipos de interés han provocado que los costes anuales del servicio de la deuda se disparen.
Francia se vio sacudida por meses de protestas y huelgas contra la reforma de las pensiones desde enero. Algunas protestas de menor escala continúan y los sindicatos planean realizar una gran marcha de protesta el 1 de mayo.
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