El grupo de capital privado EQT acordó comprar Baring Private Equity Asia en un acuerdo que agregará 17.700 millones de euros a sus activos bajo administración y aumentará las actividades de la empresa con sede en Estocolmo en Asia.
EQT pagará 6.800 millones de euros por la empresa con sede en Hong Kong, incluidos 1.500 millones de euros en efectivo y 5.300 millones de euros en nuevas acciones de EQT, dijo el miércoles. Fusionará las operaciones de Baring con su propio negocio asiático, formando una nueva unidad que encabezará el presidente ejecutivo de BPEA, Jean Eric Salata.
La medida marca un aumento significativo en la presencia asiática de EQT en un momento en que los acuerdos de compra alcanzan niveles récord en la región y los grupos de capital privado apuntan a sus mayores recaudaciones de fondos en Asia.
Sin embargo, los brotes sin precedentes de Covid-19 en Hong Kong y China continental han llevado a los inversores de la región a ser cautelosos en las últimas semanas. Las principales empresas internacionales, incluidas JPMorgan y Bank of America, están remodelando sus operaciones en Hong Kong, incluida la reubicación de ejecutivos fuera del territorio. Las tensiones geopolíticas entre China y EE. UU. también se han intensificado en medio de la guerra de Ucrania.
“Creemos que, con el tiempo, Hong Kong será un buen lugar para continuar operando y tenemos mucha gente talentosa allí”, dijo el director ejecutivo de EQT, Christian Sinding, al Financial Times.
Dijo que el mercado de capital privado de Asia estaba creciendo aproximadamente el doble de rápido que en el oeste.
China representa alrededor del 15 por ciento de las inversiones de BPEA, dijo. “En realidad, allí se invierte una cantidad relativamente pequeña de capital. Y ahora podemos decidir en el futuro, ¿queremos continuar asignando capital a China en qué sectores y qué temas y cuándo?
EQT tendía a “mantenerse alejado de áreas políticamente sensibles” y de “empresas que dependen de los gobiernos o la política”, agregó. BPEA también tiene exposición a India, Japón, Corea, Australia y Nueva Zelanda.
El acuerdo es el último movimiento de EQT, que cotiza en bolsa en 2019, para aumentar sus activos a través de adquisiciones. El año pasado compró el inversor inmobiliario con sede en Filadelfia Exeter Property Group por 1.900 millones de dólares.
La escala de los activos bajo administración es una medida importante para los grupos de adquisiciones cotizadas porque determina los ingresos por comisiones. Los accionistas a menudo aprecian más las tarifas incluso que los intereses devengados, la lucrativa participación del 20 por ciento en las ganancias de las transacciones exitosas, porque son más estables y predecibles.
Se espera que el negocio de BPEA genere entre 350 y 375 millones de euros en comisiones de gestión en 2022, dijo EQT. EQT tenía 73.400 millones de euros en activos bajo gestión a partir de enero. Sus acciones subieron alrededor de un 10 por ciento después del anuncio.
Salata dijo que el acuerdo «crearía una firma de mercados privados altamente diferenciada y extremadamente competitiva en Asia y en todo el mundo».
Las inversiones en la etapa de compra total en la región de Asia-Pacífico alcanzaron un récord de 105.600 millones de dólares en 2021, un aumento del 61,2 % en comparación con el año anterior, según cifras de Refinitiv.
Aún así, las tensiones internacionales podrían complicar los acuerdos. Tras un anuncio de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. la semana pasada, hasta 270 empresas chinas que cotizan en Nueva York, incluido Hutchmed, un grupo biofarmacéutico en el que Baring posee una participación, se enfrentan a la exclusión de la lista en tres años a menos que cumplan con una ley de 2020. que les obliga a entregar documentos de auditoría detallados. Beijing se ha negado a otorgar acceso a Estados Unidos a las auditorías financieras chinas.
El acuerdo valora a BPEA en un múltiplo de sus ganancias previstas para 2023 «en el extremo inferior de la mitad de la adolescencia», dijo Sinding. EQT asigna todos sus ingresos por comisiones de gestión, pero solo el 35 por ciento de su interés acumulado, a los accionistas. El negocio de BPEA seguirá el mismo modelo, dijo.
EQT espera que el trato se cierre hacia fines de este año. Todavía es objeto de una investigación de abuso de mercado por parte de los reguladores suecos después de una controvertida venta de acciones por 2700 millones de dólares por parte de altos ejecutivos. EQT dijo cuando se abrió la investigación que creía que había «manejado el momento de anunciar la información privilegiada correctamente».