finanzen.net: Sr. Diel, aunque los ETF han estado en el mercado alemán durante más de 20 años, no todos los inversores los conocen. Su mayor ventaja (transparente, simple, barata) es también una desventaja en el mercado de fondos de Alemania, que está dominado por asesores. ¿Los ETF también pueden ser interesantes para consultores y, por lo tanto, para inversores privados?
Patricio Diel: ¡Al menos hay mucho que decir al respecto! Los ETF son el núcleo de muchas carteras institucionales y sus propiedades positivas, como los bajos costos y la buena negociabilidad, también los hacen interesantes para los inversores privados. Los ETF también pueden ser ventajosos para los asesores, por ejemplo, cambiando a una solución de tarifa plana. Esto significa que en lugar de los modelos anteriores basados en comisiones, se cobra una tarifa anual uniforme, según la cantidad invertida. Si se utilizan ETF rentables aquí, esto puede tener un impacto positivo directo en el potencial de retorno. Otro ejemplo: debido a su estructura transparente, los ETF se utilizan cada vez más en la gestión de activos unit-linked, que los consultores pueden utilizar en su atención al cliente. Después de todo, los ETF están diseñados para cubrir el mercado respectivo con la mayor precisión posible. Esto se aplica a los mercados alcistas, pero por supuesto también a los mercados bajistas.
finanzen.net: Los ETF son productos estandarizados, pero muchos inversores hoy en día otorgan gran importancia a las inversiones sostenibles que también incluyen criterios sociales o ecológicos. ¿Los ETF también ofrecen alternativas correspondientes?
Patricio Diel: Sí, en los últimos años en particular, las entradas en ETF, que permiten inversiones sostenibles, han aumentado considerablemente. Esto no es sorprendente porque, en principio, los ETF son muy adecuados para este propósito. Básicamente, la inversión sostenible consiste en el estricto cumplimiento de las normas. Las acciones o bonos seleccionados deben cumplir con ciertos criterios ESG, es decir, ambientales, sociales y de gobernanza. Estos criterios se pueden tener muy en cuenta al construir un índice. En detalle, la capitalización bursátil no es el único factor determinante para ponderar en un índice, como ocurre con el DAX o el MSCI World, sino el comportamiento de la empresa en materia de protección del clima o cumplimiento de los derechos de los trabajadores. El efecto puede entonces ser demostrado en detalle. En el caso de los ETF que rastrean los índices relevantes, por ejemplo, las empresas invertidas emiten significativamente menos CO2 dañino para el clima.
finanzen.net: los ETF orientados a la sostenibilidad o ESG rastrean índices muy diferentes. ¿Qué deben buscar los inversores al elegir un ETF?
Patricio Diel: Los índices sostenibles se pueden clasificar básicamente según tres estilos de inversión. La exclusión negativa es la forma más antigua y tradicional de excluir del universo de inversión a determinadas empresas o sectores. Los criterios de exclusión más comunes se relacionan con los armamentos, en particular las bombas de racimo y las minas terrestres. El mejor enfoque de inversión de su clase se centra en empresas que históricamente han superado a sus pares en medidas ambientales, sociales y de gobierno dentro de su propia industria. Como parte de la inversión temática, se realizan inversiones focalizadas en sectores y empresas que se especializan en resolver problemas sociales o ambientales específicos, como la generación de energías renovables, el tratamiento de agua potable o el microcrédito en países emergentes. Las combinaciones de los diferentes enfoques se utilizan a menudo para los índices. Los índices ESG de Xtrackers incluyen tanto una exclusión negativa de ciertos sectores controvertidos como una selección de los mejores en su clase basada en ciertos criterios de protección ambiental y climática.
finanzen.net: La mayoría de los ahorros de los hogares en Alemania todavía están en cuentas de ahorro y depósitos a plazo sin intereses. ¿Pueden los ETF ofrecer una salida al dilema de la tasa de interés cero?
Patricio Diel: Debe quedar claro para todos que la libreta de ahorros es un negocio negativo garantizado en tiempos de tipos de interés permanentemente cero después de deducir la inflación. Los ETF pueden cerrar la brecha hacia alternativas más valiosas. Aquellos que valoran los ingresos por intereses podrían buscar segmentos que todavía ofrecen un interés significativo en la actualidad, como los ETF de bonos corporativos o bonos gubernamentales internacionales. Aquí, por supuesto, hay diferencias con la cuenta de ahorros, ya que los ETF pueden fluctuar. La conclusión es que, en particular, con las inversiones a medio y largo plazo, existe la posibilidad de obtener ingresos adicionales en comparación con los ahorros sin intereses. Agregar ETF de acciones también puede tener sentido a largo plazo. Con una inversión en índices muy diversificados como el MSCI World, que actualmente agrupa alrededor de 1600 acciones más importantes de todos los principales países industrializados, los inversores participan en el desarrollo económico de la economía mundial en su conjunto. El riesgo de un solo valor apenas juega un papel aquí. Las tendencias a largo plazo, como el crecimiento de la población y el aumento de los ingresos disponibles de la clase media en muchos países, apuntan al crecimiento de la economía mundial, a pesar de todos los ciclos económicos.
finanzen.net: ¿A qué deberían prestar especial atención los inversores al crear una cartera de ETF?
Patricio Diel: Sobre todo, es importante que la cartera se ajuste a los objetivos de inversión, la tolerancia al riesgo y el horizonte de inversión. Incluso si es tentador, el ETF específico no debe estar al principio de las consideraciones para luego considerar cómo encaja el producto en la cartera. Al principio, debe aclararse si la inversión debe ser a largo plazo, es decir, más de diez años, y si el capital puede permanecer intacto durante este período. En este caso, una alta proporción de ETF de renta variable puede tener sentido. Si el horizonte de inversión es significativamente más corto, o si existe la probabilidad de que se necesite parte del capital antes de esa fecha, la proporción de acciones debería ser correspondientemente menor. Los ETF sobre bonos gubernamentales o corporativos podrían incluirse para este propósito. Antes de seleccionar un ETF específico, se debe dedicar mucho tiempo a seleccionar el índice que mejor se adapte a los objetivos de inversión. Al seleccionar un ETF específico en este índice, se debe tener cuidado de elegir un proveedor establecido con una amplia gama de productos. Porque en este caso también hay suficientes socios comerciales (creadores de mercado) disponibles en la bolsa que aseguran la liquidez continua. Después de todo, debería ser un ETF con un volumen mayor, lo que también habla de una buena negociabilidad.
finanzen.net: La cantidad de planes de ahorro ETF en Alemania se ha más que triplicado en tres años a casi 1,75 millones de planes de ahorro ETF a partir de junio de 2020. ¿Continuará el crecimiento?
Patricio Diel: Sí, estoy convencido de eso. Un fuerte indicio de esto es que muchos bancos ya están utilizando los planes de ahorro ETF para convencer a los clientes. Hoy en día se utiliza una amplia gama de planes de ahorro ETF para acercarse a los clientes de una manera similar a como solía ser una cuenta de dinero a la vista que devenga intereses. La gama de planes de ahorro ETF se ha disparado en los últimos años, y ahora se pueden cubrir todas las clases de activos y segmentos, desde acciones hasta bonos y materias primas. Los ETF sostenibles o temáticos también se pueden invertir a través de planes de ahorro. Con algunos proveedores también es posible contratar un plan de ahorro sin comisiones. En su web, Xtrackers indica para cada ETF qué banco o qué bróker online ofrece este producto como plan de ahorro por qué comisiones.
El carácter a largo plazo de un plan de ahorro hace que los ETF sean el instrumento ideal para planes de ahorro debido a su estructura de costos favorable, amplia diversificación y gran selección de oportunidades de inversión. Solo por eso y por los canales de venta digitales cada vez más fuertes, creo en el crecimiento ininterrumpido de los planes de ahorro ETF.
finanzen.net: Muchos índices representados por ETF existen desde hace mucho tiempo. Entonces, miremos hacia el futuro: ¿hay nuevas tendencias que los ETF estén siguiendo?
Patricio Diel: La combinación de índices establecidos y una gran fuerza innovadora hacen que el segmento de ETF sea particularmente interesante. Por un lado, hay índices con una historia que en ocasiones se remonta a décadas. Por otro lado, constantemente surgen nuevos conceptos. Ya hemos hablado de los índices ESG, que permiten inversiones sistemáticas y sostenibles. Otro ejemplo es la inversión temática. Se trata de nuevos conceptos de índices en los que se seleccionan acciones que deberían posicionarse ventajosamente en determinados temas de inversión en el futuro. Este es un enfoque completamente nuevo. Porque con los conceptos de índice clásicos, se considera qué cifras clave alcanzadas en el pasado son relevantes para una evaluación. Los índices temáticos prospectivos intentan utilizar la inteligencia artificial para filtrar las bases de datos de patentes y descubrir qué empresas han desarrollado conocimientos prometedores en áreas futuras. Así es como funciona, por ejemplo Xtrackers Inteligencia artificial y Big Data UCITS ETF Al frente.
Más información sobre los ETF de Xtrackers
a persona
Patricio Diel comenzó su carrera en 2004 en Deutsche Bank en el departamento de Corporate Banking & Securities, donde fue responsable de apoyar a los bancos privados en Alemania para ETF y ETC, fondos sistemáticos y productos estructurados. Desde 2013 trabaja en DWS para la venta de inversiones pasivas con un enfoque en administradores de activos, bancos privados, bancos regionales, oficinas familiares, administradores de activos y bancos directos. Además de las ventas pasivas a todos los clientes mayoristas, también ha sido responsable de las ventas a todos los gestores de cartera en Alemania para fondos activos desde 2019.