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El yen se fortaleció brevemente más allá del nivel de ¥150 frente al dólar estadounidense el viernes, ya que unas lecturas de inflación más altas de lo esperado alimentaron más apuestas de que el Banco de Japón aumentará las tasas de interés en diciembre.
Después de subir durante la semana, el yen tocó los ¥149,86 frente al dólar en la mañana, en un aumento que, según los operadores, se debió en parte a los reducidos volúmenes de operaciones en torno al feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos.
El yen se ha recuperado alrededor de un 3 por ciento esta semana, lo que lo convierte en una de las monedas de mejor desempeño del grupo G10 de monedas más negociadas.
El fortalecimiento se produjo después de que las cifras del índice de precios al consumidor en Tokio fueran más fuertes de lo esperado, un componente importante de los datos económicos en los que el BoJ basa sus pronósticos.
El IPC básico de Tokio, que excluye los alimentos frescos, aumentó un 2,2 por ciento respecto al año anterior. El aumento fue impulsado por el arroz más caro, que ha escaseado este año debido a una cosecha débil y a políticas agrícolas a largo plazo.
El creciente costo del arroz se está trasladando a los consumidores a través de artículos cotidianos, incluidos bento loncheras y onigiri bolas de arroz, dijo Tomohiro Ota, economista japonés de Goldman Sachs.
A pesar de la caída del yen durante noviembre, el mercado de swaps ha estado valorando una mayor probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas de interés en diciembre. Los contratos de swap contemplan una probabilidad de alrededor del 60 por ciento de un aumento de tipos.
El constante debilitamiento del yen hasta noviembre fue impulsado en parte por el llamado “comercio Trump”, cuando los inversores apostaron por un dólar más fuerte y una mayor confianza del mercado en que la Reserva Federal de Estados Unidos recortará las tasas en diciembre.
A mediados de noviembre, el yen cayó por debajo de los ¥156 frente al dólar, lo que dio lugar a una ronda de intervención verbal por parte de las autoridades japonesas y generó especulaciones de que el nuevo gobierno del Primer Ministro Shigeru Ishiba podría verse obligado a defender más directamente la moneda. El gobierno ha desplegado más de 100.000 millones de dólares en intervención real este año.
Yujiro Goto, estratega cambiario de Nomura, dijo que si bien las apuestas contra el yen se habían acumulado después de las elecciones estadounidenses, muchas de esas posiciones se habían deshecho antes del Día de Acción de Gracias.
Pero si el ritmo de apreciación del yen fuera ahora demasiado rápido, eso podría impedir que el Banco de Japón opte por un aumento de las tasas en diciembre, dijo Goto. Añadió que el BoJ podría mostrarse reacio a subir los tipos si el yen se fortaleciera hasta los ¥146 frente al dólar.
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