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El índice bursátil S&P 500 ha caído más de 10 por ciento desde el punto más alto que tocó a principios de este año, cumpliendo con la definición popular de una “corrección” del mercado mientras los inversores se preocupan por las tasas de interés, los riesgos geopolíticos y los resultados mediocres de las empresas en el tercer trimestre.
El índice de referencia de las acciones de primera línea de Wall Street cayó un 0,5 por ciento el viernes, empujándolo justo por encima del umbral de corrección en comparación con su máximo de 2023 el último día de julio.
El mercado de valores estadounidense se disparó en los primeros siete meses del año, impulsado por el entusiasmo por la inteligencia artificial y el optimismo de que la Reserva Federal se acercaba al final de su campaña para aumentar las tasas de interés.
Sin embargo, ahora va camino de su tercer mes consecutivo de caídas, la racha de pérdidas mensual más larga desde el estallido de la pandemia de coronavirus a principios de 2020. El índice Nasdaq Composite también cayó en una corrección a principios de esta semana, aunque se recuperó ligeramente el viernes. .
“Ha sido una liquidación en cámara lenta”, dijo Stuart Kaiser, jefe de estrategia de negociación de acciones estadounidenses de Citigroup. “El sentimiento es generalmente negativo. . .[but]Las métricas de estrés no se han movido mucho, han sido relativamente ordenadas”.
El S&P 500 cayó al menos un 2 por ciento en un día en más de 20 ocasiones el año pasado, mientras que este año ha ocurrido sólo una vez, en febrero. El índice de volatilidad Vix, que sigue las expectativas de las oscilaciones del mercado de valores durante el próximo mes, está sólo marginalmente por encima de su promedio de largo plazo.
Sin embargo, una combinación de factores ha estado impulsando el mercado a la baja gradualmente, siendo el más importante la comprensión de que es probable que la Reserva Federal mantenga altas las tasas de interés durante un período prolongado para controlar la inflación.
Esto ha elevado los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses, y el rendimiento de referencia a 10 años alcanzó un máximo de 16 años a principios de esta semana. Las tasas más altas reducen el valor relativo que los inversionistas están dispuestos a otorgar a las acciones, particularmente aquellas que se valoran principalmente por la promesa de ganancias en el futuro lejano.
“Pájaro en mano vale algo ahora”, dijo a los periodistas la directora de inversiones de Schroders, Johanna Kyrklund, a principios de esta semana. “El [fear of missing out] El mercado está terminado, ahora es el mercado de “haz tu tarea”.
La presión de las tasas de interés se ha visto exacerbada por el estallido de la guerra entre Israel y Hamás, que ha impulsado una huida hacia activos percibidos como refugios, como el oro y el franco suizo.
Con las grandes empresas estadounidenses en medio de la temporada de resultados del tercer trimestre, algunas decepciones de alto perfil se han sumado al sentimiento negativo entre los inversores a pesar de que las ganancias en general han sido resistentes.
La matriz de Google, Alphabet, cayó casi un 10 por ciento el miércoles después de incumplir por poco las previsiones de ingresos en una división, mientras que las empresas que superaron las expectativas, como Microsoft, disfrutaron sólo de modestas ganancias en el precio de las acciones.
Kaiser dijo que las reacciones contrastantes sugerían que el posicionamiento de los inversores en algunas acciones se había estirado después de largos repuntes a principios de año, pero dijo que era “cautelosamente optimista” sobre las perspectivas de un cambio hacia fin de año.
Kaiser dijo: “Es fácil distraerse con algunas de las partes móviles y el riesgo de eventos, pero la conclusión es que el panorama macro subyacente sigue siendo sólido”.
A pesar de su reciente desplome, el S&P 500 sigue subiendo un 7 por ciento este año y un 15 por ciento más en comparación con su punto más bajo durante el mercado bajista del año pasado.
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