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La carrera de los inversores por las acciones de inteligencia artificial este año ha exagerado el potencial a corto plazo de la tecnología, aumentando los riesgos de una “corrección” en los precios de las acciones, advirtió la potencia de gestión de activos Vanguard.
Joe Davis, economista jefe de Vanguard, dijo que los inversores han ido demasiado lejos en sus apuestas sobre el potencial de la IA, incluso si la tecnología demuestra tener efectos similares a los de la computadora personal, cuya adopción desde la década de 1980 revolucionó la productividad y los empleos.
Los cautelosos comentarios del segundo gestor de activos más grande del mundo se suman al feroz debate entre los inversores sobre si los grupos que se subieron a la ola de la IA están sobrevalorados después de las enormes ganancias de los últimos meses.
“Vemos aproximadamente entre un 60 y un 65 por ciento de probabilidades de que la IA tenga más impacto que la computadora personal. El mercado de valores de EE.UU. hoy está valorando aproximadamente una probabilidad del 90 por ciento”, dijo Davis, quien dirige el grupo de estrategia de inversión del administrador de activos de 10 billones de dólares.
Las ganancias en productividad de las PC y el optimismo sobre su potencial ayudaron a impulsar un poderoso aumento en los precios de las acciones en la segunda mitad de finales de los años 1990 que culminó con el estallido de la burbuja de las puntocom en 2000.
“Desde una perspectiva económica estamos aproximadamente en el año 1992, pero desde la perspectiva de la valoración del mercado, puedo argumentar que estamos en 1997”, añadió.
Las crecientes acciones de grupos vinculados a la IA han sido impulsores clave de un repunte más amplio en las acciones de Wall Street, que ha llevado al índice amplio S&P 500 a subir un 27 por ciento este año. Nvidia, que fabrica chips que son esenciales para la IA, ha impulsado aproximadamente una quinta parte de las ganancias del S&P 500, saltando más de 180 por ciento.
Otras grandes empresas tecnológicas, que han hecho grandes apuestas por la IA, también se han recuperado, mientras que grupos privados como OpenAI, fabricante de ChatGPT, han conseguido valoraciones altísimas.
Davis advirtió que las empresas más estrechamente vinculadas a la avalancha de inversiones en IA podrían no terminar siendo sus mayores beneficiarias, por muy transformadora que resulte ser en los próximos años.
“Son empresas ajenas al sector tecnológico las que realmente están utilizando la tecnología: hospitales, servicios públicos, empresas financieras”, dijo. “Mientras tanto, hay nuevos participantes que ingresan a la IA, por lo que el retorno de la inversión en empresas de IA disminuirá”.
Y añadió: “La ironía es que incluso si la tecnología realmente es transformadora, todavía se puede producir una corrección en los precios mismos de las acciones que condujeron a la transformación misma”.
Davis advirtió que era difícil determinar el momento de cualquier retroceso: “Simplemente no sé si comenzará en 2025”, dijo.
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