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El día T, o el día de la tarifa, vendrá esta semana. O no. Simplemente no lo sabremos hasta que esté aquí, dado que el presidente Donald Trump cambia de opinión sobre la política diariamente. Pero suponiendo que los aranceles recíprocos entren en vigencia, vale la pena pensar en ellos como lo hace el propio Trump probablemente.
Los economistas pueden preocuparse por sus efectos inflacionarios, pero Trump no está motivado por la teoría económica clásica. En la medida en que piense en los aranceles en términos puramente económicos en absoluto, analizaría la evidencia del aumento de los aranceles contra China durante su primer mandato, entre 2018 y 2019, y señalaría que, aunque representaban un ajuste material en las tasas, tuvieron un efecto inflacionario mínimo.
Como Stephen Miran, presidente del Consejo de Asesores Económicos de Trump, lo expresó en su ahora infame informe “una guía del usuario para reestructurar el sistema comercial global”, el resultado de estos aranceles fue que “el dólar aumentó casi la misma cantidad que la tasa de tarifas efectiva, anulando gran parte del impacto macroeconómico pero el resultado de los ingresos significativos. Porque los consumidores chinos que compran el poder cayado con su cigarrillo debilitada por la cena, por el control de la casa, por la aluricidad, por el resultado de la casa de los castres. ganancia.”
Los lectores que desean comprender la estrategia de tarifa actual de Estados Unidos harían mejor para pensar menos en la economía ortodoxa y más sobre el Realpolitik que motiva a Trump. Hay tres puntos a considerar aquí.
La regla número uno de Trump Realpolitik es que el intercambio de carga entre Estados Unidos y el resto del mundo debe cambiar. Ya sabemos sobre esto en términos del impulso de los Estados Unidos para más gastos de defensa europea. Pero cuando se trata de aranceles, solo hay tres números que le importan a Trump: la tasa arancelaria promedio de los Estados Unidos en otros países es del 3 por ciento; Europa es del 5 por ciento; Y el de China es del 10 por ciento. Para él y para muchos estadounidenses, esas figuras parecen fundamentalmente injustas. Si el presidente puede acercar esos promedios en cuatro años sin ningún impacto inflacionario importante o un accidente del mercado, eso le representará el éxito y a muchos votantes.
Realpolitik La regla dos es que China es la amenaza geoestratégica más crítica para los Estados Unidos y debe ser contrarrestada por cualquier medio necesario. Los déficits comerciales entre los dos países son importantes para Trump, pero también lo hace la seguridad. Esta es la razón por la que está buscando desacoplamiento en áreas como barcos, tecnología, minerales críticos y energía, creando nodos de producción y consumo separados a nivel mundial por razones de seguridad. Se trata de poder proyectar poder y fuerza, que son las cosas, aparte de la riqueza, que lo motivan.
Ciertamente hay excepciones a esto. Por ejemplo, no tiene mucho sentido permitir que los financieros estadounidenses paguen por la reconstrucción del oleoducto Nord Stream 2 para transportar gas ruso a Europa (no es que muchos europeos confiarían en Vladimir Putin con su seguridad energética de todos modos), dada la estricta relación entre Rusia y China. Es mucho más inteligente utilizar recursos naturales baratos de los Estados Unidos como una chip de negociación en negociaciones comerciales con los europeos. Estos son los tipos de decisiones de Trumpian de la cabeza que refuerzan la idea de que su única estrella del norte real es el comercio y el transaccionalismo a corto plazo.
Aún así, la independencia de la cadena de suministro de China es un objetivo declarado para la administración, no solo por razones de comercio sino por seguridad. Si no tiene cadenas de suministro independientes para producir bienes cruciales, no tiene seguridad nacional. O, como dijo Trump, “si no tienes acero, no tienes un país”. Estados Unidos ni siquiera quiere contar inequívocamente en los aliados que tienen relaciones comerciales significativas con China, como lo hace Europa (China es el mayor socio de importación de la UE, y la dependencia comercial entre las dos regiones ha aumentado en los últimos años), porque la administración no cree que pueda confiar en ellos dada su dependencia económica de Beijing.
Finalmente, la Regla Tres de Realpolitik es que la administración Trump ve el dólar como un privilegio exorbitante, como entonces el ministro de finanzas francés, Valéry Giscard d’Estaing, lo expresó en la década de 1960, y una carga exorbitante. El énfasis en este momento está en este último.
La posibilidad de un acuerdo de “mar-a-lago” para debilitar el dólar se basa aproximadamente en el acuerdo de plaza de 1985 de Ronald Reagan, que hizo lo mismo en relación con las monedas europeas y japonesas. En ambos casos, el objetivo era hacer que las exportaciones estadounidenses sean más competitivas.
Si bien muchas personas creen que Trump nunca haría nada para desestabilizar el dólar y, por lo tanto, potencialmente poner en peligro el mercado de valores de los Estados Unidos, vale la pena tener en cuenta que su reelección ya no está sobre la mesa. Los precios de las acciones sin duda le importan, pero el legado probablemente importa más. Ser el presidente que terminó la era de Bretton Woods sería un gran legado.
Considere también que el dólar debe debilitarse para apoyar la reindustrialización, lo cual es crucial para la regla número dos. Este es también un eco de la era de Reagan, otro período en el que Realpolitik importaba tanto como la economía.
Reagan era un comerciante libre, pero también un halcón de defensa. Se preocupaba por las exportaciones estadounidenses y la seguridad de la cadena de suministro; De hecho, su diputado representante comercial de los Estados Unidos, Robert Lighthizer, quien luego fue el USTR de Trump, ejerció presión sobre los japoneses para limitar las exportaciones de acero, automóviles y otros productos en parte por este motivo.
Realpolitik es práctico, no moral o ideológico. Si Trump cree que los aranceles lo ayudarán, no le importará a quién les doliera.
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