Uno de los mayores inversores de Charles Schwab vendió la totalidad de su participación de 1.400 millones de dólares en el gigante de la correduría durante la crisis bancaria del mes pasado en medio de los temores por las pérdidas en papel de su cartera de bonos tras el colapso de Silicon Valley Bank.
GQG Partners, una firma de inversión con sede en Florida, había estado entre los 15 principales accionistas de Schwab con el 1 por ciento de las acciones, según datos de Bloomberg, y era uno de los únicos administradores activos con una posición tan grande.
Vendió la participación debido a preocupaciones sobre las pérdidas no realizadas y que un movimiento de depósitos que reduce las ganancias afectaría el crecimiento futuro de la correduría.
“No vimos un riesgo existencial, pero estaban atrapados en el sentimiento en torno a los bancos”, dijo Mark Barker, director internacional de GQG Partners, al Financial Times cuando se le preguntó sobre la venta de acciones.
GQG había construido la posición en el tercer trimestre de 2022, según documentos de valores. La tenencia de 17,4 millones de acciones de la empresa a finales de año valía 1.400 millones de dólares, aunque no está claro cuánto valían las acciones cuando se vendió la participación.
Schwab, un grupo de inversión con licencia bancaria, estuvo entre las empresas más afectadas durante la turbulencia del mes pasado, cuando el gobierno de EE. UU. se vio obligado a intervenir para proteger a los depositantes en SVB y Signature Bank después de que los dos prestamistas quebraron en rápida sucesión.
El valor de las acciones de Schwab ha caído alrededor de un tercio desde principios de marzo, cuando los temores sobre la salud de las empresas con grandes carteras de bonos bajo el agua alcanzaron un punto álgido.
La agitación se desató cuando los clientes de Schwab ya estaban moviendo su efectivo de cuentas de bajo rendimiento a productos con mayores rendimientos, como los fondos del mercado monetario del corredor, lo que les permitió aprovechar los aumentos de tasas de interés implementados por la Reserva Federal de EE. UU.
“Con todas las entradas a los fondos del mercado monetario, Charles Schwab está perdiendo ingresos por depósitos”, agregó Barker.
Schwab se negó a comentar.
Los inversionistas y depositantes recibirán una visión más clara del daño causado al sector bancario regional y a Schwab cuando las empresas estadounidenses anuncien las ganancias del primer trimestre la próxima semana. Schwab publica sus resultados el lunes.
A finales de año, Schwab tenía un total combinado de 330.000 millones de dólares en bonos respaldados por hipotecas, bonos del Tesoro y títulos de deuda. Pero la cartera valía 307.000 millones de dólares cuando se rebajó para tener en cuenta la caída de los precios de los bonos, que han bajado a medida que la Fed ha elevado las tasas.
Algunas de esas pérdidas no realizadas hicieron que el capital ordinario de la correduría cayera a 27.000 millones de dólares a finales de año en comparación con más de 46.000 millones de dólares en el mismo punto de 2021, según mostraron los documentos.
El aumento de las tasas no solo ha afectado la cartera de bonos de Schwab, sino que también ha creado un lastre para los ingresos. Los depósitos en su banco cayeron un 17 por ciento a 366.000 millones de dólares el año pasado. Mientras tanto, sus costos de interés se triplicaron con creces a $ 1.6 mil millones, golpeando sus márgenes de ganancia.
En una carta a los clientes a principios de este mes, Schwab dijo que el aumento de las tasas y el movimiento de efectivo de los clientes de cuentas de depósito de bajo rendimiento a fondos del mercado monetario y certificados de depósito, que retienen dinero durante un período de tiempo fijo, afectarían sus ganancias.
Sin embargo, el corredor dijo que su negocio era «extremadamente sólido» y que $ 53 mil millones en fondos de clientes habían ingresado a la firma en marzo, casi un número récord para ese mes.
Schwab dijo que esperaba que los costos de financiamiento más altos eventualmente disminuyeran a medida que los clientes decidieran tener más efectivo en depósito, reviviendo el crecimiento general de sus ganancias.
“Si bien el primer trimestre fue un momento desafiante, sin duda, lo que refleja el sentimiento negativo de los inversores, las continuas alzas de las tasas de interés y la agitación bancaria regional, el modelo de crecimiento centrado en el cliente de Schwab permanece firmemente intacto y está funcionando bien”, dijo a los clientes.
GQG acumuló su participación en Schwab el año pasado como parte de un esfuerzo más amplio para aumentar su exposición a las empresas de servicios financieros. Otros inversores piensan que el precio de las acciones deprimido del corredor es una oportunidad de compra. El inversionista multimillonario Ron Baron aumentó marginalmente su participación en el primer trimestre de este año, dijo su firma al FT.