El primer ETF de bitcoin pierde una cantidad récord en su año inicial

Un año después de su lanzamiento sin precedentes, el primer fondo cotizado en bolsa del mundo que rastrea el precio de bitcoin ha perdido más dólares de los inversores que cualquier otro ETF debut.

El administrador de activos ProShares lanzó su fondo Bitcoin Strategy en octubre de 2021 e inmediatamente se convirtió en el nuevo ETF más exitoso de la historia, acumulando más de $ 1 mil millones en su primera semana de cotización en la Bolsa de Valores de Nueva York.

Los entusiastas de Bitcoin proclamaron el lanzamiento como el momento en que las criptomonedas se unieron al mercado de valores más grande del mundo y se involucraron en las principales estrategias de inversión para compradores minoristas e institucionales por igual.

Pero un año después de su existencia, el fondo ha perdido dinero a una escala sin precedentes, según datos de Morningstar Direct para el Financial Times.

Su caída del 70 por ciento en el precio de las acciones también lo convierte en el sexto ETF de debut con peor rendimiento de su tipo de todos los tiempos, en una prueba para los inversores durante lo que se conoce como el “criptoinvierno”.

“Hemos visto fondos caer en picada desde el principio de esta manera, pero rara vez atraen tanto en activos tan pronto después del lanzamiento como [this] lo hizo”, dijo Jeffrey Ptak, director de calificaciones de Morningstar Research Services.

El ETF, conocido como BITO, ha atraído entradas constantemente a lo largo de su vida, con solo retiros leves. Pero incluso con entradas netas de 1.800 millones de dólares en su año de debut, sus activos ascienden ahora a 624 millones de dólares. Tomando en conjunto el momento de las entradas y la caída del 70 por ciento en el precio de las acciones del fondo, Morningstar calcula que BITO ha perdido $ 1.2 mil millones del dinero de los inversores, lo que lo convierte en el mayor perdedor de debut.

Otros ETF han caído aún más en su primer año, pero todos han sido mucho más pequeños. El ETF Global X Blockchain (BKCH), otro fondo relacionado con las criptomonedas, se desplomó un 76,7 % en su primer año de funcionamiento hasta julio, pero alcanzó un máximo de 125 millones de dólares en activos y ahora tiene solo 60 millones de dólares.

ProShares dijo en un comunicado que “desde su lanzamiento, BITO ha seguido de cerca a bitcoin, que es lo que creemos que nuestros accionistas quieren del fondo”.

En el momento del lanzamiento de BITO, el presidente ejecutivo de ProShares, Michael Sapir, dijo que era un hito para la industria de ETF de $ 8,4 billones, a la par con el primer fondo de acciones de EE. UU. en 1993, el primer fondo de renta fija en 2002 y el primer fondo de oro en 2004. El lanzamiento muy esperado de BITO ayudó a impulsar el precio de bitcoin de $ 63,000 el día del lanzamiento a máximos históricos cercanos a $ 70,000.

Pero en noviembre del año pasado, quedó claro que las tasas de interés de EE. UU. comenzarían a subir, golpeando los activos especulativos. El ETF ha rastreado la caída del 69 por ciento en bitcoin, mientras que el costo de mantener los contratos de futuros en los que se basa también ha consumido sus ganancias. El token se ha cotizado a alrededor de $ 20,000 durante cuatro meses.

A principios de este año, Jeff Dorman, director de inversiones de la firma de gestión de activos Arca, dijo que “Bitcoin. . . ha perdido por completo su narrativa: no es una cobertura contra la inflación, no está descorrelacionada [to other assets] y no actúa a la defensiva”.

Algunos inversores se mantienen fieles a la causa criptográfica. Los compradores “permanecieron extremadamente leales a la tesis a largo plazo de bitcoin”, dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación de la consultora VettaFi, con entradas netas de $ 87 millones en BITO en los últimos seis meses a pesar de la caída de los precios.

“El fondo no ha visto las salidas que uno esperaría dado su desempeño”, dijo Rosenbluth. “El péndulo se ha alejado de ciertas tesis de inversión este año. Históricamente, puede volver a ser favorable, pero el desafío es si el administrador de activos tiene la confianza para mantener el producto a flote”, dijo.

Información adicional de Scott Chipolina