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El precio del oro ha alcanzado un nivel récord, impulsado por las crecientes expectativas de recortes de las tasas de interés en Estados Unidos, la búsqueda de inversores en activos refugio y meses de compras prodigiosas por parte de bancos centrales e inversores chinos.
El metal amarillo alcanzó los 2.141 dólares por onza troy el martes, superando el récord anterior de 2.135 dólares establecido en diciembre, según datos de LSEG, antes de recortar ganancias pronto para cotizar con un alza del 0,8 por ciento a 2.131 dólares en el día.
La medida del martes representa una continuación de un repunte desencadenado el viernes por las crecientes esperanzas de un recorte de tasas de la Reserva Federal en junio luego de datos económicos más débiles. El oro, un activo sin rendimiento, se beneficia de menores costos de endeudamiento, ya que los inversores sienten menos costos de oportunidad al no invertir su efectivo en bonos.
El oro ha experimentado un tremendo repunte durante 16 meses, subiendo un 30 por ciento desde poco más de 1.600 dólares por onza troy a finales de 2022, respaldado principalmente por compras récord por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes después de que Estados Unidos utilizara el dólar como arma en sus sanciones contra Rusia por su plena vigencia. invasión de Ucrania.
En los últimos meses, el metal precioso ha ganado un segundo impulso gracias a lo que los analistas describen como compras “fenomenales” por parte de consumidores chinos que buscan un lugar seguro para depositar su efectivo después de que los mercados inmobiliarios y bursátiles locales se desplomaran.
«Es un repunte sigiloso», dijo Ross Norman, director ejecutivo de Metals Daily, una publicación del sector. “El inversor occidental no está detrás de esto. El oro sigue fluyendo hacia el este”.
Los analistas dicen que el récord del oro es aún más sorprendente dado el aumento de las tasas de interés en los últimos años, con la tasa de referencia de la Reserva Federal todavía en un máximo de 22 años de entre 5,25 por ciento y 5,5 por ciento, atenuando el atractivo del oro.
Pero a pesar de alcanzar un máximo histórico nominal, el oro todavía está algo lejos de su máximo histórico ajustado a la inflación de 3.355 dólares por onza troy alcanzado en 1980, cuando la inflación impulsada por el petróleo y la agitación en el Medio Oriente coronaron una racha alcista de nueve años. .
El viernes, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero del ISM indicó una contracción mucho mayor de lo esperado en la actividad manufacturera estadounidense en enero.
Eso catapultó al oro más allá de lo que el mercado denominó sus “triples máximos” anteriores alrededor de la marca de los 2.070 dólares, cuando la pandemia de coronavirus azotó a Estados Unidos en 2020, Rusia invadió Ucrania en 2022 y la crisis bancaria estadounidense estalló el año pasado.
Las primeras señales de dolor en la economía estadounidense por las altas tasas aumentaron las expectativas de que la Reserva Federal podría recortar las tasas en junio, lo que también se reflejó en que los rendimientos de los bonos gubernamentales bajaron la semana pasada.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años han caído 0,23 puntos porcentuales desde el comienzo de la semana pasada hasta el 4,56 por ciento. Los operadores ahora sitúan una probabilidad del 85 por ciento de que la Reserva Federal realice su primer recorte de 0,25 puntos porcentuales para junio, frente al 70 por ciento a principios de la semana pasada.
Pero James Steel, analista de metales preciosos de HSBC, dijo que las cambiantes expectativas de recortes de tasas, que han ido y venido desde principios de año, no fueron el principal impulsor del último movimiento del oro.
«Hay nuevos participantes en el mercado que están operando a partir de la incertidumbre y buscando el oro como refugio seguro», dijo, advirtiendo que el oro podría caer como lo hizo en diciembre.
«Es una gran cantidad de dinero que ingresa, ya que hay un grupo más reducido de activos que están de moda y el oro es uno de ellos».
Al igual que en diciembre, el comercio especulativo también ha contribuido al aumento del oro. El CME, donde se negocia el contrato de futuros de oro de Comex, informó un máximo de tres meses en una medida de volatilidad que indica que los operadores de opciones se han estado posicionando para que los precios del lingote suban.