Una pregunta clave que se cierne sobre Disney mientras lucha contra el desafío del inversionista activista Nelson Peltz se refiere a cuántas de sus acciones están en manos de uno de los empleados de la compañía: el presidente de Marvel, Isaac Perlmutter.
Perlmutter, el principal patrocinador del impulso de Peltz para obtener un asiento en el directorio de Disney, se convirtió en el segundo mayor accionista individual de la compañía en 2009 cuando vendió Marvel a Disney en un acuerdo en efectivo y acciones por valor de $ 4200 millones. En ese momento, solo Steve Jobs tenía más acciones, que adquirió después de vender Pixar a Disney.
No está claro cuántas acciones aún tiene el solitario Perlmutter, quien técnicamente reporta al presidente ejecutivo Bob Iger. Suponiendo que Perlmutter no haya añadido o vendido acciones de Disney desde que se cerró el acuerdo con Marvel, su participación valdría 2.400 millones de dólares, alrededor del 1% de la empresa, según cálculos de FT. Solo los inversores con participaciones del 5 por ciento o más tienen que revelar sus participaciones.
El tamaño de la participación de Perlmutter es importante porque una gran participación podría inclinar la balanza a favor de Trian Partners de Peltz si la batalla por poderes es tan reñida como algunas de las peleas pasadas de la empresa.
Peltz, quien adquirió una participación de $900 millones en Disney el año pasado, es conocido por sus campañas activistas contra los grandes grupos de productos de consumo, incluido Procter & Gamble en 2017. En esa lucha de poder, ambas partes gastaron más de $100 millones para atraer accionistas, con Peltz ganando por un margen ínfimo de 0,002 por ciento.
Otros accionistas individuales significativos en Disney incluyen a la viuda de Jobs, Laurene Powell Jobs, y George Lucas de Lucasfilm. Disney espera que voten en contra del movimiento de Peltz para obtener un asiento en la junta.
Tener un empleado que apoye un desafío activista a una gran corporación es “definitivamente una situación única”, dijo Drew Chapman, presidente del departamento de activismo de accionistas de Cole Schotz, una firma de abogados. “Parece que Peltz comenzó a mirar a Disney por su relación con Perlmutter”.
Agregó que los grandes accionistas individuales ayudan a cada lado en un concurso de poderes para generar apoyo. “Disney, más que otras empresas, tiene una gran base de inversores minoristas que tiene sus propios desafíos para generar apoyo. Tener grandes accionistas prominentes comienza a ayudar a construir los números”.
La campaña activista de Peltz se ha convertido en una distracción para Iger, quien regresó a Disney como director ejecutivo en noviembre con el mandato de revivir la compañía y el precio de sus acciones a la baja. Se espera que Iger discuta los planes de reestructuración y reducción de costos cuando la compañía informe los resultados el 8 de febrero, dicen los analistas de Wall Street.
Iger tuvo una relación tensa con Perlmutter durante su primer período como director ejecutivo, tanto que Iger a menudo delegaba las comunicaciones con Perlmutter a Bob Chapek, según ex empleados. Chapek se desempeñó como director ejecutivo durante 33 meses antes de que regresara Iger.
Se dice que Perlmutter se indignó cuando Iger reorganizó Marvel en 2015 para permitir que el productor de cine Kevin Feige informara al jefe del estudio de Disney, no a Perlmutter, una medida que, según los analistas, resultó ser sabia. Desde entonces, Feige ha sido nombrado presidente de Marvel y supervisó el estreno de algunas de las películas más taquilleras de todos los tiempos, entre ellas Vengadores Juego Final y Pantera negra.
Peltz y Perlmutter comenzaron a buscar cambios en Disney meses antes del regreso de Iger como director ejecutivo. Según los documentos que Disney presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Perlmutter llamó a la miembro de la junta de Disney Safra Catz y al asesor general Horacio Gutiérrez en julio pasado para abogar por el puesto de Peltz en la junta. Conoció a Chapek en Palm Beach, Florida, poco antes de su destitución como director ejecutivo para cabildear en nombre de Peltz.
Perlmutter y Peltz, ambos multimillonarios octogenarios, son amigos y viven en Palm Beach. Sus fundaciones han donado conjuntamente al Ejército de Salvación local, y ambos fueron donantes de Trump, aunque Peltz dijo que lamentaba su donación después de los disturbios del 6 de enero de 2021 en Washington.
En su libro, Iger describió a Perlmutter como “un personaje legendario, duro y solitario” y con reputación de ser “pobre hasta el extremo”. Pero aunque reconoció tener “desacuerdos” con Perlmutter, “respetaba de dónde había venido en su vida”.
Perlmutter sirvió en el ejército israelí en la guerra de los seis días de 1967 antes de mudarse a los EE. UU., donde su primer trabajo consistió en pararse frente a los cementerios judíos en Brooklyn y recibir pagos de familias en duelo para dirigir los servicios funerarios. Comenzó a vender bienes excedentes y en la década de 1980 descubrió que tenía una habilidad especial para invertir en empresas en dificultades, incluida Marvel.
Después de la adquisición de Marvel por parte de Disney, el estilo brusco y las fuertes opiniones de Perlmutter a menudo lo ponen en desacuerdo con sus colegas, informó FT en 2012. Una empleada alegó que Perlmutter dijo que tenía una “bala con [her] nombre en él” después de un desacuerdo sobre un correo electrónico. Un comentario racial supuestamente hecho por Perlmutter también se transmitió a los altos directivos de Disney, informó el FT.
Como muestra de la cercanía de su relación, Perlmutter asistió a la boda de la hija de Peltz en abril pasado, lo que resultó en una rara fotografía del jefe de Marvel. (Perlmutter es tan tímido ante la publicidad que asistió al estreno de 2009 de Hombre de Acero completamente disfrazado.) También en la foto de la boda están Peltz y el presentador de CNBC Jim Cramer, quien frecuentemente criticaba a la gerencia de Disney el año pasado y en noviembre lideró una cruzada en el aire para que Chapek fuera despedido.
El jueves, Trian emitió un comunicado recomendando que los accionistas de Disney reemplacen al miembro de la junta Michael Froman, el exrepresentante comercial de EE. UU., con Peltz. Trian dijo que Froman había “supervisado un gobierno corporativo débil en la empresa” y que Peltz traería “una mentalidad de accionista a la sala de juntas”.
En respuesta, Disney dijo que no respaldaba a Peltz ni a su hijo Matthew, quien se postula como suplente. Tal movimiento, dijo la compañía, “amenazaría la gestión estratégica de Disney durante un período de cambio importante en el panorama de los medios”.
Algunos analistas de Wall Street dicen que no esperan que la presión de Peltz por un puesto en la junta tenga éxito. Iger sigue siendo popular entre los inversores, dijo Jason Bazinet, analista de Citi.
“Me sorprendería si mucha gente votara con Peltz”, dijo Bazinet. “Iger tiene tanta buena voluntad con los inversores institucionales que me sorprendería si apoyaran a un activista y le dieran una bofetada en la cara”.
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