Desbloquea el Editor’s Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Sudáfrica debe continuar luchando contra la inflación incluso cuando los bancos centrales de otros mercados emergentes toman medidas para reducir las tasas de interés, ha dicho el gobernador del banco central del país.
El jefe del Banco de la Reserva de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, dijo al Financial Times en una entrevista que “el trabajo de controlar la inflación aún no está hecho” en la economía más industrial de África, a pesar de que sus pares de bancos centrales en otros lugares señalaron que creen que lo peor de los aumentos de precios ya pasó.
Chile y Brasil se encuentran entre los bancos centrales de mercados emergentes que han aumentado el ritmo de los recortes de tasas, después de estar generalmente por delante de las economías avanzadas en el endurecimiento de la política monetaria en los últimos años a medida que la inflación global comenzó a dispararse.
Pero las autoridades de otras economías en desarrollo, incluidas Filipinas y la India, hasta ahora se han contenido en medio de preocupaciones sobre posibles presiones al alza sobre la inflación, como la interrupción del comercio en el Mar Rojo tras una serie de ataques de los rebeldes hutíes de Yemen contra el transporte marítimo comercial.
La cautela refleja una incertidumbre similar en la Reserva Federal de Estados Unidos y otros bancos centrales del mundo desarrollado.
Las autoridades de Sudáfrica, que han mantenido las tasas en reuniones recientes después de una serie de aumentos desde finales de 2021 en adelante, necesitaban ver más datos que mostraran que la inflación se estaba acercando a la mitad de un objetivo oficial del 3 al 6 por ciento antes de cambiar de rumbo. Dijo Kganyago.
La inflación en el país (actualmente en 5,1 por ciento) anteriormente parecía estar cayendo, para luego volver a aumentar, dijo, y agregó: «La llegada de una golondrina no hace un verano».
«No fue sorprendente» que Brasil fuera el primer mercado emergente en comenzar a recortar porque las tasas de la nación latinoamericana se mantuvieron relativamente altas en términos reales, dando al banco central del país «espacio de política», dijo Kganyago.
Incluso después de varias reducciones, la tasa de referencia de Brasil es del 11,25 por ciento, con una inflación del 4,5 por ciento en enero.
En Sudáfrica, por el contrario, “nuestra tasa real de recompra es de apenas unos 300 puntos básicos” dada la tasa de inflación actual, añadió Kganyago.
El banco central ha pronosticado que la economía crecerá apenas un 1 por ciento este año y está bajo presión para flexibilizar su política.
Sudáfrica se ha visto duramente afectada por años de continuos apagones eléctricos y bloqueos portuarios y ferroviarios impuestos por los atribulados monopolios estatales de energía y transporte de mercancías Eskom y Transnet.
«Los desafíos de crecimiento que enfrenta Sudáfrica no tienen nada que ver con el lado de la demanda», sino que reflejan problemas estructurales y del lado de la oferta, dijo Kganyago.
Mientras la economía lucha, las encuestas sugieren que el Congreso Nacional Africano del presidente Cyril Ramaphosa luchará por retener su mayoría electoral de tres décadas en las próximas elecciones. La votación está prevista para abril o mayo, aunque no se ha fijado una fecha firme.
El jefe del banco central también dijo que continuaban las conversaciones con el Tesoro de Sudáfrica sobre si y cómo acceder a una cuenta gubernamental de oro y divisas mantenida en el banco que ha aumentado a unos 500.000 millones de rands (más de 25.000 millones de dólares) debido a la caída del rand frente a las principales monedas de Sudáfrica. años recientes.
Pero advirtió que cualquier transferencia de ese tipo tendría que preservar la independencia operativa del banco central.
Algunos inversores han pedido a Sudáfrica que utilice parte de los beneficios de la cuenta para pagar la deuda pública. Debido a que estas ganancias en su mayoría no se obtienen en activos que son difíciles de vender, han sugerido financiar las transferencias imprimiendo sumas equivalentes de dinero. Luego habría que eliminarlos para evitar que la liquidez avive la inflación.
Si el banco de reserva asumiera el coste de la limpieza pagando intereses a los bancos para retener el dinero, pronto se quedaría sin su capital disponible de más de 20.000 millones de rands, afirmó Kganyago.
«Nuestra ley no nos permite tener un patrimonio negativo, lo que significa que necesitaríamos capitalizarnos», dijo. Eso podría implicar que el Tesoro establezca condiciones para el banco, que valora su independencia, añadió.
David Omojomolo, economista africano de Capital Economics, dijo: «Otros bancos centrales han podido operar con posiciones de capital negativas, pero no está claro que los inversores vean con buenos ojos esto en Sudáfrica, dadas las restricciones fiscales».