Una fuerte contracción crediticia causada por la crisis bancaria y el aumento de las tasas de interés impulsará una ola de incumplimientos, dijo Pete Briger, cofundador de Fortress Investment Group, que el lunes fue vendido por SoftBank a una rama del fondo soberano de riqueza de Abu Dhabi y el propios empleados del gestor de activos.
En una entrevista con el Financial Times, Briger dijo que la agitación esperada del mercado creó las mejores oportunidades para los inversores en activos en dificultades desde la crisis financiera de 2008. Como tal, era un buen momento para que los empleados de Fortress compraran la empresa, que se especializa en deuda en dificultades y otras estrategias de inversión basadas en deuda y tiene $ 46 mil millones en activos.
“La cantidad de crédito que hay en el mundo en este momento está bajando todos los días. . . dificultando el endeudamiento de las empresas. El propio sistema bancario también está experimentando una reestructuración porque la banca de reserva fraccionaria ya no funciona en su forma actual”, dijo Briger.
“Se ha hecho mucho daño a los valores de los activos, particularmente en bienes raíces, capital de crecimiento y capital de riesgo”, agregó.
El lunes por la mañana, SoftBank anunció que vendería el grupo de inversión con sede en EE. UU. a Mubadala Capital, un brazo de uno de los fondos soberanos de riqueza de Abu Dhabi, y la administración de Fortress.
Mubadala comprará el 70 por ciento de Fortress, mientras que personas con información privilegiada como Briger comprarán el 30 por ciento restante. Los empleados de Fortress controlarán el directorio de la empresa y tendrán la capacidad de convertirse en propietarios mayoritarios en los próximos años, según el desempeño financiero del grupo.
Si bien no se dieron a conocer los términos del acuerdo, el Financial Times informó anteriormente que la administración de Mubadala y Fortress pagaría hasta $ 3 mil millones, menos de los $ 3.3 mil millones que SoftBank pagó para privatizar la empresa en 2017. Fortress y Mubadala se negaron a comentar sobre el precio de el trato.
La adquisición de Fortress por parte de SoftBank en 2017 se produjo cuando el fundador Masayoshi Son buscaba construir un brazo de gestión de activos dentro del conglomerado de inversión japonés. Pero el gran interés de SoftBank en el gigante chino del comercio electrónico Alibaba hizo que los reguladores estadounidenses dictaminaran en 2018 que las dos empresas no podían integrarse.
La asociación a distancia ha sido “buena en todo momento”, dijo Briger, pero una vez que SoftBank comenzó a recaudar sus propios fondos Vision, “nos volvimos menos interesantes para ellos” y “no éramos estratégicos”.
En agosto, SoftBank dijo que consideraría vender Fortress después de una serie de pérdidas de inversión derivadas de sus fondos Vision.
“Estaban interesados en vender por sus propias razones idiosincrásicas”, dijo Briger, quien señaló que las próximas oportunidades de inversión habían hecho que fuera “un muy buen momento para comprar una empresa como la nuestra”.
Durante las negociaciones de venta, Fortress les dijo a sus inversionistas que estaba “en control de su propio destino” y que podía garantizar que la estructura del acuerdo no socavaría el desempeño de la inversión, informó anteriormente el FT.
La compra creará una oportunidad para que todos los empleados de Fortress sean dueños de una parte del grupo y estimulará un plan de sucesión. El cofundador de Briger and Fortress, Wes Edens, renunciará como codirectores ejecutivos, mientras que los socios gerentes Drew McKnight y Joshua Pack se convertirán en codirectores ejecutivos.
La sucesión está destinada a ofrecer una mayor oportunidad para que una nueva generación de inversores de Fortress tome posiciones de liderazgo, dijo Briger, quien se convertirá en presidente, supervisará los asuntos de personal y permanecerá en el comité de inversiones de Fortress.
“Podría iniciar mi propio fondo dentro de la empresa. . . Definitivamente no me retiraré para jugar al golf”, dijo Briger. “Probablemente no seré la última palabra en 400 correos electrónicos por día”.
Edens, quien dirigió el negocio de capital privado de Fortress, continuará supervisando las inversiones heredadas, como la adquisición en 2007 de una línea ferroviaria con sede en Florida, que se ha transformado en una red ferroviaria de alta velocidad llamada Brightline.
Fortress fue la primera gran empresa de capital privado en cotizar en bolsa, cotizando sus acciones a principios de 2007. Estimuló una ola de ofertas similares cuando Blackstone, KKR, Apollo y Carlyle finalmente se hicieron públicas.
Pero el brazo de compra de Fortress tuvo problemas cuando acuerdos sobreapalancados, como la adquisición del operador de esquí Intrawest, se estropearon durante la crisis. El negocio de capital privado de Fortress no ha recaudado un nuevo fondo de compra desde la crisis.
Su rama de crédito, supervisada por Briger, ha crecido, aunque no tan rápido como la de rivales como Blackstone. Los activos basados en créditos bajo administración han aumentado de $24 mil millones en el momento de la compra de SoftBank a $42 mil millones en la actualidad.
El grupo invirtió mucho durante la pandemia y ha lanzado una serie de estrategias diseñadas para la financiación de litigios, la propiedad intelectual y las inversiones dirigidas a inversores individuales adinerados. Fortress también está recaudando nuevos fondos emblemáticos para inversiones “oportunistas” y aquellas que se enfocan en préstamos morosos en Europa.
Briger dijo que el enfoque cuidadoso de Fortress para atraer nuevos activos en los últimos años será una ventaja, ya que las tasas más altas crean problemas para muchos competidores.
“La oportunidad realmente no ha existido en los últimos 10 años”, dijo Briger sobre las oportunidades de inversión basadas en deuda. “Pero ha habido algunas empresas que han crecido increíblemente en el momento equivocado del ciclo.
“Creo que seremos más grandes en este tipo de entorno. Creo que aquellas empresas que se han vuelto mucho más grandes en crédito y crédito mezzanine podrían vivir para arrepentirse de eso”.