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Uno de los inversores activistas más grandes de Europa, Cevian Capital, ha obtenido ganancias de casi el 20 por ciento este año, ayudado por el fuerte desempeño del precio de las acciones del grupo de materiales de construcción CRH, que este año cambió su cotización principal a Nueva York.
El inversor con sede en Estocolmo, que gestiona 12.000 millones de dólares en activos, ha ganado alrededor de un 19,5 por ciento en su principal fondo Cevian Capital II en los primeros 11 meses del año, dijeron los inversores de su fondo, ayudado por un excelente mes en noviembre. Eso se compara con un aumento del 11 por ciento en el índice MSCI Europa durante el mismo período. Cevian declinó hacer comentarios.
Uno de los mayores contribuyentes a las ganancias fue el grupo irlandés CRH, que ha ganado alrededor del 56 por ciento este año.
Cevian reveló por primera vez una participación en el grupo de materiales de construcción más grande del mundo a principios de 2019. Desde entonces, la compañía ha cambiado la mayoría de su directorio, trasladó su cotización principal de Londres a Nueva York para tratar de cerrar la brecha de valoración con sus pares, salió de varios negocios no esenciales y simplificó la estructura de su grupo. La empresa obtiene tres cuartas partes de sus beneficios en América del Norte.
Cevian destacó ante sus inversores una mejora en las ganancias de CRH antes de intereses, impuestos y márgenes de depreciación entre 2019 y 2022. La compañía ha devuelto más de una cuarta parte de su capitalización de mercado a los accionistas desde 2018, incluido un programa de recompra de 3 mil millones de dólares este año.
En junio, Cevian estuvo entre los accionistas que respaldaron la nueva salida a bolsa de CRH en Nueva York, una medida que ha profundizado los temores sobre el futuro del mercado de valores de Londres. La empresa pasó a la Bolsa de Nueva York el 25 de septiembre, manteniendo una cotización ordinaria en Londres, mientras que sus acciones ya no cotizan en Dublín.
También contribuyeron al desempeño de Cevian la distribución francesa de equipos eléctricos Rexel, que ganó un 29 por ciento, el conglomerado suizo ABB, que subió un 28 por ciento, y el grupo nórdico de servicios financieros Nordea, que subió un 8 por ciento.
Cevian compra grandes participaciones minoritarias en empresas europeas que cotizan en bolsa que cree que tienen fundamentos sólidos pero que están infravaloradas por el mercado, y trata de mejorar sus rendimientos a través de un diálogo constructivo. Por lo general, esto se logra mediante medidas como fomentar la reducción de costos, simplificar estructuras complejas, cambiar la gestión, desinversiones y escisiones.
El fondo tiene una cartera concentrada de 13 posiciones, las cuatro principales de las cuales son participaciones superiores al 10 por ciento.
Cevian fue fundada por Christer Gardell y Lars Förberg. Desde su creación en 2006, Cevian Capital II ha ganado un 408,8 por ciento neto de comisiones, en comparación con un 132,9 por ciento del índice MSCI Europa, según los inversores. Los rendimientos anualizados del fondo son del 9,8 por ciento desde su creación, en comparación con el 5 por ciento del índice, dijeron los inversores.
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