Philip Morris International admitió que «preferiría mantener» su negocio en Rusia que vender en los estrictos términos del Kremlin que negarían el valor justo a los accionistas, destacando los desafíos que enfrentan las empresas que intentan abandonar el país sin recibir un gran golpe financiero.
El presidente ejecutivo, Jacek Olczak, dijo que el grupo tabacalero, que vende cigarrillos Marlboro fuera de EE. UU., había estado en conversaciones con al menos tres compradores potenciales «serios», pero que «las conversaciones se han estancado porque nadie sabe cómo puedo hacer que funcione».
Señalando las regulaciones sobre la venta de activos rusos por parte de empresas extranjeras que permiten al Kremlin dictar la valoración, el tamaño del dividendo de un nuevo propietario y el acceso al flujo de efectivo, Olczak le dijo al Financial Times que tenía un «deber para con mis accionistas de recuperar». valor.
“No puedo simplemente perder la paciencia y lo dejo. Es su dinero, no es mi dinero, estoy administrando esto por ellos”, dijo. “Si tuviera un comprador que pudiera ejecutar las transacciones, sí lo haríamos, pero no existe. . . no hay esperanza . . . Entonces prefiero quedarme con todo esto”.
A pesar de que un gran número de empresas multinacionales prometieron abandonar Rusia inmediatamente después de su asalto a Ucrania, muchas continúan operando en el país en vísperas del primer aniversario de la invasión.
Menos del 9 por ciento de los grupos de la UE y del G7 con presencia en el país antes de la guerra se habían ido a fines del año pasado, según investigación por el Instituto Internacional para el Desarrollo Gerencial.
Imperial Brands, el fabricante de puros y cigarrillos Davidoff, vendió sus operaciones rusas a un socio local poco después de la invasión, lo que supuso un impacto de 463 millones de dólares en sus beneficios anuales. Pero Japan Tobacco no planea irse y British American Tobacco también ha tenido problemas para conseguir una venta, aunque este mes dijo que estaba en “conversaciones avanzadas”.
Rusia y Ucrania representaron el año pasado el 8 por ciento de los ingresos de 31.700 millones de dólares de PMI. Históricamente, Rusia ha sido un gran mercado para las grandes tabacaleras debido a sus altas tasas de tabaquismo y la apertura de los consumidores para cambiar a vapeadores y productos de tabaco para calentar.
Además de Marlboro, la compañía vende marcas de cigarrillos como L&M y Chesterfield, posee el producto de tabaco libre de humo IQOS y recientemente compró Swedish Match, fabricante de la bolsa de nicotina oral Snus, por más de $ 15 mil millones.
“Conozco a algunas personas. . . Creo que tomamos la decisión de no irnos, pero no hemos tomado ninguna decisión porque. . . no podemos ejecutar la decisión”, dijo Olczak. “Cuando digo que me voy o no me voy, es completamente irrelevante porque lo intenté el año pasado y la realidad es que estoy [stuck] con todo este asunto.
“La gente no está comprando estos [Russian assets] por el bien de tener la cosa, quieres tener algún beneficio. . . y no existe”, agregó.
En los resultados publicados este mes, PMI dijo que estaba «evaluando continuamente la evolución de la situación en Rusia, incluidas las restricciones regulatorias recientes en el mercado que implican términos y condiciones muy complejos que deben cumplirse para que las autoridades concedan la aprobación de cualquier transacción de desinversión».
Ha suspendido nuevas inversiones y reducido las operaciones en el país.
Olczak le dijo al FT que «muy probablemente» solicitaría una cláusula de recompra si logra realizar una venta para darle al fabricante de Marlboro la oportunidad de regresar a Rusia si se resuelve el conflicto. Pero dijo que este objetivo no estaba ralentizando el proceso.
La compañía danesa de bebidas Carlsberg dijo este mes que también buscaba una cláusula de recompra mientras se acercaba a un acuerdo para salir de Rusia.
El precio de venta de las operaciones de PMI en Rusia no se ha revelado, pero PMI tiene activos por valor de 2.500 millones de dólares en el país, según documentos de la empresa.
Rae Maile, analista de Panmure Gordon, dijo que la salida de PMI de Rusia se prolongó no solo porque fue un «proceso muy complicado», sino también porque estaba tratando de «obtener el mayor valor posible para los accionistas».
En un reconocimiento tácito de que una venta es una perspectiva lejana, PMI reincorporó este mes a Rusia y Ucrania en sus proyecciones de ganancias futuras.
Olczak respondió a los críticos, incluidos los del gobierno ucraniano, que argumentan que al no abandonar Rusia de inmediato, PMI está ayudando a financiar el esfuerzo de guerra ruso.
“No apoyo a nadie”, dijo Olczak. “Simplemente quedo atrapado en esa situación y. . . ¿Cuál es la salida?
Antes de la guerra, los cuatro principales conglomerados tabacaleros pagaban al Kremlin un impuesto acumulado anual de 7.800 millones de dólares.