Las acciones tecnológicas han estado perdiendo terreno durante semanas. La casa de fondos BIT Capital, que se celebró en años anteriores, también está sintiendo los efectos. Sin embargo, el fundador Jan Beckers ve el amortiguador como una oportunidad y quiere agregar millones
Jan Beckersayudó a dar forma a la escena de empresas emergentes de Berlín y ha estado invirtiendo en acciones tecnológicas como administrador de fondos desde 2019. En 2020 y la primera mitad de 2021, sus fondos estuvieron entre los de mejor desempeño en Europa.
Las acciones tecnológicas han tenido un momento difícil durante algunos meses. Recientemente, los precios de muchas acciones de grandes tecnologías también se han derrumbado. ¿Cómo ve este desarrollo?
JAN BECKERS: El evento interesante que está viendo en este momento es que tenemos más de 500 empresas en el Nasdaq en este momento que han bajado más del 80 por ciento de su valor en comparación con el pico de 2021. Esas son muchas empresas que han crecido bien y mejor que las expectativas de los analistas. En otras palabras, el resultado es que son incluso más baratos que antes, como muestra solo el descuento del 80 por ciento. Este es un desarrollo que es realmente masivo.
¿Por qué?
Muchas de estas acciones alcanzaron su punto máximo en el primer o segundo trimestre del año pasado, luego cayeron levemente y, a partir de noviembre, experimentaron una verdadera caída debido al temor total a la inflación y las tasas de interés. Si nos fijamos en el Nasdaq, el que no tiene las siete acciones más grandes ha caído decentemente durante el año pasado y ha subido decentemente con las siete acciones más grandes. Eso básicamente significa: Apple y Amazon, Google, Facebook y Co. mantuvieron todo el índice alto y hubo mucha turbulencia debajo.
Sus fondos también se han visto afectados por esto en los últimos meses. ¿Cómo han reaccionado sus inversores e inversores ante esto?
Es doloroso para todos nosotros, por supuesto, cuando casi todas las acciones que podríamos poseer en nuestro universo tienen algunas desventajas masivas. Eso tampoco es bueno para nosotros, pero desafortunadamente es parte de eso. Lo bueno es que nuestros inversores son en su mayoría bastante maduros.
¿En qué manera?
En seminarios web y podcasts tratamos de explicar lo que sucedió y mostramos ejemplos. Muchos han visto la fase de mercado como una oportunidad y la están aprovechando. Los datos y los rumbos de las empresas así lo demuestran. Para los inversores que han entendido lo baratas que son algunas de las empresas de la cartera, es tranquilizador porque saben: volverá en ese momento.
¿Qué títulos han perdido merecidamente terreno y cuáles no?
Eso sí, hay títulos que han sido castigados con razón, como Peloton, donde se han cometido errores de gestión y técnicos. Pero también hay empresas como Upstart. Upstart es una plataforma de aterrizaje de IA y ha aumentado sus ingresos en un 245 por ciento en el último año. Desde entonces, la empresa ha perdido más del 80 por ciento de su valor en su punto máximo, aunque Upstart ha superado todas las previsiones y expectativas de los analistas. Aquí vemos una exageración que se corregirá con el tiempo.
¿Hay ciertas poblaciones que fueron particularmente vulnerables a este desarrollo?
Las empresas que han estado en la bolsa de valores por menos tiempo y tienden a crecer más rápido experimentaron una venta generalizada. Si nos fijamos en los EE. UU., por ejemplo, el fondo más conocido de este tipo, Ark, ya estaba muy en rojo en 2021 precisamente debido a este desarrollo, y ahora es aún más fuerte. Logramos que nuestros fondos, que están desde principios de año, lograran un incremento de dos dígitos en 2021. BIT Global Leaders generó más del 30 por ciento de rendimiento para sus inversores.
Palabra clave Ark: la gestora de fondos Cathie Wood ya ha emitido el eslogan de que ahora se debe invertir en acciones tecnológicas baratas. ¿Estas bien?
Ahora o en las próximas semanas y meses, podrá obtener buenos títulos tecnológicos a precios que no se creían posibles en los últimos cinco años, y que probablemente no serán el caso en los próximos cinco años. Lo vemos de la misma manera. Casi todos los que invierten en este entorno ven esto.
¿Cuando será eso?
Nunca se puede decir exactamente con el tiempo. Como inversores con orientación a medio y largo plazo, en BIT Capital acabamos de invertir una cantidad de dos dígitos millonarios. Yo mismo he invertido personalmente una cantidad de decenas de millones y seguiré invirtiendo en las próximas semanas.
¿Qué sectores y áreas tienen más potencial?
En muchos casos, fintech se ha visto afectada de manera desproporcionada y, en muchos casos, muy, muy injustamente. Aquí sabremos cómo aprovechar las oportunidades. También hemos estado viendo oportunidades interesantes en el software durante mucho tiempo. Casi nunca invertimos en software antes. Muchas de las empresas simplemente se han vuelto demasiado costosas en los últimos años. Actualmente, algunos han perdido valor de forma masiva, aunque sus perspectivas comerciales no necesariamente han cambiado.
¿Qué pasa con las acciones tecnológicas chinas?
China tiene sus propios riesgos. Estos riesgos a menudo tienen un precio. Pero en China hay que asumir una prima de riesgo. Eso significa que debe tener un margen de seguridad adicional para sus inversiones porque los riesgos regulatorios son bastante reales.
Crypto también ha perdido valor en los últimos meses. ¿Cuáles son sus expectativas para los próximos meses, también de cara a los dos criptofondos de BIT Capital?
Crypto ha tenido un buen desempeño en 2021, con todos los altibajos. Las correcciones de rumbo solo comenzaron cuando la inflación y las tasas de interés se convirtieron en los temas dominantes. Dado que a menudo hay inversores similares o iguales que entienden la tecnología y también invierten en criptomonedas, existe una alta correlación en estas fases. Sin embargo, la tecnología ha progresado bien, el número de usuarios ha aumentado significativamente y el riesgo regulatorio ha disminuido en todo el mundo. Nunca se sabe exactamente lo que sucederá a corto plazo, pero existe una gran posibilidad de que ahora sea otro buen momento para ingresar.
¿Qué significa eso para BIT Capital? ¿Hay planes para volver a las criptomonedas y realizar inversiones adicionales?
Definitivamente: también obtuvimos ganancias con el fondo BIT Global Crypto Leaders no hace mucho tiempo. Pero debe tener en cuenta con las criptomonedas: el potencial alcista es alto, pero la desventaja también es potencialmente mayor que con las acciones. En este sentido, creemos que es bueno tener una cartera más amplia. Por lo tanto, nuestra estrategia de inversión es: invertimos en empresas criptográficas probadas e invertimos en monedas probadas. Este es el punto óptimo: aquí es posible obtener rendimientos desproporcionados sin las muchas fallas totales que ocurrirán con las criptomonedas.
¿Cómo afectará a los precios la subida de tipos de la Fed prevista para marzo?
Sobre todo, puedo hablar desde nuestra perspectiva de renta variable: hay empresas que cotizan por debajo de su valor contable tangible o han perdido recientemente un 80 por ciento, a pesar de que han arrojado cifras muy sólidas. Las tasas de interés tendrían que estar en un nivel completamente diferente para justificar eso. No pretendemos ser los macroespecialistas absolutos, pero somos bastante buenos para encontrar empresas que están creciendo constantemente. Podemos pensar en pocos escenarios en los que estas empresas crezcan y se vuelvan más baratas al mismo tiempo. En este sentido, hacemos lo mismo y esperamos que muchos inversores también puedan entender esto y terminen del lado ganador con nosotros.
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