El gasto de los hogares y las empresas de EE. UU. se estancó en noviembre, mientras que una leve disminución de las presiones sobre los precios dejó la inflación en niveles que probablemente no harían que la Reserva Federal detuviera pronto su agresiva campaña para aumentar las tasas de interés.
El gasto personal aumentó un 0,1 por ciento en noviembre respecto al mes anterior, según datos del Departamento de Comercio publicados el viernes. Eso no cumplió con las expectativas de los economistas de un aumento del 0,2 por ciento y estuvo por debajo de un salto revisado al alza del 0,9 por ciento en octubre.
El ligero aumento en el gasto estuvo acompañado por otras cifras económicas el viernes, incluida una desaceleración en el indicador de inflación preferido por la Fed en noviembre y un aumento moderado en un indicador popular para la inversión empresarial. Un índice de confianza del consumidor se mantuvo cerca de un mínimo histórico, pero la encuesta que lo acompaña mostró que los estadounidenses eran más optimistas sobre la disminución de la inflación en el próximo año.
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE, por sus siglas en inglés), que mide cuánto pagan los consumidores por bienes y servicios, aumentó un 0,1 por ciento en noviembre, dijo el viernes el Departamento de Comercio, elevando la tasa anual de aumento al 5,5 por ciento. Sin embargo, los aumentos mensuales y anuales de octubre se revisaron ligeramente al alza.
El llamado índice PCE básico, que excluye los costos volátiles de los alimentos y la energía, y es la métrica de inflación preferida por la Fed, subió un 0,2% en noviembre, frente a un 0,3% revisado al alza en octubre. La tasa anual se moderó al 4,7 por ciento desde el 5 por ciento de octubre, pero se mantiene muy por encima del nivel del 2 por ciento que apunta el banco central.
Aunque esos datos sugieren que las presiones de los precios no están disminuyendo lo suficientemente rápido como para que la Fed detenga pronto su ciclo de aumento de tasas, el viernes hubo algunas señales de que los estadounidenses se están volviendo más optimistas sobre las perspectivas de inflación.
Una encuesta de la Universidad de Michigan mostró que los consumidores, el principal impulsor del crecimiento económico de EE. UU., en diciembre esperaban que la inflación fuera del 4,4 por ciento dentro de un año, inferior al 4,6 por ciento que indicaron en un informe preliminar a principios de este mes.
En otros lugares, los nuevos pedidos de los llamados bienes duraderos cayeron un 2,1 por ciento en noviembre respecto al mes anterior, más de lo que esperaban los economistas, pero en gran parte debido a una caída en los pedidos de aviones comerciales.
Sin embargo, los nuevos pedidos de bienes de capital que no son de defensa, excepto aeronaves, considerados un indicador de la inversión empresarial, aumentaron un 0,2 % en noviembre hasta los 75.200 millones de dólares.
“Los pedidos de bienes de capital que no son de defensa obtuvieron una pequeña ganancia, pero el sector puede estar perdiendo algo de impulso”, dijo Oxford Economics, que pronostica una leve recesión para EE. UU. a partir del segundo trimestre de 2023.
La Fed elevó su tasa de interés de referencia 0,5 puntos porcentuales en su reunión de diciembre, frenando el ritmo de las tasas de interés luego de cuatro aumentos consecutivos de 0,75 puntos porcentuales.
Aún así, el presidente de la Fed, Jay Powell, se ha mantenido agresivo incluso después de que los precios al consumidor se moderaron más de lo esperado en noviembre y dijo que los “aumentos continuos” en la tasa de política continuarían el próximo año.
Las publicaciones del viernes ponen fin a una semana en la que los inversores se han esforzado por dar sentido a los datos que mostraron que la economía estadounidense creció más rápido de lo esperado en el tercer trimestre y las implicaciones que eso podría tener en el ritmo y la trayectoria futuros de la política monetaria.
El jueves, el producto interno bruto real del tercer trimestre se revisó inesperadamente a una tasa anual del 3,2 por ciento desde una estimación anterior del 2,9 por ciento, y el número de estadounidenses que solicitaron ayuda por desempleo aumentó menos de lo esperado, en una señal de la resiliencia continua del mercado laboral.
Las preocupaciones de los inversionistas de que esto haría que la Fed fuera menos propensa a vacilar en su agresiva campaña de aumento de tasas provocó una venta masiva en Wall Street. En un momento, el S&P 500 cayó casi un 3 por ciento, antes de terminar con una caída del 1,4 por ciento.
El S&P 500 subió un 0,3 por ciento en las operaciones del mediodía del viernes tras la publicación de los últimos datos económicos. La sesión de la mañana había sido agitada, probablemente exacerbada por los escasos volúmenes de operaciones que se acercaban a las vacaciones.
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