El fondo de inversión pone el lápiz rojo en las participaciones de NVIDIA y Microsoft: lo que hay detrás

• El fondo de inversión elimina todas las acciones de NVIDIA de su cartera
• La participación accionaria en Microsoft también se redujo significativamente
• Centrarse en las preocupaciones de crecimiento

La firma de inversión londinense Findlay Park se deshizo sorprendentemente de todas las acciones de NVIDIA de la cartera del American Fund, su único fondo, en el tercer trimestre de 2024 y redujo drásticamente su participación en Microsoft. Como informa “Bloomberg”, citando una carta de la empresa de inversión a sus clientes, el fondo vendió en el último trimestre 3.065.280 acciones de NVIDIA, que antes representaban alrededor del cinco por ciento de la cartera. Durante el mismo período, se vendieron 540.100 acciones de Microsoft. La participación en el fabricante de Windows, que según Bloomberg durante gran parte de los últimos diez años era la mayor posición del fondo, se redujo en aproximadamente un 40 por ciento. La proporción de acciones de Microsoft en el American Fund cayó del 4,8 por ciento en agosto a sólo alrededor del 3 por ciento al final del trimestre el 30 de septiembre.

Por estos motivos, Findlay Park se deshizo de las acciones de NVIDIA y Microsoft

La decisión de la gestión del fondo de desinvertir en las acciones de NVIDIA y Microsoft es sorprendente, ya que ambas empresas son vistas como ganadoras de la revolución de la IA y han registrado un rendimiento sólido o muy sólido en lo que va de año. La participación de NVIDIA ha aumentado un impresionante 172,75 por ciento desde principios de año, habiendo ganado ya con fuerza en 2023. Las acciones de Microsoft hasta ahora solo han logrado un aumento del 17,89 por ciento en 2024, pero, al igual que NVIDIA, pertenecen al grupo de los “Siete Magníficos”, a los que el mercado de valores estadounidense debe una gran parte de sus ganancias (a precios de cierre de diciembre). 10, 2024).

Ambas empresas han seguido beneficiándose del revuelo de la IA en los últimos meses. Los sistemas de chips de NVIDIA se utilizan en todo el mundo para entrenar la IA, lo que le dio al grupo un aumento del 94 por ciento en las ventas en el trimestre más reciente, mientras que las ganancias se duplicaron con creces. Microsoft participa activamente en el sector de la inteligencia artificial, entre otras cosas, a través de su asociación con el fabricante de ChatGPT OpenAI. Recientemente invirtió miles de millones en expandir su infraestructura de inteligencia artificial e integró herramientas de inteligencia artificial en cada vez más productos. También en este caso las inversiones se reflejaron en el último balance trimestral con un aumento de las ventas y los beneficios.

Acciones de IA accedidas: la UBS tenía estas inversiones en su cartera de EE. UU. en el tercer trimestre de 2024

Como parte de la presentación del formulario 13F, el renombrado banco suizo UBS reveló recientemente sus inversiones en acciones estadounidenses. Cabe destacar que en el tercer trimestre la UBS siguió centrándose fuertemente en el sector de la IA y realizó aumentos significativos de sus acciones en este ámbito. Al ranking.

En Findlay Park, sin embargo, parecieron surgir dudas sobre si el crecimiento anterior podría continuar. “Los ‘Siete Magníficos’ han justificado su desempeño superior hasta cierto punto por el crecimiento que han generado. Pero ahora las expectativas de crecimiento de las ganancias son bastante moderadas y las valoraciones continúan descontando eso. [bisherige] El patrón de crecimiento continuaría. “Una de estas dos cifras es errónea”, dijo a Bloomberg el director general de Findlay Park, Simon Pryke. Por lo tanto, actualmente ambas acciones no son atractivas para la empresa de inversión.

Rendimiento superior al de la competencia: fondos de inversión con una estrategia rentable hasta el momento

Findlay Park tenía 10.700 millones de dólares en activos bajo gestión en American Fund al final del tercer trimestre. Según la empresa, el fondo se centra en empresas con una fuerte presencia en el mercado interno estadounidense y en la cadena de suministro estadounidense. Este año y el pasado, el fondo también tuvo suerte con sus inversiones: según Bloomberg, el fondo estadounidense tuvo mejores resultados en 2023 y 2024 que el 90 y el 86 por ciento de su grupo de pares, respectivamente.

Sin embargo, con la decisión de desinvertir completamente en las acciones de NVIDIA y reducir significativamente la participación de Microsoft en la cartera de fondos, Findlay Park ahora está actuando de manera diferente a lo que recomiendan la mayoría de los analistas. Según “TipRanks”, actualmente hay 37 recomendaciones de compra de acciones de NVIDIA y tres votos de “mantener”. Sin embargo, ninguno de los expertos allí mencionados recomienda vender el periódico. En cambio, con un precio objetivo promedio de 176,14 dólares para las acciones de NVIDIA, los analistas todavía ven alrededor de un 30,41 por ciento de margen de mejora con respecto al último precio de cierre de 135,07 dólares (a fecha de: precio de cierre el 10 de diciembre de 2024).

Los expertos registrados en “TipRanks” también confían en Microsoft. Hay 26 recomendaciones de compra en comparación con tres recomendaciones de retención. Tampoco hay recomendaciones de ventas. El precio objetivo promedio de 497,36 dólares está alrededor de un 12,19 por ciento por encima del último precio de cierre de 443,33 dólares (al 10 de diciembre de 2024).

NVIDIA y Microsoft: este analista también duda del crecimiento sostenible de la IA

Pero aunque ningún experto recomienda actualmente la venta de las dos acciones, todavía hay voces escépticas entre los analistas que parecen estar de acuerdo con Findlay Park. Uno de ellos proviene de Gil Luria, analista de DA Davidson, quien también se está volviendo más cauteloso con respecto a NVIDIA y Microsoft en el futuro. “Si bien la demanda seguirá siendo fuerte en el corto plazo, creemos que una disminución en la demanda de la potencia informática de NVIDIA es inevitable a medida que los clientes comiencen a examinar su retorno de la inversión (ROI) en la computación con IA”, dijo Luria citado por “TipRanks” . Por lo tanto, actualmente considera que las acciones de NVIDIA tienen el precio correcto y no ve posibilidades de que se produzcan nuevos aumentos de precios.

En Microsoft también hay dudas sobre si el crecimiento puede realmente justificar el elevado gasto. “Si bien es un logro impresionante aumentar las ventas de IA a 10 mil millones de dólares en un período de tiempo tan corto, no creemos que los inversores hayan tenido la oportunidad de comprender completamente los asombrosos niveles de inversión que han llevado a estas ventas”, dijo DA Analista de Davidson según TipRanks. “Creemos que Microsoft experimentará una pérdida en los ingresos de IA este año sobre una inversión total de 81 mil millones de dólares, lo que resultará en un retorno de la inversión (ROI) negativo. Más importante aún, al ritmo actual de inversión, esperamos que el retorno de la inversión (ROI) siga siendo inferior”, incluso si las ventas de IA alcanzan los 50 dólares. mil millones en cinco años con margen completo”, continuó Luria. Por lo tanto, también valora las acciones de Microsoft de forma neutral y no ve más margen para que el precio suba.

Probablemente en los próximos meses quedará claro si escépticos como Findlay Park o Gil Luria, analista de DA Davidson, tendrán razón o si Microsoft y NVIDIA seguirán sorprendiendo a los inversores con tasas de crecimiento desproporcionadas y fuertes aumentos de precios. Sin embargo, dada la evolución positiva de los precios este año, los inversores probablemente no tengan motivos para quejarse en este momento.

Equipo editorial finanzen.net

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