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Saba Capital, de Boaz Weinstein, acordó detener su batalla activista contra 50 fondos de BlackRock a cambio de una oferta pública de dos de ellos, mientras el fondo de cobertura libra una guerra más amplia contra la industria de fondos cerrados.
En un acuerdo entre Saba y los dos fondos anunciado el martes, Innovation and Growth Term Trust de BlackRock y Health Sciences Term Trust de BlackRock recomprarán el 50 y el 40 por ciento, respectivamente, de las acciones ordinarias en circulación a un precio de acción igual al 99,5 por ciento de su capital neto. valor del activo.
Los dos fondos invierten en pequeñas y medianas empresas innovadoras y en empresas de ciencias de la salud, respectivamente, y entre ambas gestionan 3.500 millones de dólares.
El acuerdo de recompra se produce en medio de un acuerdo más amplio con otros 48 fondos de BlackRock, según personas familiarizadas con la situación y documentos regulatorios.
“Nuestro acuerdo con BlackRock muestra que existe un camino hacia un resultado en el que todos los gerentes y accionistas ganan”, dijo Weinstein en un comunicado en X.
Al 17 de enero, el fondo de Ciencias de la Salud de BlackRock cotizaba al 91,8 por ciento del NAV, mientras que el fondo de crecimiento e innovación cotizaba al 90,8 por ciento.
Como parte del acuerdo, Saba acordó retirar las propuestas que presentó a los fondos y acordó suspender los convenios durante tres años.
Saba de Weinstein había presionado a BlackRock para que tomara medidas para abordar los enormes descuentos entre el valor de los activos mantenidos por varios de sus fondos cerrados y los precios de sus acciones. Estos descuentos pueden surgir porque los fondos cerrados no permiten reembolsos fáciles pero cotizan en bolsa, lo que permite que la presión de venta cree una brecha entre el valor de los activos mantenidos y el precio de las acciones.
El año pasado, Saba presentó candidatos para las juntas directivas de 10 fondos cerrados administrados por BlackRock que administraban alrededor de 10 mil millones de dólares en total, argumentando que estos fondos habían tenido un mal desempeño y que Saba devolvería valor a los inversionistas. Todos esos fondos votaron a favor de retener a los directores de BlackRock.
BlackRock y Saba también llegaron a acuerdos con otros 48 fondos, aunque no se trataba de ofertas públicas de adquisición. Saba acordó retirar las propuestas de sus accionistas y votar en el directorio del fondo durante tres años.
Las dos partes todavía están litigando sobre un fondo restante, el BlackRock ESG Capital Allocation Term Trust, conocido como ECAT, porque Saba está cuestionando la forma en que se eligen los directores, que requiere una mayoría absoluta.
La batalla contra BlackRock refleja una campaña similar contra los fideicomisos de inversión del Reino Unido, empresas cotizadas que invierten en una variedad de activos pero que también han sufrido descuentos cada vez mayores entre el precio de sus acciones y los activos en los que han invertido.
A finales del año pasado, Weinstein pidió a siete fondos de inversión del Reino Unido que revisaran sus directorios en medio de un desempeño débil, al tiempo que llamó la atención sobre los descuentos.
El director ejecutivo del administrador de activos Janus Henderson, cuya firma administra dos de los siete fideicomisos, respondió a Saba este mes, diciendo que el fondo de cobertura sólo quería “aprovechar la comisión de gestión”.
Pero el acuerdo con dos de los fondos de BlackRock del martes podría ofrecer una idea de cómo el fondo de cobertura estadounidense podría llegar a acuerdos con fideicomisos de inversión del Reino Unido, incluidos Baillie Gifford US Growth, CQS Natural Resources Growth & Income y Henderson Opportunities.
“Esperamos continuar con el compromiso de mejorar el valor con otros gerentes de la industria”, agregó Weinstein en su publicación en X.
BlackRock se negó a hacer comentarios más allá del anuncio formal de los acuerdos.
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