El fondo de cobertura Alameda Research intervino para proteger a FTX de una pérdida de hasta 1.000 millones de dólares después de que una operación de un cliente en la criptoplataforma explotara el año pasado, destacando los vínculos profundos y duraderos entre las empresas de activos digitales de Sam Bankman-Fried.
Alameda, a principios de 2021, asumió la carga de FTX cuando la apuesta apalancada de un cliente en un token oscuro rompió los amortiguadores diseñados para proteger al intercambio de sufrir pérdidas cuando una operación sale mal, según personas con conocimiento del asunto.
El incidente, que no se ha informado anteriormente, muestra cómo cuando un pilar del conglomerado de criptomonedas de Bankman-Fried estaba bajo presión, cambiaba el peso a otro, tratando a los negocios que se presentaban públicamente como separados como si fueran un solo grupo.
También muestra cómo los lazos entre la empresa comercial propiedad de Bankman-Fried y su criptobolsa FTX actuaron como un lastre mucho antes de la turbulencia del mercado de activos digitales de este año, cuando la propia Alameda fue rescatada con miles de millones de dólares en préstamos de FTX mientras sus otros prestamistas se retiraban. .
La profunda relación entre FTX y Alameda, destacada por estos rescates mutuos, se encuentra en el corazón de un desastre corporativo que ha dejado potencialmente a millones de acreedores sin dinero, destruyó un negocio que alguna vez fue valorado en $32 mil millones y desencadenó múltiples investigaciones en todo el mundo al igual que El imperio criptográfico de Bankman-Fried alguna vez lo hizo.
FTX prestó a los comerciantes para que pudieran hacer grandes apuestas en criptomonedas con solo un pequeño desembolso inicial, conocido como negociación con margen. Si los comerciantes tenían pérdidas, FTX vendería automáticamente el efectivo o el margen que habían aportado, protegiendo así el intercambio.
Bankman-Fried había promocionado el motor de liquidación “único” de FTX, que, según él, era una forma más segura para que los intercambios gestionaran el riesgo. El joven de 30 años había presionado a los legisladores de los EE. UU. para que adoptaran el sistema de FTX, lo que podría abrirlo a mercados que no son criptográficos.
El sistema incluía un mecanismo de seguridad: incentivaba a los grandes grupos comerciales a hacerse cargo de operaciones en las que el margen inicial casi se aniquilaba. Pero en las fichas más riesgosas y menos negociadas, solo Alameda estaba dispuesta a servir como la última línea de defensa.
En abril de 2021, un token criptográfico llamado mobileCoin, utilizado para pagos en la aplicación de mensajería centrada en la privacidad Signal, aumentó repentinamente su precio de alrededor de $ 6 a casi $ 70, antes de volver a caer casi con la misma rapidez.
Los movimientos salvajes se produjeron después de que un operador de FTX construyera una posición inusualmente grande en el token poco conocido. Dos personas familiarizadas con el asunto dijeron que cuando el precio subió, el comerciante usó la posición para pedir prestado contra él en FTX, potencialmente un esquema para extraer dólares del intercambio.
Alameda se vio obligada a intervenir y asumir la posición de comerciante para proteger a FTX. La pérdida de la empresa comercial en este acuerdo fue de al menos cientos de millones de dólares, dijeron las personas, y hasta $ 1 mil millones, según una de las personas, eliminando una gran parte de las ganancias comerciales de Alameda en 2021.
El papel del grupo comercial como respaldo para FTX en malas operaciones se revirtió aproximadamente un año después, cuando Alameda enfrentó problemas con sus préstamos de criptoprestamistas.
En junio, el sector de las criptomonedas sufrió una crisis crediticia en cascada provocada por el fracaso de la moneda estable terraUSD.
Cuando otros prestamistas se retiraron, FTX intervino para prestar miles de millones de dólares a Alameda, dejando el intercambio peligrosamente expuesto a la empresa comercial, según una carta de Bankman-Fried a ex empleados y un estado financiero que preparó.
En la carta, Bankman-Fried dijo que las obligaciones de Alameda con FTX aumentaron en miles de millones de dólares la primavera pasada debido a que “la mayor parte del crédito en el [crypto] industria [was] secándose de una vez”.
Un informe financiero de Alameda que Bankman-Fried redactó junto con la carta sitúa el pasivo total del grupo comercial frente a FTX en 10.000 millones de dólares en el momento en que sus empresas se declararon en quiebra.
El análisis de las transacciones de blockchain realizado por la empresa de investigación Nansen proporciona evidencia adicional de que FTX actuó como prestamista de último recurso para Alameda.
Alameda tenía una gran cantidad de FTT, un token criptográfico emitido por el propio FTX, que había utilizado como garantía para préstamos. El análisis de Nansen muestra grandes transferencias de FTT de varios criptoprestamistas a lo largo de junio, lo que parece ser la devolución de garantías a medida que los prestamistas se retiraron de Alameda.
Desde mediados de junio hasta julio, el análisis de Nansen identificó $ 4 mil millones de FTT transferidos de Alameda a FTX, que los analistas escribieron que podría haber sido “la provisión de partes de la garantía que se usó para garantizar préstamos”.
Los fuertes préstamos de FTX a Alameda y su dependencia del propio token FTT del intercambio demostraron ser una debilidad fatal para el imperio de Bankman-Fried. A principios de noviembre, un informe del sitio web de criptonoticias Coindesk reveló la gran posición de FTT en el balance de Alameda, lo que llevó al intercambio rival Binance a anunciar planes para vender aproximadamente $ 600 millones del token, lo que redujo el precio del token.
Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la salud financiera de la compañía hicieron que los clientes de FTX se apresuraran a salir, exigiendo miles de millones de dólares en depósitos de la bolsa.
La crisis que rodeó al intercambio golpeó el precio de FTT y otros dos tokens con vínculos estrechos con Bankman-Fried, solana y serum, borrando $ 9.5 mil millones del balance de Alameda y obligando a las dos compañías a la bancarrota.
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