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Un importante fondo de capital privado de BlackRock perdió más de 600 millones de dólares en una inversión en una empresa de subcontratación de seguros después de que la empresa tuviera problemas con su carga de deuda.
Un grupo de fondos de crédito privados liderados por Antares Capital, Blue Owl Capital, KKR y Goldman Sachs Asset Management han acordado hacerse con el control del negocio Alacrity. BlackRock compró una participación mayoritaria en la empresa en febrero de 2023 a través de su estrategia de capital privado a largo plazo de 4.300 millones de dólares de la firma de capital privado Kohlberg & Co.
La inversión de capital de más de 600 millones de dólares de BlackRock en la empresa quedará eliminada como parte de la reestructuración, según personas con conocimiento del asunto.
La compañía tenía alrededor de mil millones de dólares de deuda senior pendiente en el momento de la inversión de BlackRock. También tenía 500 millones de dólares de deuda junior, prestada por el brazo de gestión de activos de Goldman.
Esas deudas se canjearán por un nuevo préstamo a plazo de 450 millones de dólares, así como por 250 millones de dólares de capital preferente como parte del acuerdo, añadieron las personas. Los prestamistas senior poseerán el 90 por ciento de la empresa una vez finalizada la reestructuración. Goldman Sachs Asset Management terminará con el 10 por ciento.
BlackRock, Blue Owl, Goldman, KKR y Kohlberg declinaron hacer comentarios. Antares no respondió a una solicitud de comentarios.
Es la última gran reestructuración que golpea a la floreciente industria crediticia privada, ya que las empresas respaldadas por capital privado prestaron dinero para luchar con tasas de interés más altas.
El año pasado, un grupo de prestamistas de crédito privados liderados por Blue Owl y Ares Management sufrieron pérdidas por préstamos que otorgaron a la empresa de software en problemas Pluralsight. La reestructuración también eliminó 4.000 millones de dólares que Vista Equity Partners y otros inversores habían invertido en el negocio.
La adquisición de Alacrity se produce en un momento en que BlackRock ha estado trabajando arduamente para fortalecer su grupo de inversiones alternativas. Acordó pagar 28.000 millones de dólares el año pasado para comprar grandes actores de infraestructura, crédito privado y datos de mercados privados. Sus equipos de capital privado ejecutan una variedad de estrategias y administran 43 mil millones de dólares en activos de clientes.
El fondo que realizó la inversión en Alacrity se comercializó entre los inversores como uno que buscaba participaciones de control de al menos 500 millones de dólares. Su tasa interna de rendimiento fue del 33 por ciento hasta principios de 2024. BlackRock estaba comercializando un segundo fondo de 5 mil millones de dólares el año pasado, pero optó por cerrarlo.
Alacrity es la más reciente de las siete inversiones divulgadas públicamente de la estrategia Long Term Private Capital. En el momento de la inversión de BlackRock, el director del fondo, André Bourbonnais, calificó a la empresa como “un líder de mercado diferenciado” con un “fuerte impulso” en la gestión de reclamaciones de seguros.
Sin embargo, su negocio sufrió después de que BlackRock invirtiera y finalmente contrató asesores para guiarlo en las conversaciones de reestructuración con sus acreedores el año pasado.
“El anuncio de hoy marca un importante paso adelante”, dijo Jim Pearl, director ejecutivo de Alacrity. “Estamos construyendo una base financiera más sólida que posiciona a Alacrity Solutions para continuar sirviendo como líder en la industria de gestión de reclamos para nuestros valiosos clientes operadores en el futuro”.
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