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El Banco Central Europeo debería detener más recortes de tasas de interés hasta al menos septiembre, ha dicho uno de sus formuladores de políticas más agresivos, advirtiendo que “deberíamos mantener nuestro polvo seco” dada la guerra comercial de la UE-Estados Unidos a fuego lento.
El gobernador del Banco Central de Austria, Robert Holzmann, le dijo al Financial Times que no vio “ninguna razón” para que el BCE sea tasas más bajas en sus reuniones de junio y julio.
“Emocionante [interest rates] Más sur sería más arriesgado que quedarnos donde estamos y esperar hasta septiembre “, dijo Holzmann, argumentando que un mayor recorte de tasas en esta etapa probablemente no tuviera ningún efecto” en la actividad económica en la eurozona.
Los comentarios agresivos de Holzmann apuntan al desacuerdo entre los setters de tarifas del BCE, ya que sopesan cómo abordar la guerra comercial de Donald Trump antes de su próxima reunión el 5 de junio.
La semana pasada, el presidente de los Estados Unidos amenazó con imponer aranceles del 50 por ciento a las importaciones de la UE a partir del 1 de junio, pero desde entonces acordó retrasarse hasta el 9 de julio para dar tiempo a las conversaciones con el bloque.
El compañero BCE Hawk Isabel Schnabel advirtió a principios de este mes que el conflicto comercial podría alimentar la inflación y limitar la habitación del banco central para la maniobra. Por el contrario, el gobernador del banco central de Bélgica, Pierre Wunsch, anteriormente también conocido por sus puntos de vista agresivos, a principios de este mes pidió que el BCE estuviera listo para reducir las tasas a “ligeramente por debajo” del 2 por ciento este año.
Tanto Wunsch como Schnabel hablaron antes de que Trump emitiera su amenaza arancelaria del 50 por ciento el viernes, lo que marcó una escalada significativa en la disputa comercial.
Los formuladores de políticas en Frankfurt han reducido su tasa de instalación de depósito clave siete veces desde junio pasado, lo que la reduce del 4 por ciento al 2.25 por ciento en su reunión anterior en abril.
Dado que la inflación de la eurozona está cerca del objetivo a mediano plazo del BCE del 2 por ciento, mientras que los pronósticos de crecimiento son sombríos, los inversores y analistas esperan otro recorte de cuartos de punto en la reunión de junio del banco central. Los mercados también han fijado al menos un recorte adicional a finales de este año.
Holzmann argumentó que la actividad económica en el área de divisas estaba retenida por la “incertidumbre extrema” en lugar de la política monetaria restrictiva.
“Las decisiones económicas clave de los participantes del mercado se retrasan y no se toman. [ . . . ] La gente quiere esperar “. En tal contexto, una reducción en las tasas de interés no funcionaría mucho, en todo caso, argumentó.
El gobernador del Banco Central de Austria, cuyo término caducará a finales de este año, también dijo que los costos de los préstamos en la zona del euro han bajado tanto durante el año pasado que ya no estaban ralentizando la actividad económica y que potencialmente estaban estimulando el crecimiento. Él ve la tasa de interés “neutral”, donde los costos de los préstamos no están haciendo ninguno de los dos, en algún lugar entre el 2.5 por ciento y el 3 por ciento.
“La mayoría, si no todas las estimaciones recientes en [the neutral rate of interest] Porque Europa apunta a un aumento bastante fuerte desde el comienzo del año 2022. Ya estamos al menos en el nivel neutral “.
Los planes de gastos financiados por la deuda de 1TN de 1 € financiados por Alemania fueron otra razón para que el BCE mantuviera “una mano estable”, dijo Holzmann.
Si es implementado por el nuevo canciller de Alemania, Friedrich Merz, deberían impulsar el crecimiento económico en el área monetaria. Holzmann describió el plan de Merz como “un shock fiscal para Europa, que nos ayudará a cambiar el desarrollo actual”.
Si bien Holzmann reconoció que “muchos” de los otros 25 miembros del Consejo de gobierno del BCE eran “un poco” más engañosos que él, enfatizó que no se sentía “aislado en absoluto”, argumentando que “varias personas” en el cuerpo de toma de decisiones también eran “escépticos” sobre los recortes de tasas de interés adicionales.
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