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El crecimiento económico de Turquía se desaceleró al ritmo más débil desde la crisis del coronavirus hace cuatro años, lo que pone de relieve cómo las tasas de interés del 50 por ciento están ejerciendo presión sobre las empresas y los hogares.
El PIB aumentó a una tasa anual del 2,5 por ciento en el segundo trimestre, dijo el lunes el instituto de estadística de Turquía, varios puntos porcentuales por debajo del 5,3 por ciento revisado a la baja en los primeros tres meses de este año.
La desaceleración del crecimiento de Turquía pone de relieve cómo el programa de las autoridades para enfriar la inflación galopante está teniendo un impacto cada vez más pesado en los principales sectores de la economía de 1 billón de dólares del país.
La tasa de crecimiento anual del segundo trimestre fue la peor desde una contracción breve pero pronunciada a mediados de 2020, en el auge de la pandemia. También fue peor que el 3,4% previsto por los economistas en una encuesta de FactSet. Aun así, la producción aumentó un 0,1% en términos trimestrales.
“El PIB del segundo trimestre mostró una pérdida significativa de impulso”, dijo Hakan Kara, ex economista jefe del banco central turco. “Los indicadores adelantados sugieren que el impacto retardado del ajuste monetario y crediticio será más visible en la segunda mitad del año, pero tampoco apuntan a un aterrizaje brusco”.
El presidente Recep Tayyip Erdoğan abandonó su fallida política de mantener bajos los costos de endeudamiento a pesar de la vertiginosa inflación después de ser reelegido en mayo de 2023. El banco central de Turquía, que ahora está dirigido por un ex economista de la Reserva Federal, siguió aumentando las tasas de interés del 8,5 por ciento al 50 por ciento y prometió mantener una política monetaria estricta el tiempo que sea necesario para controlar la crisis inflacionaria que dura años.
Ahora hay indicios de que los elevados costes de financiación, combinados con los aumentos de los impuestos sobre la gasolina y el IVA y otras medidas de ajuste fiscal, están repercutiendo en las principales industrias. La actividad manufacturera se contrajo por quinto mes consecutivo en agosto, según una encuesta de la Cámara de Industria de Estambul publicada el lunes.
Mientras tanto, el gasto de consumo, que antes estaba al rojo vivo (una de las características de la inflación de pista de Turquía), se ha ido enfriando en los últimos meses. Las ventas de automóviles cayeron un 16 por ciento interanual en julio, según la Asociación de Distribuidores de Automóviles y Movilidad de Turquía, mientras que la empresa turca de electrodomésticos Arçelik observó una “normalización” de la demanda de electrodomésticos en el segundo trimestre.
Los responsables políticos y los economistas independientes dicen que enfriar la economía sobrecalentada será un paso fundamental para reducir la inflación al objetivo del 5 por ciento del banco central en los próximos años.
El panorama de la inflación ha comenzado a mejorar: el crecimiento anual de los precios al consumidor llegó al 62 por ciento en julio, después de alcanzar un máximo por encima del 85 por ciento a fines de 2022. Los participantes del mercado turco esperan que la inflación alcance el 43 por ciento a fin de año antes de caer aún más en 2025, según una encuesta del banco central.
Mehmet Şimşek, el arquitecto del nuevo programa económico, calificó los datos del PIB del lunes como una señal de que el crecimiento había comenzado a “estabilizarse”. Añadió: “Hemos dejado atrás un período difícil en el que hemos reducido significativamente las vulnerabilidades”.
Sin embargo, los funcionarios económicos admiten en privado que el reciente progreso en materia de inflación ha sido la parte relativamente fácil del proceso debido a los altos niveles de referencia del año pasado en los precios. Es probable que los próximos meses sean más dolorosos, ya que las empresas y los consumidores deben hacer frente a las altas tasas de interés y a la desaceleración del crecimiento, un marcado contraste con los últimos años, cuando las políticas de dinero fácil impulsaron la economía.
“La demanda interna debe seguir debilitándose, por lo que será necesario mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo”, dijo William Jackson de Capital Economics en Londres. “La política fiscal debe hacer gran parte del trabajo de ahora en adelante, pero es probable que la política monetaria también siga siendo restrictiva”.
La situación económica más difícil plantea un enigma para Erdoğan, que a menudo promociona los años de rápido crecimiento económico de Turquía como uno de sus principales logros desde que llegó al poder a principios del milenio. Erdoğan también ha utilizado medidas de estímulo económico como herramienta política, incluso de cara a las elecciones generales de 2023, que ganó.
El partido gobernante de Erdoğan, Justicia y Desarrollo (AKP), sufrió su mayor derrota en las elecciones locales de marzo, cuando los votantes se rebelaron contra la debilidad económica. Las encuestas muestran que la popularidad del AKP ha seguido menguando este verano, a medida que las condiciones económicas se han ensombrecido para muchos turcos.
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