El sólido ritmo de crecimiento del empleo en EE. UU. se enfrió en septiembre, pero la tasa de desempleo cayó inesperadamente, lo que reafirmó las expectativas de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en otros 0,75 puntos porcentuales en su próxima reunión en noviembre.
La economía más grande del mundo agregó 263.000 puestos el mes pasado, según la Oficina de Estadísticas Laborales, menos que los 315.000 puestos creados en agosto y muy por debajo del aumento de 537.000 de julio. En lo que va de 2022, el crecimiento mensual de empleos tiene un promedio de 420 000, por debajo del ritmo mensual promedio de 562 000 en 2021.
A pesar del ritmo de crecimiento más lento, la tasa de desempleo volvió a bajar a su mínimo previo a la pandemia del 3,5 por ciento, ya que la proporción de estadounidenses empleados o que buscaban trabajo disminuyó ligeramente.
“La historia es que es probable un aumento de 0,75 puntos porcentuales en noviembre”, dijo Tiffany Wilding, economista para América del Norte de Pimco. “La Fed necesita seguir endureciendo”.
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Los funcionarios del banco central de EE. UU. están debatiendo activamente si es necesario un cuarto aumento consecutivo de la tasa jumbo el próximo mes o si potencialmente pueden reducir la marcha para aumentar las tasas en incrementos de medio punto. En lo que va del año, la Fed ha elevado su tasa de política de referencia de casi cero a un rango de 3 por ciento a 3,25 por ciento.
Los operadores de contratos de futuros de fondos federales ahora han valorado las probabilidades de que el resultado más agresivo sea del 81 por ciento, según CME Group, frente al 75 por ciento antes del comunicado del viernes.
Los datos llegan pocos días después de que las cifras mostraran que los empleadores recortaron más de 1 millón de vacantes en agosto, una de las caídas mensuales más pronunciadas en dos décadas. Eso empujó la proporción de vacantes de empleo a personas desempleadas de 2 a 1,7.
Sin embargo, los trabajadores continúan renunciando a un alto índice, lo que sugiere que la oferta y la demanda laboral aún están desequilibradas.
Los futuros del S&P 500 cayeron un 1,2 por ciento en las operaciones previas al mercado el viernes, después de haber estado prácticamente planos antes de la publicación de los datos. El rendimiento del Tesoro estadounidense a dos años, que es sensible a los cambios en las expectativas de política, subió 0,06 puntos porcentuales a 4,31 por ciento.
Los funcionarios del banco central de EE. UU. han proyectado que sus esfuerzos para controlar la peor inflación en cuatro décadas requerirán no solo un período sostenido de crecimiento “por debajo de la tendencia”, sino también la pérdida de empleos. No se puede descartar una recesión, advirtió recientemente el presidente de la Fed, Jay Powell.
Según las proyecciones más recientes publicadas por la Fed el mes pasado, la mediana de las previsiones sobre la tasa de desempleo entre los formuladores de políticas muestra que aumentará a solo el 3,8 % para fines de año antes de saltar en 2023 al 4,4 % y permanecer en ese nivel hasta 2025.
Los funcionarios han sostenido que la inflación puede controlarse sin un aumento más sustancial del desempleo, sobre todo porque los empleadores pueden dudar en reducir su fuerza laboral dada la magnitud de la escasez de mano de obra desde el inicio de la pandemia.
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A septiembre, la llamada tasa de participación en la fuerza laboral aún se mantenía por debajo de su nivel previo a la pandemia, en 62,3 por ciento. La población activa total se redujo ligeramente en 57.000 personas.
Liderando las ganancias de empleos estuvo la industria del ocio y la hospitalidad, que agregó 83,000 puestos, seguida de un aumento de 60,000 en el empleo de atención médica.
El mercado laboral persistentemente ajustado, y las ganancias salariales que siguieron a medida que las empresas intentan atraer nuevos empleados y retener a los antiguos, es una de las principales preocupaciones de la Reserva Federal, que está tratando activamente de restringir la demanda y reducir las presiones sobre los precios a través de aumentos de tasas de interés de gran tamaño. .
Los ingresos medios por hora en septiembre aumentaron a la misma tasa del 0,3 por ciento que en el período anterior, lo que se tradujo en un salto anual del 5 por ciento.
Para fin de año, la mayoría de los funcionarios prevén que la tasa de los fondos federales oscile entre el 4,25 % y el 4,5 %, con nuevos aumentos de la tasa a principios de 2023. Se espera que la tasa de política de referencia alcance un pico justo por encima del 4,5 %. También han enfatizado que la Fed aún no está considerando ninguna pausa en su ciclo de aumento de tasas, incluso cuando comienzan a surgir signos de estrés en el sistema financiero y las perspectivas económicas mundiales se deterioran.
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