Crecimiento del Crédito en China: Noviembre Decepcionante
Los datos de noviembre reflejan un crecimiento del crédito en China que no solo han decepcionado, sino que subrayan la preocupante baja en el endeudamiento tanto de hogares como de empresas. La falta de demanda se mantiene como un lastre significativo sobre la economía del país asiático.
Números Clave del Crédito
Las instituciones financieras chinas otorgaron ¥392 mil millones (aproximadamente $55.6 mil millones) en nuevos préstamos en noviembre. Esta cifra se sitúa por debajo de la previsión mediana de los economistas, que anticipaban ¥450 mil millones, según datos publicados por el Banco Popular de China. A pesar de esto, el stock de crédito a la economía real experimentó un aumento del 8.5% en comparación con el año anterior, manteniendo el ritmo de octubre.
Contracción de los Préstamos para Hogares
Un aspecto alarmante es la contracción de los préstamos para hogares, que se redujeron por segundo mes consecutivo. Este fenómeno, inédito desde que se recopilan datos en 2005, indica una prolongada etapa de reembolso neto de deudas por parte de los residentes. La situación del mercado laboral y el deterioro del sector inmobiliario hacen que los individuos se concentren en reducir sus deudas, lo que podría frenar aún más el crecimiento económico.
Demanda Empresarial Débil
Los nuevos préstamos corporativos a mediano y largo plazo también mostraron debilidad en comparación con el año anterior, lo que sugiere una demanda deslucida para la expansión empresarial. Además, el financiamiento mediante facturas, una herramienta comúnmente utilizada por los bancos para aumentar los préstamos en épocas de baja demanda, se duplicó, lo que indica una demanda empresarial aún más preocupante.
Perspectivas Satíricas de los Economistas
Leah Fahy, economista de China en Capital Economics, ha expresado que “esperamos que el crecimiento del crédito siga siendo débil en los próximos meses”. La demanda de préstamos probablemente permanecerá contenida, y la deflación podría mantener las tasas de interés reales en niveles elevados, a pesar de los recortes de las tasas de política económica que se prevén.
Impacto en el Crecimiento Económico
La tasa de crecimiento del stock de crédito se aceleró a principios de año, pero ha ido desacelerándose en los meses recientes. Esta fluctuación se debe, en parte, a la distorsión provocada por el gobierno al vender más bonos este año en comparación con el anterior. El debilitamiento de la actividad económica en meses recientes sugiere una deterioración adicional en la demanda interna, que, en los últimos años, ya ha sido un freno para el endeudamiento.
Conclusión
El crecimiento del crédito en China durante noviembre muestra una tendencia preocupante que podría impactar negativamente en la economía en su conjunto. La combinación de deudas en los hogares, la debilidad en la demanda empresarial y la desconfianza general en el mercado podrían seguir afectando el crecimiento económico. En un contexto donde se esperan recortes de tasas y mayores políticas de financiamiento, es vital observar cómo evoluciona la situación en los próximos meses.
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