El crecimiento económico de EE. UU. se desaceleró drásticamente en el primer trimestre de 2023 cuando la Reserva Federal siguió adelante con su histórica campaña de ajuste monetario.
La economía más grande del mundo creció un 1,1 por ciento anualizado entre enero y marzo, según datos preliminares publicados por el Departamento de Comercio el jueves. Eso marcó una abrupta desaceleración del ritmo del 2,6 por ciento registrado en los últimos tres meses del año pasado y estuvo muy por debajo de las expectativas de los economistas de un aumento del 2 por ciento.
Los datos mostraron que la economía de EE. UU. continuó exhibiendo focos de fortaleza a pesar de que su impulso disminuyó. El modesto crecimiento del consumo durante el período de tres meses compensó parcialmente el arrastre de los inventarios.
Se produce cuando la Fed ha seguido un año de ajuste monetario agresivo en un intento por frenar la demanda. Desde marzo del año pasado, el banco central de EE. UU. elevó su tasa de política de referencia de casi cero a poco menos del 5 por ciento, el aumento más rápido en décadas.
Los funcionarios están preparados para entregar otro aumento de la tasa de un cuarto de punto la próxima semana, lo que elevaría la tasa de fondos federales a un nuevo rango objetivo de 5 a 5,25 por ciento, antes de considerar una pausa en su campaña de aumento de tasas.
Una pausa a partir de junio permitiría a los formuladores de políticas de la Fed evaluar el impacto de sus acciones durante el año pasado, así como la gravedad de la crisis crediticia derivada de la reciente turbulencia bancaria que el presidente Jay Powell dijo anteriormente que podría tener el mismo efecto que el ajuste de tasas. Pero algunos funcionarios no han descartado que la Fed tome más medidas si los datos lo justifican.
Lo que ha mantenido a los funcionarios nerviosos es la sorprendente capacidad de recuperación de la economía y, más específicamente, el mercado laboral, que aún permanece ajustado. Pero las señales incipientes de un enfriamiento en las ganancias mensuales de empleo y el crecimiento de los salarios han brindado cierto consuelo de que lo peor del shock inflacionario ha pasado y que la Fed se está acercando a controlar las presiones de los precios.
Los funcionarios sostienen que para que la inflación regrese al objetivo de 2 por ciento de la Fed, se requerirá un período de “crecimiento por debajo de la tendencia y cierto debilitamiento en las condiciones del mercado laboral”, pero no llegaron a pronosticar una recesión.
Los árbitros oficiales de si Estados Unidos está o no en recesión, un grupo de economistas de la Oficina Nacional de Investigación Económica, caracterizan una como una “disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses”.
A partir de marzo, la mayoría de los funcionarios esperan que el crecimiento del PIB ajustado por inflación se desacelere a 0,4 por ciento en 2023, antes de recuperarse a 1,2 por ciento el año siguiente. Mientras tanto, se prevé que la tasa de desempleo alcance un máximo del 4,6 por ciento en 2024, según la mayoría de los funcionarios, por encima de su nivel actual del 3,5 por ciento.
En particular, el personal de la Fed tiene una visión más pesimista, y proyecta que la economía caerá en una recesión este año antes de iniciar una recuperación.
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