El costo del seguro de mercado contra el incumplimiento de las obligaciones estatales de Rusia se multiplicó por seis en un día en el contexto del inicio de una operación militar en Ucrania. Este es un máximo histórico para este instrumento financiero
Foto: Andrei Rudakov / Bloomberg
El denominado diferencial de CDS a cinco años sobre la deuda pública de Rusia, que refleja la percepción de riesgo país por parte de los mercados financieros internacionales, aumentó un 540 % hasta los 950 puntos básicos (pb) el jueves 24 de febrero, según se desprende de los datos de la terminal Bloomberg. Un día antes, la cotización del CDS era de sólo 148 pb.
Este es un valor récord para CDS para Rusia, el máximo histórico anterior (alrededor de 800 puntos) se registró a principios de 2009 en el contexto de la crisis financiera mundial. En marzo de 2014, tras la anexión de Crimea, el seguro contra el impago ruso no superó los 300 pb.
Un CDS, o credit default swap, permite a su comprador asegurarse contra el incumplimiento de obligaciones de terceros a cambio de pagos regulares. Cuanto mayores sean estos pagos, más riesgosos se consideran los pasivos subyacentes.
Los niveles actuales de CDS sobre la deuda soberana rusa significan que a los inversores les cuesta alrededor de $ 950,000 al año asegurarse contra el incumplimiento de los bonos del gobierno ruso por $ 10 millones durante un período de cinco años. Este es un nivel muy alto para los estándares mundiales, pero no el más grande: para la deuda estatal de Ucrania hoy, el costo del seguro de mercado alcanzó los 2465 pb.
Hoy, hubo una expansión «a gran escala» de los diferenciales de CDS tanto en Rusia como en Ucrania, dijo a RBC Natalia Gurushina, economista jefe para mercados emergentes de la empresa de gestión estadounidense VanEck. Señaló que las cotizaciones actuales de CDS para la deuda pública de Rusia son mucho más altas que en 2014.