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Los contratistas de defensa estadounidenses se están perdiendo un auge militar global que ha impulsado los precios de las acciones de sus homólogos europeos mientras el estancamiento legislativo en Washington crea incertidumbre sobre el gasto gubernamental.
Las acciones de los mayores contratistas militares del Pentágono han perdido la mayor parte de sus ganancias después de la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia hace dos años. Lockheed Martin perdió un 10 por ciento el año pasado y RTX, antes conocido como Raytheon, cayó un 9 por ciento.
Por el contrario, las acciones de Leonardo de Italia han subido un 91 por ciento, mientras que las de Rheinmetall de Alemania han subido un 78 por ciento.
El bajo rendimiento de las acciones de los grupos estadounidenses se produce cuando el gasto en el Pentágono, así como el del resto del gobierno estadounidense, está congelado en los niveles del año pasado porque el Congreso aún no ha aprobado el presupuesto de 2024.
“Nunca había visto algo así, el caos”, dijo Byron Callan, director general del grupo de investigación Capital Alpha Partners. “Es realmente un ambiente muy caótico en Washington en este momento”.
Muchas empresas de defensa estadounidenses cuentan con carteras de pedidos récord; En los seis grupos principales, el atraso aumentó un 9 por ciento a 508.000 millones de dólares el año pasado. A pesar de esto, la incertidumbre sobre los futuros compromisos gubernamentales ha frenado las valoraciones de las empresas, dijeron los analistas.
Los legisladores tienen menos de un mes (hasta el 22 de marzo) para aprobar el presupuesto de defensa de 2024. Ambas cámaras del Congreso aprobaron un presupuesto provisional que se espera que el presidente Joe Biden firme pronto para evitar un cierre parcial del gobierno.
Se espera que el Pentágono revele su solicitud de presupuesto para 2025 esta semana, pero bajo las medidas provisionales no puede iniciar nuevos programas de adquisiciones y los programas en curso se ralentizarán.
Los subsecretarios del Ejército, la Armada y la Fuerza Aérea advirtieron la semana pasada que los esfuerzos de modernización militar en curso se verían perjudicados si el Congreso no aprobaba un proyecto de ley de gasto en defensa.
“Estos son aumentos en la tasa de producción, nuevos comienzos, tanto en programas de adquisición como en proyectos de construcción militar que no podemos iniciar”, dijo a los periodistas el subsecretario del Ejército, Gabe Camarillo.
El paquete de gasto adicional de la administración Biden de casi 60 mil millones de dólares para Ucrania también está en suspenso. Esto incluye 20.000 millones de dólares para reponer las existencias de armas estadounidenses y 13.800 millones de dólares para permitir que Kiev se rearme mediante la compra de armas y municiones de la base industrial de defensa estadounidense.
“Por mucho que haya vuelto el mantra ‘el mundo es un lugar más peligroso’… bueno, no se está escuchando en el Congreso”, dijo Callan.
Los contratistas estadounidenses encabezan la lista de las mayores empresas de defensa del mundo por ingresos, según el Instituto Internacional de la Paz de Estocolmo. última clasificación. El gobierno de los EE. UU. es una parte importante de sus negocios y representa 86 por ciento de los ingresos de Northrop Grumman y casi tres cuartas partes de las ventas de Lockheed en 2023.
El sector de defensa estadounidense enfrenta más preguntas sobre sus perspectivas si Donald Trump es reelegido presidente en las elecciones de noviembre de este año.
Un compromiso más débil con la OTAN podría frenar las exportaciones de defensa estadounidenses, mientras que los gobiernos europeos, ya bajo presión para gastar más en defensa y reforzar sus propias capacidades, tendrían que garantizar que una mayor parte de su dinero se destine a contratistas nacionales.
Callan dijo que “todavía hay dudas sobre el crecimiento y la competitividad a largo plazo de estos [US] empresas si Trump es reelegido”.
Los contratistas de defensa estadounidenses también están luchando contra la escasez de mano de obra, las presiones inflacionarias y nuevas preocupaciones sobre los contratos de precio fijo. Northrop Grumman dijo en enero que asumiría un cargo de 1.200 millones de dólares contra el nuevo bombardero B-21 Raider que está construyendo para la Fuerza Aérea de EE.UU. debido al aumento de los costes del contrato que ganó en 2015.
La acusación “monstruosa” ha “reavivado la preocupación de que el sector de defensa haya aceptado más riesgos de los que era prudente”, dijo Robert Stallard, analista de Vertical Research Partners.
En muchos casos, los contratos se firmaron “hace años, cuando los directivos no tenían idea de que la inflación iba a regresar con fuerza”, añadió.
Lockheed Martin y RTX están lidiando con pérdidas en contratos de precio fijo. El negocio de defensa de Boeing informó una pérdida de 1.800 millones de dólares el año pasado, tras una pérdida de 3.500 millones de dólares en 2022. Casi el 60 por ciento de su negocio de defensa se deriva de contratos de precio fijo, según documentos presentados a la Comisión de Bolsa y Valores.
Varios ejecutivos han señalado recientemente que ya no perseguirán contratos que corran el riesgo de sobrecostos. Chris Kubasik, director ejecutivo de L3Harris, dijo a los analistas en enero que la compañía decidió renunciar a licitar en un programa de desarrollo de precio fijo a finales del año pasado.
“Sacrificaré ingresos por ganancias y efectivo todos los días del año, y continuaré haciéndolo hasta que eso cambie”, dijo.
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