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El Banco de Japón ha reducido sus pronósticos de crecimiento económico para 2025 y 2026, culpando a las “incertidumbres extremadamente altas” por el comercio, en un movimiento que plantea dudas sobre el aumento de las tasas de interés futuras.
El Banco Central de Japón publicó una actualización trimestral de sus pronósticos junto con una decisión unánime de su junta de políticas de mantener la tasa de llamadas durante la noche en “alrededor del 0.5 por ciento”.
El BOJ redujo su pronóstico para el crecimiento del PIB en 2025 de 1.1 por ciento a 0.5 por ciento y su pronóstico para 2026 del 1 % al 0.7 por ciento. También proyectó que la inflación caería por debajo de su objetivo del 2 por ciento a 1.7 por ciento en 2026.
Bajo el gobernador Kazuo Ueda, el BOJ ha estado en camino hacia la “normalización” de su política monetaria ultra fácil, y las rebajas muestran cómo los aranceles de Donald Trump podrían sacar ese proceso de curso.
“Existen incertidumbres extremadamente altas con respecto al curso futuro de comercio y otras políticas en cada jurisdicción y el impacto de estas políticas en la actividad económica y los precios en el hogar y en el extranjero”, dijo el informe de Outlook.
Sus pronósticos de crecimiento se basaron en el supuesto de que las negociaciones comerciales “progresarían hasta cierto punto” y se evitarían una interrupción significativa de las cadenas de suministro.
Los riesgos para la actividad económica, dijo el informe, ahora estaban “sesgados hacia la desventaja” y los antecedentes de desacelerar las economías en el extranjero podrían hacer que las ganancias corporativas disminuyan y fijaran la inversión por parte de las empresas para desacelerar.
La reunión de dos días del comité fue la primera de BOJ desde que Donald Trump dio a conocer su serie de aranceles “recíprocos” a principios de abril, gravámenes que reverberarían con los exportadores fuertemente orientados a la salud de la economía global.
“Se espera que la introducción de aranceles de gran alcance afecte la actividad comercial global, y las incertidumbres elevadas con respecto a las políticas, incluidas las tarifas, probablemente tengan un gran impacto en el sentimiento empresarial y doméstico en todo el mundo y en los mercados financieros y de capitales mundiales”, dijo el BoJ.
La reunión de políticas se produce cuando los negociadores comerciales de Japón están en Washington para la última ronda de conversaciones en las que Tokio espera convencer a la administración Trump de reducir la carga arancelaria amenazada.
A medida que la agitación de los deberes propuestos se profundiza y los esfuerzos para llegar a un acuerdo con Washington se vuelven más tensos, los economistas han visto que el BC es capaz de permanecer en su camino hacia la “normalización” como cada vez más improbable.
A principios de año, muchos economistas esperaban que el banco central realice aumentos de tarifas pequeñas cada seis meses más o menos. El BOJ dijo en la declaración de Outlook del jueves que la inflación de los precios del consumidor subyacente probablemente era lento debido a la desaceleración esperada en la economía.
Pero a mediano plazo, la inflación de pronóstico de BOJ permanecería aproximadamente en camino de cumplir con el objetivo del 2 por ciento del banco durante el año fiscal que finaliza en marzo de 2028.
Dado que las tasas de interés reales aún están en niveles bajos, el BOJ dijo que continuaría aumentando la tasa de política si su perspectiva para la actividad económica y los precios se realizó.
Ueda tendrá una conferencia de prensa el jueves por la tarde en Tokio.
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