Ya se sabía mucho antes de la rueda de prensa en el Hermitage de Ámsterdam que habrá una subida de tipos de interés en la próxima reunión de política monetaria de julio. Tampoco hay duda de que habrá una repetición en septiembre. Pero a 50 puntos básicos (0,5 puntos porcentuales), el aumento de la tasa de interés podría llegar a ser el doble de lo que se pensaba anteriormente. Dependerá de cómo se desarrollen las cifras de inflación en los próximos meses.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, solo tiene una persona en su equipo que alguna vez haya subido las tasas de interés, y ese es Klaas Knot. Cuando al presidente del De Nederlandsche Bank se le permitió sentarse en Frankfurt en 2011, dio en el blanco rápidamente: la tasa de interés principal aumentó 25 puntos básicos en julio de ese año. Ahora flanqueó a Lagarde como organizador de esta rueda de prensa especial. De vez en cuando el BCE juega un partido fuera de casa para estrechar el vínculo con el ciudadano, esta vez en Ámsterdam.
La inflación en la eurozona subió al 8,1 por ciento en mayo, muy por encima del objetivo del BCE del 2 por ciento. Este último sí aplica en el mediano plazo, lo que equivale a un horizonte de dos a tres años. El BCE espera que la inflación caiga al 2,1 por ciento para 2024.
precios de la energía
Ya existe un canal lógico a través del cual se produce este declive. Si los precios de la energía, los principales impulsores de la inflación, se estabilizan en los altos niveles actuales, desaparecerán gradualmente de los datos de inflación, ya que solo miden cambios de precios.
Eso suena como una buena noticia en sí misma, pero tiene un costo para la economía. Los precios más altos de la energía seguirán absorbiendo una porción mayor que antes de los ingresos disponibles de los ciudadanos, dinero que ya no podrán gastar en otras cosas. En ese sentido, los precios más altos de la energía son una especie de impuesto sobre el consumo, y el aumento de los precios del petróleo y el gas, irónicamente, en última instancia, es deflacionario.
No obstante, el BCE espera que la economía de la eurozona crezca un 2,8 por ciento este año y un 2,1 por ciento en los dos años siguientes. Se refiere al sólido mercado laboral, el apoyo del gobierno y los altos ahorros que se han acumulado durante la pandemia de la corona. La previsión de crecimiento se ha revisado a la baja. En marzo, los economistas del banco central seguían contando con un 3,7 por ciento.
A pesar de que el crecimiento todavía está en camino, estos son tiempos dolorosos para algunos grupos de población. O como dijo recientemente la mujer más importante del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva: ‘En términos económicos, el crecimiento ha disminuido y la inflación ha aumentado. En un sentido humano, los ingresos de la gente han disminuido y la miseria ha aumentado.’
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