El Banco Central Europeo sube el tipo de interés por primera vez desde 2011: “La inflación seguirá siendo indeseablemente alta durante un tiempo”

Los efectos del conflicto armado, con la inflación en máximos históricos y mucha incertidumbre en la economía, están generando perspectivas sombrías para la segunda mitad de 2022 y más allá, dijeron los franceses después de que el BCE decidiera subir las tasas de interés por primera vez. desde 2011 en un intento de frenar el aumento de los precios.

Los precios de la energía en particular han aumentado considerablemente desde la invasión rusa de Ucrania. Como resultado, el banco central tuvo que intervenir. Las tasas de interés pueden subir aún más a finales de este año, pero el BCE no comentará sobre el alcance de los pasos futuros de las tasas de interés en la decisión de hoy sobre las tasas de interés.

Cuando el BCE aumenta las tasas de interés, los bancos generalmente también aumentan sus tasas hipotecarias, por ejemplo. Muchos bancos ya lo han hecho en los últimos meses, porque prevén que el banco central daría este paso. Los préstamos ahora se están volviendo más caros, lo que se espera que resulte en que las personas y las empresas gasten menos dinero, lo que hará que la demanda en la economía disminuya y los precios aumenten menos rápidamente a largo plazo.

El banco central había reducido las tasas de interés a niveles históricamente bajos a lo largo de los años. El BCE hizo esto para impulsar la economía de la eurozona. La llamada tasa de depósito ha estado incluso un 0,5 por ciento bajo cero durante mucho tiempo. Esta tasa de interés ahora va a 0 por ciento. Esto significa que los bancos ya no tienen que pagar por el dinero que almacenan temporalmente en el BCE.

Los críticos acusan al BCE de que la subida de tipos de interés llega demasiado tarde. La inflación en la eurozona ha estado subiendo a niveles récord durante meses. Al mismo tiempo, las perspectivas económicas se han deteriorado como resultado de la guerra en Ucrania. En este entorno, si el BCE sube las tasas de interés demasiado rápido, podría convertirse en una carga, especialmente para los países altamente endeudados del sur de Europa.

Para asegurarse de que las subidas de tipos de interés no causen problemas de forma inmediata a algunos países, el BCE está lanzando un nuevo programa anticrisis, el llamado Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI). A través de compras específicas de bonos, el TPI pretende evitar fluctuaciones de mercado “indeseables” en países del euro más débiles, como Italia, donde las tasas de interés de la deuda pública podrían aumentar mucho más rápido que en países más fuertes. Eso, además de arriesgarse a una crisis del euro, frustraría el objetivo de estabilidad de precios en toda la eurozona.

Lagarde reveló que los países califican para tales compras si hacen lo suficiente para poner en orden sus presupuestos, y el banco central se basa en análisis de la Comisión Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI), por ejemplo. Al mismo tiempo, solo el BCE puede decidir si desplegar el recurso. “Preferimos no usarlo”, dijo Lagarde. Pero también dijo que “si queremos, podemos ir a lo grande”.

Los inversores en los mercados de divisas no parecieron impresionados por la divulgación. El euro volvió a ceder sus ganancias anteriores frente al dólar. El valor de los bonos del gobierno en Italia, que, además de la alta deuda del gobierno, también se encuentra en medio de una crisis política, cayó con fuerza.

Los tipos de interés no se habían ajustado desde el nombramiento de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en noviembre de 2019. La última vez que se subieron las tasas de interés en la eurozona fue cuando el francés Jean-Claude Trichet todavía era el máximo jefe del BCE. Su sucesor, Mario Draghi, solo implementó recortes de tasas de interés desde finales de 2011.

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