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El aumento mayor de lo esperado en las tasas de interés del Banco de Inglaterra proporcionó solo un impulso fugaz a la libra esterlina el jueves, ya que los inversores apostaron a que la acción agresiva del banco central probablemente ayudará a empujar al Reino Unido a una recesión a finales de este año.
La libra esterlina saltó brevemente luego de la decisión del BoE de elevar los costos de los préstamos al 5 por ciento desde el 4,5 por ciento anterior. Pero las ganancias se desvanecieron rápidamente, con la moneda cotizando un 0,1 por ciento más baja frente al dólar a $ 1,2758, por debajo del nivel visto antes del anuncio de la tasa.
Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido a dos años, que son sensibles a las tasas de interés a corto plazo, cayeron ligeramente al 5,03 por ciento desde el 5,06 por ciento.
Aunque los movimientos fueron relativamente pequeños, los inversionistas dijeron que los mercados se estaban enfocando en el efecto de socavación del crecimiento de los aumentos de tasas, cambiando la correlación típica entre costos de endeudamiento más altos y una moneda más fuerte. Una mayor debilidad de la libra esterlina, que eleva el costo de los bienes importados, podría ser un dolor de cabeza para el BoE en su lucha por frenar la inflación.
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“El mercado está insinuando que este aumento matará el crecimiento y reducirá la inflación, y creo que el mercado tiene razón”, dijo Mike Riddell, gerente de cartera de bonos de Allianz Global Investors.
El aumento de la tarifa se produce después de la última evidencia de aumentos de precios obstinadamente altos. La inflación del Reino Unido permaneció estancada en 8,7 por ciento en mayo, según datos publicados el miércoles, por encima del 8,4 por ciento esperado.
La inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, volvió a subir en mayo al 7,1% desde el 6,8% del mes anterior, la tasa más alta desde marzo de 1992.
Esos datos habían hecho que la libra bajara a principios de esta semana, poniendo fin a un período de tres semanas de ganancias frente al dólar, a pesar de que los operadores apostaron a que las tasas del BoE subirán hasta un 6 por ciento para fin de año.
“La idea de que podemos aliviar el estrés del mercado laboral sin una recesión no ha ocurrido históricamente en el Reino Unido”, dijo Tomasz Wieladek, economista jefe para Europa de T Rowe Price.
“Todo el mundo realmente ha subestimado el impacto de la inflación en la economía del Reino Unido; es posible que el BoE suba al 6 por ciento, pero la libra esterlina aún se deprecia”, agregó.
Antes de la decisión del jueves, se esperaba que el BoE aumentara las tasas en 0,25 puntos porcentuales, pero los mercados habían descontado una probabilidad del 45 por ciento de que pasaría al 5 por ciento antes de la reunión.
Jordan Rochester, estratega de divisas de Nomura, dijo que el aumento de la tasa “podría reducir las probabilidades de que se necesiten más aumentos a finales de este año”, debilitando la libra esterlina.
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