Si bien muchas criptomonedas están en caída libre, bitcoin, ether, stablecoin TerraUSD, etc., las monedas digitales del banco central (MNBC o CBDC en inglés) están en aumento. La investigación realizada por BanklessTimes mostró que el número de países interesados en MNBC aumentó en un 160% entre 2019 y 2022.
Una mirada retrospectiva al advenimiento de las monedas digitales de los bancos centrales en Francia, Estados Unidos, China, pero también en Europa, África y en todo el mundo.
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¿Qué es una moneda digital del banco central?
Los MNBC son la forma digital de las monedas fiduciarias, que se utilizan todos los días en los países donde son la moneda oficial (el yuan en China, el euro para los 19 miembros de la zona euro, el yen en Japón, etc.). Esta moneda es emitida, controlada y regulada por el banco central de una zona monetaria o país. Esto significa que si los países de la zona euro quieren embarcarse en el MNBC en relación con el euro (el euro digital) el banco central europeo será el garante. Sin embargo, Francia también puede, por su parte, estar interesada en el MNBC: en ese momento, es el Banque de France quien lo gestiona.
MNBC funciona de la misma manera que las monedas fiduciarias: es un medio de pago, una unidad de cuenta y una forma de cuantificar el valor de un bien. Se divide en dos categorías: minorista MNBC destinado a individuos, que se puede usar además de las monedas fiduciarias, y el MNBC interbancario (también llamado “mayorista” o “mayorista”) para bancos en procedimientos de canje y liquidación de activos financieros. Los estados pueden decidir desarrollar uno de estos dos tipos de moneda, ambos al mismo tiempo o ninguno.
Entonces, ¿cuál es la ventaja de que los bancos centrales se interesen en MNBC? Esto último permitiría, por ejemplo, reducir los costes de intermediación, que son frecuentes cuando se utilizan monedas fiduciarias, facilitar y abaratar los costes de los pagos transfronterizos, o incluso luchar contra el blanqueo de capitales.
Tenga en cuenta que la moneda digital del banco central no pretende reemplazar la moneda fiduciaria, sino ofrecer una alternativa.
¿Cuál es la principal diferencia con el sistema financiero actual?
Otro beneficio citado por los pro-MNBC es la inclusión financiera. Esta moneda digital permitiría democratizar el acceso al sistema financiero de personas excluidas del sistema bancario o que están acostumbradas a utilizar sus teléfonos inteligentes para realizar transacciones.
Tomemos como ejemplo el sistema de pago que se utiliza actualmente en los Estados Unidos. El sistema financiero estadounidense se puede dividir en tres capas. La capa superior es la Reserva Federal, que es el banco central de los Estados Unidos. La capa intermedia la constituyen los bancos privados o cualquier persona que pueda depositar o retirar moneda fiduciaria. Estos bancos privados tienen cuentas en la Reserva Federal.
La capa final incluye proveedores de servicios de pago (PSP) no bancarios: VISA, Mastercard, PayPal, etc. En definitiva, todos los servicios de pago que un particular puede utilizar para realizar un pago o recibir dinero. Para los PSP, está prohibido mantener cuentas de reserva en la Reserva Federal. Esto significa que estos servicios están obligados a estar afiliados a bancos privados para realizar la parte de sus actividades relacionada con los pagos.
Con las MNBC interbancarias, esta capa podría eliminarse. En otras palabras: los proveedores de servicios ya no tendrían que pasar por un banco privado para ofrecer sus servicios.
El estado de las monedas digitales de los bancos centrales en todo el mundo
En 2014, China fue uno de los primeros países del mundo en anunciar su interés en la moneda digital del banco central. Después de varios años de investigación y muchos experimentos en 2020 y 2021, nació el yuan digital y se inyectaron casi 200 millones de yuanes para probar la nueva moneda digital china. En noviembre de 2021, 140 millones de chinos usaban el yuan digital y ya se han gastado 8.500 millones de euros (62.000 millones de yuanes).
Entre 2014 y 2020, más de 60 países han comenzado al menos el trabajo inicial para lanzar una moneda digital del banco central. Esta aceleración va acompañada del desarrollo de nuevos casos de uso para las tecnologías de cadena de bloques. Tenga en cuenta que un MNBC no se basa necesariamente en la cadena de bloques. Sin embargo, los bancos centrales de muchos países se están inclinando hacia esta opción.
De acuerdo a una investigación realizado por PwC, el 88% de los proyectos de moneda digital, en producción o en fase piloto, utilizan blockchain. Según el análisis propuesto por PwC, su uso como soporte tecnológico de una moneda central aporta notables ventajas como una mayor transparencia de los flujos, la posibilidad de configurar características de confidencialidad o incluso aumentar la interoperabilidad con otros activos digitales «.
Esta curva de tiempo permite ver la lista de países que se han embarcado en el MNBC. En naranja, estos son los países en fase de investigación, en rojo, los que están en fase piloto, y en negro, los que están en fase de producción, a finales de marzo de 2021. Desde entonces, China y Nigeria se encuentran en fase de producción, Ucrania, Rusia, India y Japón se encuentran en fase piloto. Imagen: PwC.
Entre 2019 y 2022, la cantidad de bancos centrales interesados en las monedas digitales se duplicó con creces, de 35 países a 91 países. Unos cuarenta de ellos, incluida la mayor parte de Europa y Estados Unidos, aún se encuentran en fase de investigación.
En África, un país ha tomado la delantera: Nigeria. eNaira es el MNBC del país, administrado por su banco central de Nigeria desde el 25 de octubre de 2021. La moneda fue pensada como una alternativa a las criptomonedas, muy popular en el país: Nigeria es el tercer país del mundo donde las criptomonedas son las más explotadas.
Este mapa destaca el estado de avance de las monedas digitales del banco central por país en octubre de 2021. En rosa, los países donde la moneda está en operación, en verde, los países donde está en fase de producción, en turquesa, donde está en desarrollo, en azul, países en los que se está realizando una fase de investigación, en amarillo oscuro, países que ya iniciaron investigaciones sobre el tema pero donde el proyecto se encuentra actualmente inactivo, en rojo, donde el proyecto finalmente fue abandonado. Imagen: Consejo Atlántico.
¿Qué pasa con el proyecto del euro digital?
En Europa, el Banco Central Europeo (BCE) lanzó una consulta publica sobre la creación de un euro digital en octubre de 2020. Se recogieron más de 8.000 respuestas y los resultados son inequívocos: el 43 % de los comentarios se refieren a la protección de la privacidad, el 18 % a la seguridad, el 11 % a la posibilidad de pagar en todo el euro zona, 9% sin costes adicionales y 8% offline. Por lo tanto, el trabajo sobre el euro digital debería centrarse en estos temas.
Fabio Panetta, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, declaró que un » el euro digital solo sería un éxito si respondiera a las necesidades de los europeos. Haremos todo lo posible para garantizar que un euro digital satisfaga las expectativas de los habitantes de la zona del euro expresadas durante esta consulta pública. «.
Todas las respuestas se tuvieron en cuenta para informar la investigación para determinar la utilidad del euro digital. En julio de 2021, el BCE formaliza el lanzamiento del proyecto que girará en torno a una investigación de dos años para estudiar el diseño, distribución y uso del euro digital. Así, se propondría un prototipo para 2023 y esta nueva moneda podría estar lista para 2025.
En marzo de 2022, se lanzó una nueva consulta pública con el objetivo de descubrir cómo se podría usar el euro digital en la vida cotidiana. Se han tenido en cuenta todas las eventualidades y actualmente se está analizando la retroalimentación. En Europa, los bancos no están necesariamente a favor de la adopción del euro digital, por temor a que los ahorradores puedan convertir sus depósitos en moneda digital con un simple clic en caso de una crisis financiera.
Unos meses antes del lanzamiento de la primera consulta pública del BCE, el Banque de France había lanzado una convocatoria para que los candidatos experimentaran con el uso de un MNBC interbancario. Se propusieron tres casos de uso para guiar a las organizaciones que deseen participar en el proyecto:
- Pago en moneda digital contra la entrega de instrumentos financieros reales cotizados o no cotizados.
- Pago en MNBC contra una moneda digital de otro banco central.
- Pago en moneda digital del banco central contra activos digitales reales.
Se seleccionaron ocho aplicaciones: las de HSBC, Accenture, Euroclean, Seba Bank, Société Générale Forge, pero también Iznes, LiquidShare y ProsperUS, tres start-ups especializadas en blockchain. Estos experimentos aún están en curso y completan la fase de investigación para el euro digital.
En ambos casos, el objetivo es anclar el uso de la moneda emitida por el banco central como activo de liquidación, tanto en la vida cotidiana de los ciudadanos (euro digital) como en las transacciones entre intermediarios financieros (interbank MNBC), con el objetivo de asegurar todas las transacciones financieras «.
Francia desea así acelerar el proceso de desarrollo de esta moneda digital, por temor a quedar rezagada por China, pero también por los Estados Unidos que podrían, en el futuro, dar un paso más hacia el dólar digital.
¿Hacia la llegada del dólar digital?
El 9 de marzo de 2022, el presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, firmó un Decreto Ejecutivo en torno a las criptomonedas, invitando a las agencias federales a abordar este sector de manera coordinada. Se enfocan en seis áreas clave: protección del consumidor, actividades ilícitas, competitividad de EE. UU., innovación, estabilidad financiera e inclusión financiera.
Estos dos últimos puntos están en el centro de uno de los deseos de la administración Biden: explorar una versión del dólar digital. Si bien el propio decreto no especifica que Estados Unidos lanzará su propia moneda digital, pide a las organizaciones financieras y tecnológicas que dediquen parte de su tiempo a la investigación y desarrollo de dicha moneda, si existiera en el futuro. .
Sin embargo, al igual que en Europa, los bancos estadounidenses no ven con buenos ojos el desarrollo del dólar digital. Varios de ellos se unieron bajo los auspicios de la American Bankers Association (ABA) para escribir una serie de cartas a la atención de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Consideran que el MNBC representa un peligro para todo el sector financiero al punto de trastornar” la relación entre los ciudadanos, la Reserva Federal y el sistema monetario actual «.
Según la ABA, una moneda digital “ servir como un competidor competitivo de los depósitos bancarios minoristas «. Como se explicó anteriormente, los proveedores de servicios de pago ya no tendrán que recurrir a los bancos para ofrecer sus ofertas al público en general. Por lo tanto, los bancos consideran que el dinero en cuentas bancarias estará en billeteras digitales administradas por el banco central de EE. UU.
Por su parte, la Reserva Federal se compromete a respetar la privacidad de los ciudadanos mientras lucha contra cualquier fraude que pueda existir. Ella dice que el dólar digital acelerará el intercambio de fondos al tiempo que proporciona un medio de pago seguro, pero reconoce que una MNBC podría representar un riesgo para la estabilidad monetaria y financiera.
En todo el mundo, los bancos centrales se están interesando mucho en MNBC. Este impulso se explica en primer lugar por el liderazgo que China ha sido capaz de tomar, pero también otros países (como Nigeria) en este sector. Además, el entusiasmo que existe en torno a la tecnología blockchain está atrayendo a los bancos centrales que desean, a su vez, adquirir su moneda digital. Finalmente, representa una forma, para algunos países, de garantizar una mayor estabilidad e inclusión financiera de lo habitual.