Es posible que los inversionistas pronto puedan especular sobre qué canciones se dirigirán a la cima de las listas de transmisión según los planes que está desarrollando una empresa emergente de EE. UU. para lanzar un mercado de futuros vinculado a los ingresos de la música.
Clouty, con sede en Chicago, ha creado un índice negociable de ventas globales de transmisión y está buscando un fondo cotizado en bolsa que atraiga a inversores minoristas. También se encuentra en conversaciones iniciales con intercambios estadounidenses sobre el lanzamiento de futuros vinculados a géneros, artistas y canciones individuales, según dos personas con conocimiento de las discusiones.
Su plan a largo plazo busca capitalizar la rápida financiarización del negocio de la música a medida que los inversores adinerados luchan para asegurar los flujos de ingresos asociados con la transmisión.
En los últimos años, grupos de capital privado como Blackstone y KKR han gastado miles de millones de dólares en los catálogos anteriores de artistas como Leonard Cohen, Neil Diamond y Bruce Springsteen con la esperanza de asegurar flujos regulares de ingresos que sean inmunes a las recesiones económicas. Otros actos famosos, como Pink Floyd, han explorado vender sus derechos o convertir sus catálogos en valores respaldados por activos.
“La música es una clase de activos que se esconde a simple vista y no se ha desbloqueado”, dijo David Umeh, fundador y director ejecutivo de Clouty.
Goldman Sachs predijo el año pasado que los ingresos en la industria mundial de la música crecerían a una tasa anual compuesta del 12 por ciento entre 2021 y 2030, con ingresos que superarían los 150.000 millones de dólares.
A medida que continúa esta fiebre, el desarrollo de mercados que permitan a los inversores comercializar derechos musicales en un mercado secundario es «inevitable», según Umeh. “Ya sea en crecimiento o en recesión, la gente fluirá”, agregó.
Clouty, una empresa de tres personas, está realizando una ronda de financiación inicial, pero se enfrenta a una batalla cuesta arriba para convertir una clase de activos poco convencional en un mercado negociable a largo plazo. Los mercados de futuros pueden tardar años en generar profundidad y liquidez. Las grandes bolsas de futuros como CME Group han ofrecido contratos sobre activos inusuales, como la temperatura del aire, el agua y los huracanes, pero no han logrado ganar terreno.
“Ha habido muchos casos de futuros que no han tenido éxito, incluso en productos bien entendidos. Por lo general, son demasiado complejos para entenderlos, o demasiado complejos para valorarlos o comprenderlos cuando se trata de calcular su volatilidad”, dijo Andy Simpson, director ejecutivo de Sigma Financial AI, una empresa de tecnología comercial.
Clouty obtuvo el permiso de Bloomberg para mostrar su índice Musiq 500, que rastrea los ingresos generados por la transmisión de las 500 mejores canciones a nivel mundial, en las terminales del proveedor de datos financieros. El valor del índice ha aumentado más del 25 por ciento año tras año a más de $ 10,000. Luego pretende lanzar índices por género y luego canciones individuales. Un contrato de futuros también necesitaría la aprobación regulatoria.
Los ejecutivos que han visto el discurso de Clouty se preguntan si los grandes inversores institucionales pueden utilizarlo y atraer a los creadores de mercado, cuyas compras y ventas diarias ayudan a generar liquidez. Un inversionista potencial tenía reservas de que los índices se construyeron sobre la transmisión, y no sobre regalías.
Las grandes sumas que ingresan al negocio de la música han creado riesgos y recompensas potenciales para las plataformas de transmisión y los titulares de derechos, creando una base de usuarios natural para los contratos de futuros, dijo Umeh.
Los renacimientos inesperados de canciones utilizadas en programas de televisión, como «Running Up That Hill» de Kate Bush en Cosas extrañas o “Never Let Me Down Again” de Depeche Mode en El último de nosotroshan generado nuevos millones de dólares en pagos de regalías para los titulares de los derechos de publicación.
Sin embargo, compañías como Netflix y HBO pueden, en última instancia, enfrentar costos más altos en la concesión de licencias de los derechos de las canciones, y podrían usar un mercado de futuros para cubrir el riesgo.*
Los inversores que han gastado mucho en derechos musicales también podrían usar los futuros para protegerse contra el riesgo de que los artistas pasen de moda.
*Esta historia ha sido modificada para aclarar los tipos de empresas en riesgo