El crecimiento del empleo en EE. UU. aumentó a un ritmo inesperadamente rápido en octubre, desafiando las expectativas de una desaceleración mayor, ya que el mercado laboral históricamente ajustado volvió a mostrar resistencia frente a los agresivos esfuerzos de la Reserva Federal para frenar la demanda.
La economía agregó 261.000 puestos el mes pasado, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales el viernes, por debajo de los 315.000 revisados al alza en septiembre y 292.000 en agosto. En julio, las nóminas aumentaron en más de medio millón.
A pesar de estas ganancias, la tasa de desempleo subió al 3,7 por ciento, justo por encima de su mínimo previo a la pandemia.
El mercado laboral al rojo vivo ha sido durante mucho tiempo una fuente de incomodidad para el banco central de EE. UU., que está tratando activamente de restringir el crecimiento económico para controlar la inflación alta de décadas. La aguda escasez de mano de obra ha ayudado a aumentar los salarios, ya que los empleadores buscan satisfacer la fuerte demanda de trabajadores, lo que aumenta la presión sobre la inflación.
El presidente de la Fed, Jay Powell, describió el mercado laboral como “sobrecalentado” el miércoles, en una conferencia de prensa tras la decisión del banco central de elevar la tasa de fondos federales en 0,75 puntos porcentuales por cuarta vez consecutiva. Citando datos publicados recientemente que mostraban que los costos laborales se estabilizaron y las vacantes laborales aumentaron inesperadamente, advirtió que “todavía no ve el caso de un ablandamiento real”.
La proporción de estadounidenses empleados o que buscan trabajo, conocida como la tasa de participación en la fuerza laboral, nuevamente no mejoró en octubre y se estabilizó en 62.2 por ciento. El salario medio por hora aumentó un 0,4 por ciento, justo por encima del aumento de septiembre, pero reduciendo el ritmo anual al 4,7 por ciento.
Powell advirtió el miércoles que los salarios se estaban “aplanando” a un nivel que está “muy por encima” de lo que sería consistente con el regreso de la inflación al objetivo del 2 por ciento de la Fed. A pesar de la evidencia de que la economía no se está enfriando tan rápido como se esperaba, el presidente esta semana señaló que la Fed pronto reduciría el ritmo al que aumenta las tasas de interés.
El posible ajuste de rumbo del banco central de EE. UU. se produce después de que elevó la tasa de fondos federales del 3,75% al 4%, un nivel que frenará con más fuerza la actividad.
Sin embargo, Powell dejó en claro que un ritmo más lento no significará una relajación en la lucha contra la inflación, y el presidente advirtió que la tasa de política alcanzaría niveles más altos de lo esperado. Tras el último informe de empleo, los mercados ahora han descontado que la tasa de los fondos federales alcanzará un máximo del 5 por ciento el próximo año.
Una supuesta tasa “terminal” más alta reduce aún más las probabilidades de que la Fed pueda evitar llevar a la economía a una recesión, advierten los economistas, y es probable que la tasa de desempleo supere el 5 por ciento eventualmente.
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