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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
La persona más influyente en la tecnología de hoy es un economista muerto: William Stanley Jevons. La paradoja que lleva su nombre se ha convertido en un meme en Silicon Valley mientras las empresas intentan mantener a flote los precios de sus acciones.
Jevons es mejor recordado por decir que la llegada de máquinas de vapor eficientes podría no hacer que el mundo use menos carbón, y podría hacer lo contrario. Es una narración práctica para los jefes de Silicon Valley después de que la compañía de inteligencia artificial china Deepseek afirmó haber encontrado una forma más barata y más fácil de entrenar modelos de IA que los suyos.
Como resultado, el neo-jevonsianismo está repentinamente de moda. Satya Nadella de Microsoft, el fundador de Nvidia, Jensen Huang, y el jefe de ASML Christophe Fouquet parecen relajados sobre Deep Speed. Argumentan que lo malo es bueno: la IA más barata significará más demanda de IA.
Tienen razón, direccionalmente. Piense en chips y centros de datos como el carbón actual. Si las aplicaciones de IA se volvieron más baratas, mediante el uso de menos energía informática, los clientes deberían implementarlas más. La demanda de cómputo podría, como lo hizo el carbón, aumentar. Un ejemplo de esto en el mundo real: el aire acondicionado.
Pero incluso si AI demuestra un bien de Jevonsia, no todos se beneficiarán por igual. El impacto en las grandes empresas tecnológicas depende de cada caso de si son un tomador de IA, un fabricante, un corredor o un facilitador.
Los tomadores deben ser ganadores, ya sea que Jevons sea relevante o no. Piense en compañías de software como Salesforce, ServiceNow o Adobe, que usan IA como un bloque de construcción y ahora podrían obtenerlo a un costo más bajo.
Para los fabricantes de IA, el rudo supera a lo suave. Las meta plataformas y OpenAi han gastado miles de millones en poder, datos, esfuerzo humano y microchips para generar modelos como Llama y O1 que, si Deepseek es el verdadero negocio, podría estar ajustado por una fracción de eso. Pueden resultar que se invadieron en relación con sus retornos futuros.
Los corredores están en un lugar más feliz. Alphabet, Microsoft y Amazon alquilan la energía informática, por ejemplo. Los modelos de IA más delgados significan que los clientes necesitan menos de eso, pero eventualmente quieren más, lo que hace que esto realmente sea un problema de tiempo. Sin embargo, pasarían el dolor a los facilitadores: fabricantes de chips como Nvidia, cuyas acciones han caído un 13 por ciento desde el viernes.
Con el tiempo, las líneas se han bordeado. Microsoft es un corredor, reportó $ 40.9 mil millones de ingresos trimestrales en la nube el miércoles, pero también un inversor en OpenAi, un fabricante. Meta ambos hace y toma. Alphabet, propietario de Google, es los tres: vende computación en la nube, construye modelos AI y los utiliza para mejorar sus ofertas de búsqueda y ventas de anuncios.
En cualquier caso, los rendimientos financieros ya pueden ser una idea de último momento. Las empresas centradas en la inteligencia general artificial, lo que coincide con los humanos, es probable que se rompan independientemente. El meta jefe Mark Zuckerberg habló el miércoles de invertir “cientos de miles de millones de dólares” en infraestructura de IA.
Si bien Jevons es el sabor del minuto, por lo tanto, es de ayuda limitada en 2025. Además, no podría haber previsto el ritmo al que cambian las expectativas tienen un precio en los mercados. Su trabajo de 1866 “La cuestión del carbón” pronosticó la demanda de carbón del Reino Unido se duplicaría cada 20 años. Silicon Valley y sus inversores no esperarán tanto.
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