¿Tendrá paciencia el inversor hasta el 27 de octubre? Solo entonces Ulrich Körner, que solo lleva dos meses al frente de Credit Suisse, presentará su plan de reestructuración del banco. Hasta entonces, el mercado de valores seguirá temblando. El lunes, las acciones en la bolsa de valores de Zúrich cayeron en un punto un 12 por ciento a un mínimo histórico, aunque la pérdida podría limitarse a alrededor del 3,5 por ciento al final de la jornada bursátil.
Körner gastó según el tiempo financiero pasó el fin de semana con el resto de la gerencia llamando a los principales clientes y contrapartes en un esfuerzo por asegurarles que el banco tiene capital y liquidez adecuados. El viernes, Körner admitió en un memorando interno que el banco se encuentra en “un punto crítico”, lo que alimenta aún más las preocupaciones.
Los inversores temen que sea inminente una gran reestructuración con miles de despidos, para lo que el banco implementaría además una ampliación de capital de 4.000 millones de francos suizos (4.100 millones de euros). “Por supuesto, eso sería una noticia menos buena para los accionistas existentes, porque entonces las ganancias futuras tendrían que distribuirse entre más accionistas”, explica Peter Vanden Houte, economista jefe de ING.
Intercambio de incumplimiento crediticio
Un problema adicional para Credit Suisse es que los llamados untado sobre el swaps de incumplimiento crediticio (CDS) ha subido a su nivel más alto desde 2009. “Se puede pensar en un CDS como un instrumento de seguro contra el incumplimiento de los bonos”, dice Vanden Houte. “Cuanto mayor sea la untado, más inversionistas piensan que el banco no podrá cumplir con sus obligaciones de pago. En ese sentido, es más una señal del inversionista que dice algo sobre la liquidez del banco en sí. Si hay un aumento de capital efectivo, los accionistas actuales no estarán contentos con él, pero el diferencial de CDS probablemente volverá a caer rápidamente”.
Credit Suisse, el segundo banco más grande de Suiza, es, como el antiguo Lehman Brothers, uno de los llamados bancos sistémicos globales. Son tan grandes que, en caso de quiebra, amenazan con arrastrar al resto del sistema financiero a su trampa y, por lo tanto, amenazan con dañar la economía mundial. Pero a pesar de la especulación en las redes sociales, la mayoría de los analistas no creen que Credit Suisse llegue tan lejos como Lehman Brothers.
Credit Suisse es “financieramente saludable” según un informe de investigación realizado por analistas de JP Morgan. El banco tenía activos totales de 727.000 millones de francos suizos (750.470 millones de euros) al final del segundo trimestre, de los cuales 159.000 millones de francos son en efectivo y pagaderos en bancos, mientras que el banco también tiene 101.000 millones de francos en activos comerciales.
Pérdida
El valor de mercado del banco ha caído de 30.000 millones de francos suizos en marzo del año pasado a 9.500 millones en la actualidad. En los últimos tres trimestres, la pérdida también ascendió a casi 4.000 millones de francos suizos. “Pero esos problemas no son nuevos y son bien conocidos”, dice Vanden Houte. “Me parece que el banco es más probable que sea víctima del malestar general en los mercados bursátiles, en combinación con la pérdida y los escándalos que se han producido en los últimos años”.
En 2021, por ejemplo, el banco tuvo que absorber 6.000 millones de francos suizos en pérdidas por acuerdos fallidos con el colapsado fondo de cobertura estadounidense Archego y la firma británica de servicios financieros Greensill. Los muchos proyectos de ley en la parte superior, incluso después de un escándalo de espionaje, no fueron suficientes para restaurar la confianza de los inversores.
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