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Uno de los principales reguladores financieros de Corea del Sur es optimista respecto de su inclusión este mes en el Índice Mundial de Bonos Gubernamentales del FTSE Russell, un indicador del mercado que se espera genere miles de millones de dólares en entradas de capital extranjero.
Lee Bok-hyun, gobernador del Servicio de Supervisión Financiera, dijo que creía que Seúl ha cumplido la mayoría de las condiciones requeridas por el compilador del índice después de que el gobierno flexibilizó ciertas reglas.
“Nuestras posibilidades de ser incluidos [in the WGBI] son altos esta vez”, dijo Lee al Financial Times. FTSE Russell revisa los posibles constituyentes cada seis meses y la última evaluación fue en marzo. «Ha llegado el momento, ya que hemos cumplido la mayoría de las condiciones que han estado pidiendo».
FTSE Russell anunciará la reclasificación de su país a finales de este mes. Corea del Sur fue añadida a la lista de vigilancia hace un año tras su decisión de reducir los impuestos a la inversión extranjera en bonos del Tesoro de Corea.
“Si se incluyen, fluirán al mercado más fondos de bonos a mediano y largo plazo, lo que contribuirá a la estabilidad del mercado de divisas. No estamos tan ansiosos por ser incluidos esta vez o seis meses después, pero se han puesto menos condiciones para la inclusión del WGBI que para la actualización del MSCI”, dijo Lee, refiriéndose a la continua consideración por parte del MSCI de Corea del Sur para el mercado desarrollado en lugar del mercado emergente. estado.
Corea del Sur anunció medidas en febrero, incluida la ampliación del comercio de divisas al horario de Londres, la eliminación de complejos requisitos de registro para inversores de capital extranjeros y la apertura de su mercado de divisas nacional a instituciones extranjeras registradas en la segunda mitad del próximo año.
Otro requisito para la inclusión de Corea del Sur en el WGBI es permitir transacciones en el mercado de bonos a través de depósitos de valores internacionales. El mes pasado, Euroclear Bank y Clearstream acordaron con el Depositario de Valores de Corea abrir una cuenta general para bonos del Tesoro de Corea.
Alrededor de 2,5 billones de dólares en fondos de bonos globales siguen el WGBI, según estimaciones de los analistas, y los funcionarios del gobierno de Corea del Sur esperan hasta 90 billones de wones (67.000 millones de dólares) de entradas relacionadas con el WGBI en los bonos del Tesoro de Corea, que probablemente se unan al índice con una ponderación. de alrededor del 2 al 2,5 por ciento si se incluye.
En cuanto al otro objetivo de larga data del gobierno de Corea del Sur de ascender a un estatus de mercado desarrollado con MSCI, un punto conflictivo son las restricciones al comercio extraterritorial del won, lo que refleja temores de mercados de divisas descontrolados, una cicatriz de la crisis financiera asiática de finales de los años 1990.
Lee dijo que las autoridades surcoreanas todavía no estaban considerando permitir el comercio extraterritorial de la moneda, pero esperaba que el país obtuviera el estatus de mercado desarrollado el próximo año o el siguiente, y que el compilador del índice necesitaría tiempo para monitorear la implementación y efectividad de las medidas de reforma de Seúl.
Otra condición para la mejora del MSCI es el levantamiento completo de la prohibición de ventas en corto del país, introducida al comienzo de la pandemia de Covid-19 para reducir la volatilidad del mercado. En 2021, el gobierno levantó parcialmente la prohibición, permitiendo la venta de acciones prestadas de gran capitalización en los índices Kospi 200 y Kosdaq 150.
Pero Lee está en contra de una reanudación total de las ventas en corto este año, diciendo que no es «el momento adecuado» para considerar la medida, dado el lento mercado de valores interno y la mayor volatilidad del mercado.
«Necesitamos considerar sus efectos positivos sobre la inversión y cumplir con los estándares internacionales, pero el ambiente aún no está maduro porque la volatilidad del mercado de valores ha aumentado mucho recientemente», dijo. «Consideraremos con cautela qué hacer al respecto».