El objetivo establecido por los líderes del G7 en los Alpes bávaros el martes fue ambicioso: evitar que Rusia se beneficie de su «guerra de agresión» en Ucrania, que ha disparado los precios de la energía, al tiempo que minimiza el daño económico en todo el mundo causado por las subidas.
El presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, y sus aliados discutieron la imposición de un nuevo mecanismo no probado que tiene como objetivo imponer un techo a los precios del petróleo ruso. El canciller alemán y anfitrión del G7, Olaf Scholz, calificó los planes de «muy ambiciosos» y dijo que tendrían que encajar muchas cosas para que se realicen.
¿Qué se está proponiendo?
La idea de un tope de precio es permitir que el petróleo ruso llegue a mercados que no han impuesto prohibiciones de importación, en particular países de ingresos bajos y medianos, para limitar la presión alcista sobre los precios mundiales del petróleo, al tiempo que se reducen los ingresos de Moscú.
El G7 y la UE no han indicado dónde se establecería el límite de precios, diciendo solo que se elegiría junto con «socios internacionales». Los analistas han sugerido que podría estar por encima del costo de producción de Rusia, pero no demasiado, para mantener su incentivo para exportar.
El techo se impondría a través de un esquema de incentivos que el G7 espera que los países importadores de petróleo de todo el mundo suscriban. Los importadores que deseen cobertura de seguro del G7 o de la UE y servicios de envío que permitan el transporte de petróleo ruso deberán observar el precio máximo.
Los legisladores estadounidenses abogaban por un tope en el precio del petróleo incluso antes de que la UE decidiera prohibir el 90 por ciento de las importaciones de crudo ruso para fin de año. Washington, que prohibió el crudo ruso en marzo, teme que el embargo haga subir los precios del petróleo.
Estados Unidos también está preocupado por el impacto de una prohibición total de la UE sobre los seguros para el petróleo ruso, que se promulgó este mes y que el Reino Unido planea imitar. Las aseguradoras de la UE y el Reino Unido desempeñan un papel fundamental en los mercados petroleros, y sin sus servicios es difícil para cualquier país recibir crudo ruso transportado por mar.
Terminal petrolera de Kozmino en Rusia. Según la propuesta del G7, los importadores que deseen un seguro del G7 o de la UE para los envíos de petróleo ruso deberán respetar el límite de precios © Tatiana Meel/Reuters
¿Cuáles son los principales obstáculos?
Como subrayó el asesor de seguridad nacional de EE. UU., Jake Sullivan, la propuesta no es algo que pueda «sacarse del estante como un método probado y verdadero».
La tarea más difícil, según un funcionario de la UE, será convencer a un número suficiente de países y grandes aseguradoras para que se suscriban al plan.
Helima Croft, especialista en petróleo y jefa de materias primas globales de RBC Capital Markets, dijo que la iniciativa se basaba en el supuesto de que países como India, que ha aumentado significativamente sus compras de petróleo ruso con descuento desde el comienzo de la crisis, se unirían a acceder a crudo aún más barato.
Croft también cuestionó si sería posible establecer un precio lo suficientemente bajo como para reducir significativamente los ingresos petroleros de Moscú, pero lo suficientemente alto como para que Rusia sintiera que todavía le interesa exportar.
Mientras tanto, la UE tendría que ajustar su régimen de sanciones, lo que dista mucho de ser sencillo dado que los 27 estados miembros tienen que aceptar cualquier cambio.
Rusia también podría tratar de eludir cualquier prohibición de seguros, dicen los analistas. Si bien los cargamentos de petróleo rusos estarían efectivamente fuera del alcance de la mayoría de la flota mundial de petroleros, los buques respaldados por el estado de India y China podrían estar dispuestos a mantener el comercio en marcha, y Rusia podría usar sus propios buques.
¿Cómo reaccionarán las aseguradoras?
Las aseguradoras en el mercado de Londres, el centro mundial de seguros marítimos, han expresado en privado su preocupación sobre el uso de seguros como mecanismo de cumplimiento al prohibir la cobertura de cargamentos que excedan el precio máximo. Los aseguradores generalmente no conocen el precio comercial de una carga, dicen.
El funcionario de la UE dijo que las autoridades del G7 y de la UE tendrían que desempeñar un papel, al monitorear el precio de los cargamentos de petróleo, de lo contrario, las aseguradoras podrían evitar ofrecer cualquier negocio debido a las trampas si no implementan adecuadamente el límite.
Si las aseguradoras decidieran evitar cualquier riesgo legal y mantenerse al margen del negocio de cubrir por completo los envíos de petróleo ruso, esto avivaría los temores de Washington de precios del petróleo aún más altos.
¿Qué opina la industria petrolera?
Algunos ejecutivos petroleros son escépticos. El director ejecutivo de ExxonMobil, Darren Woods, dijo al Financial Times que tratar de arreglar los precios del petróleo sería un desafío «complicado». “No es obvio para mí cómo funcionaría ese mecanismo”, dijo. “En petróleo y gas, los mercados funcionan de manera muy eficiente y efectiva”.
El riesgo más obvio es que Rusia se niegue a participar y, en cambio, intensifique lo que se está convirtiendo rápidamente en una guerra energética. El monopolio de gas respaldado por el estado de Rusia, Gazprom, ya ha cortado los suministros a Europa este mes.
Puede ser más difícil para Moscú usar las mismas tácticas con el petróleo, que representa una mayor proporción de los ingresos presupuestarios de Rusia, dicen los analistas. Detener la producción de petróleo conlleva serios riesgos, con campos dañados si suspenden las operaciones.
Sin embargo, reducir los suministros para aumentar el precio y apretar las economías occidentales podría ser una táctica a corto plazo. “Seguimos pensando que los rusos seguirán el juego felizmente mientras Occidente decide cómo reducir sus importaciones de manera ordenada”, dijo Croft.
Información adicional de David Sheppard