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El director ejecutivo de un gran gerente de activos europeo recibió una tarea inusual de su junta recientemente: cómo desamericanificar la empresa.
La solicitud no es nada si no es una señal de los tiempos, ya que las tarifas agresivas del presidente de los Estados Unidos, los aranceles agresivos perturban los mercados y las empresas por igual. Sin embargo, esto llegó semanas antes del llamado “Día de la Liberación”. La beligerancia de Trump hacia Groenlandia y Ucrania ya había causado que muchas empresas europeas cuestionaran vínculos y lazos que los han unido a los Estados Unidos durante décadas.
El gerente de activos analizará todo, desde bancos de custodia hasta proveedores de servicios en la nube. El objetivo no es desacoplar desde los Estados Unidos, sino observar qué tipo de riesgos potenciales tiene y la mejor manera de mitigarlos.
“Ahora estamos discutiendo cosas que incluso hace unos meses, habría dicho que estaban más allá del ámbito de la fantasía. Todos no queremos que este mundo termine, pero parece completamente prudente para estresar cosas de prueba y asegurarnos de que al menos tengamos alternativas a Estados Unidos”, dice un director europeo líder que ha experimentado discusiones de juntas similares.
Para ser claros, nadie sugiere un descanso repentino. Demasiadas empresas, industrias y cadenas de suministro están entrelazadas para hacer mucho más que rezar el peor de los casos no se produce. Especialmente en tecnología, Estados Unidos es difícil de evitar de una manera significativa. En muchos casos, la única alternativa, China, podría ser aún más problemática.
Pero la preocupación en las salas de juntas europeas es real y ha estado creciendo durante años, incluso sin Trump. En la industria financiera, durante mucho tiempo ha habido profundas preocupaciones sobre cómo Estados Unidos ha impuesto multas grandes, a menudo mil millones de dólares, contra los bancos europeos por actividades ilegales que tienen poco que ver con los Estados Unidos.
Danske Bank pagó $ 1.4 mil millones en 2022 a los EE. UU. Por fallas de lavado de dinero en su sucursal de Estonia; Standard Chartered fue multado con $ 1.1 mil millones en 2019 por infracciones de sanciones con, entre otros, Irán; BNP Paribas también tuvo que pagar $ 9 mil millones en 2014 por violar las sanciones.
“Este tipo de multa ha causado mucha consternación. Existe la sensación de que Estados Unidos ha señalado las instituciones europeas, y parece sensato ver si hay una manera de evitar esto en el futuro”, dice un ejecutivo financiero europeo, mientras admite que romper el vínculo con el dólar, lo que causó las sondas y las finas, es casi imposible.
Para la mayoría de las empresas europeas, la desamericanificación a sí mismas puede ser un tramo demasiado lejos. Pero hacerse más europeo y resistente no lo sería.
“No se trata de desamericanificar; se trata de fortalecer Europa. Hay tanto que tenemos en nuestro control que no depende de las personas en el otro lado del mundo, como la desregulación, fortalecer nuestros mercados de capitales, pensar en impuestos, pensiones”, dice Jan-Olof Jacke, el ex director ejecutivo de Astrazeneca que ahora dirige la Confederación de la Enterprise Swedish.
Es una lógica que quizás sea más evidente en este momento en la industria de la defensa donde “comprar europeo” está en la mente de muchos, causando una divergencia en el rendimiento de compartir entre los grupos estadounidenses y europeos. Pero el impacto de los aranceles de EE. UU. En las cadenas de suministro bien establecidas es ondularse a través de más y más industrias.
“La falta de previsibilidad puede causar una reacción violenta contra los Estados Unidos. Muchos están evaluando cuál es su exposición a los Estados Unidos”, dice un ejecutivo de un grupo financiero de los Estados Unidos. O como dijo el presidente francés Emmanuel Macron la semana pasada: “¿Qué mensaje enviaríamos al tener a los principales actores europeos que invierten miles de millones de euros en la economía estadounidense en un momento en que [the US is] golpeándonos? “
Aún así, hay límites para este sentimiento pro-europe. Para las nuevas empresas tecnológicas, Estados Unidos sigue siendo el Lodestar con muchas de las perspectivas más brillantes de Europa desde Spotify hasta Klarna buscando listados en todo el Atlántico. “No veo ninguna alternativa a los EE. UU. En tantos niveles diferentes desde el capital hasta el tamaño del mercado”, dice un empresario de tecnología europea en serie. Existe una falta general de capital de riesgo en Europa, pero algunos ejecutivos esperan que el choque arancelario pueda llevar a los flujos de los Estados Unidos que regresan a casa.
Por lo tanto, no esperes muchos anuncios públicos de desamericanificación en el corto plazo. Pero es probable que haya un montón de examen de puertas cerradas. Como dice Jacke: “Un solo hombre al otro lado del Atlántico decide de qué hablamos. Es muy frustrante”.
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