Cómo Adyen logró convencer a los inversores y el precio se disparó: el pago no es una mercancía

¿Ha pedido una entrada para el Rijksmuseum en casa o ha querido hacer cola en el mostrador físico? ¿Te apetece una taza de café y algo rico durante tu visita? ¿Le gustaría colgar después un cartel en la pared de su casa en la tienda del museo? Probablemente sin que los visitantes lo sepan, todos pagan sus entradas, café y regalos a través de Adyen.

Esta empresa de pagos, que puede parecer sencilla para el profano, aumentó su valor casi un 34 por ciento en la Bolsa de Ámsterdam esta semana. En una semana, de un valor de mercado de poco menos de 20 mil millones de euros a una capitalización de mercado de casi 30 mil millones de euros. El jueves por la mañana en los Países Bajos pasó más de media hora antes de que comenzara la carrera. El viernes la acción cerró la semana en 936 euros.

El motivo de la fuerte subida fue una presentación de casi tres horas de la empresa en San Francisco ante inversores y analistas el miércoles por la tarde, hora holandesa. La empresa prometió a los asistentes y oyentes en línea que crecerá más rápido que todo el mercado de empresas de pagos.

Pero Adyen lo ha estado prometiendo durante años. La empresa de pagos de Ámsterdam, fundada en 2006, tiene como objetivo a largo plazo un crecimiento de los ingresos de entre un cuarto y un 35 por ciento anual. A modo de comparación: el competidor francés Worldline logró un crecimiento de facturación de poco menos del 11 por ciento en 2022, mientras que su homólogo estadounidense, que no cotiza en bolsa, Stripe procesó un 26 por ciento más de transacciones.

en declaración sobre AdyenMuseo Rijksmuseum Los visitantes de Pekín se sienten tan cómodos con el pago como los de Róterdam

Sin embargo, este verano, durante la presentación de los resultados semestrales, Adyen sorprendió a los mercados financieros. A continuación, la empresa anunció que las ventas habían aumentado «sólo» un 21 por ciento en los primeros seis meses. Adyen perdió ese día casi el 40 por ciento o 19 mil millones de euros de su valor y no hubo recuperación después de eso. De hecho, cuando Wordline emitió una advertencia sobre el volumen de ventas a finales de octubre, lo que provocó que el precio se redujera a más de la mitad en la bolsa de valores, Adyen también volvió a caer un 7 por ciento.

El temor entre inversores y analistas era que el sector en el que opera Adyen, el sector de pagos, ya no produjera cifras de crecimiento tan elevadas como en los últimos años. Y Adyen tampoco.

Todavía no al nivel anterior, pero en ascenso.

El sector se había beneficiado enormemente del auge de las compras en línea durante la pandemia de coronavirus, cuando los países impusieron bloqueos. Después de todo: cada transacción adicional en línea genera ingresos para las empresas que procesan esos pagos para el minorista. Y dado que los pagos en efectivo siguen siendo el pilar en muchos países, los inversores vieron un enorme potencial de crecimiento en Adyen, Worldline y Stripe, incluso durante las crisis económicas. Después de todo, la tendencia del efectivo a los pagos digitales sería independiente de esto.

Sin embargo, las cifras de Adyen para la primera mitad del año y Worldline para el tercer trimestre mostraron a los investigadores de mercado que las empresas de pagos no son inmunes a los vientos económicos en contra. Durante los resultados semestrales, Adyen advirtió sobre la presión de los precios en el gran mercado americano. Worldline advirtió sobre una reducción de las ventas, especialmente en Alemania, por lo que la empresa, que opera principalmente en Europa, no espera un crecimiento del 8 al 10 por ciento este año, sino del 6 al 7 por ciento.

Algunos analistas incluso han dicho en las últimas semanas que el sector de pagos es a veces lo que se llama producto podría convertirse en: un producto o servicio en el que no se puede innovar tanto, de modo que todos los competidores ofrecen más o menos lo mismo, de modo que la gente ya no está dispuesta a pagar mucho. Piense: el sector de las telecomunicaciones o los proveedores de electricidad. O el sector bancario.

El miércoles, Adyen consiguió convencer a los inversores, teniendo en cuenta el enorme aumento de precios posterior, de que su producto no es producto se está convirtiendo.

A diferencia de sus competidores, Adyen trabaja con una plataforma de TI de construcción propia que ha crecido con la empresa.

También Alipay y WeChat

¿Qué hace Adyen más que ser una simple empresa de pagos? Volvamos al Rijksmuseum, que es cliente de Adyen desde 2015. Lo que la empresa de pagos hace por el museo podría aclarar un poco más el punto que Adyen intentó dejar en repetidas ocasiones el miércoles.

Adyen no sólo se encarga de que los 600.000 visitantes holandeses paguen «simplemente» con su tarjeta bancaria o con Apple o Google Pay. Los 1,1 millones de visitantes del Rijksmuseum procedentes de otros países también pueden utilizar su propio método de pago: los chinos con Alipay o WeChat, por ejemplo, los estadounidenses con su tarjeta de crédito. «Un visitante de Pekín se siente tan cómodo realizando un pago como un visitante de Róterdam», escribe el museo en un testimonio de un cliente en el sitio web de Adyen.

Además de ofrecer a los visitantes tantas opciones de pago como sea posible, el Rijksmuseum también recibe información de Adyen sobre qué hacen exactamente los visitantes. ¿Cuándo durante su visita pararán a tomar un café? ¿Hay alguna característica especial que puedan descubrir los visitantes que también compran algo en la tienda del museo?

Datos sobre clientes que pagan

«Si vemos un aumento de visitantes japoneses, por ejemplo, entonces podremos mirar todos los productos que ofrecemos y quizás los idiomas que necesitamos agregar», cita la directora de marketing digital del Rijksmuseum, Marijke Smallegang, en un artículo de 2020. en el sitio web de Adyen. Cuando se le pregunta, Smallegang se marcha. NRC Seguir estando “satisfecho con el apoyo y los servicios que brinda Adyen”.

Debido a este amplio servicio además de los pagos, Adyen cree que puede mantener precios algo más altos que el resto del mercado, dijo la compañía el miércoles. Sin embargo, Adyen no se limitó a contar historias llamativas que deberían reflejar bien a la propia empresa. La empresa también señaló que el pago aún está muy lejos producto donde el precio es el factor de ventas más importante.

Trevor Nies, director estadounidense de la división minorista exclusivamente online de Adyen, afirmó: “Los pagos no son un problema resuelto. En Estados Unidos, el 15 por ciento de los pagos que se inician fracasan”. Esto se debe en parte a que no se ofrece el método de pago correcto o no se puede contactar con la compañía de la tarjeta de crédito. Esto ofrece oportunidades para Adyen, pero también para los competidores si logran resolver estos problemas de pago.

Sin embargo, los empleados de Adyen que presentaron el miércoles también dijeron que vieron oportunidades «únicas» en esto. ¿Por qué? Porque, a diferencia de muchos competidores, Adyen trabaja con una plataforma de TI de construcción propia que ha crecido junto con el crecimiento de la propia empresa. La empresa de pagos de Ámsterdam nunca ha realizado ninguna adquisición. El competidor Worldline es un producto de la fusión de empresas de pagos regionales de Europa, como Online Payments Platform e Interpay (más tarde Equens) en los Países Bajos, así como la francesa Ingenico activa en los Países Bajos. Esto también se aplica a muchas otras empresas de pagos.

Según los expertos del mercado, esto generalmente dificulta que muchas empresas de pagos se expandan más allá de las fronteras o atiendan a clientes más grandes en varios países. Adyen lo consigue: la empresa atiende principalmente a grandes clientes que operan en todo el mundo, como Uber, Dunkin’ Donuts y Easyjet. Levi’s y Swarosvki.

¿Fue la explicación de lo que la empresa puede hacer lo que convenció a los inversores de que consideran que la empresa vale un tercio más que hace una semana? Quizás en parte. Pero el miércoles también fue la primera vez que los analistas de la compañía hicieron preguntas con tanto detalle y también proporcionaron una actualización sobre los resultados del último trimestre. Hasta ahora, Adyen pensaba que era suficiente proporcionar una actualización cada seis meses.

Obligada por la caída del precio de las acciones este verano, la empresa decidió ofrecer más información a los inversores y decir más sobre sus objetivos a corto plazo. Espera crecer entre un 20 y un 30 por ciento en facturación hasta 2026. Esta cifra es algo inferior a lo prometido anteriormente, pero ha sido recibida muy positivamente por los analistas. Porque esas no son cifras de crecimiento para uno producto.