China siente una oportunidad en la revolución cultural de Trump

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En las últimas dos semanas he visitado Beijing y Hong Kong. Esta visita dejó en claro que en el mundo de hoy, Estados Unidos es un poder revolucionario, más precisamente, un poder reaccionario, mientras que supuestamente China comunista es un poder de status quo. A este respecto, la UE tiene mucho en común con China. A los gobernantes de China les gusta la forma en que van el mundo y China. La UE no es tan complaciente. Consciente de sus desafíos económicos y de seguridad, sus élites saben que tiene que cambiar mucho. Pero ellos también prefieren enormemente el mundo que el presidente estadounidense Donald Trump está tratando de destruir a la caótica que está tratando de crear.

Para que un extraño sacar conclusiones claras de una breve visita a este vasto país es heroico, si no idiota. Sin embargo, he visitado el país al menos una vez al año desde 1993, aparte de durante la pandemia, seguí de cerca la evolución de la economía del país e hizo de cerca a varios amigos entre su élite de política educada en el oeste. El ascenso de China ha sido de lejos la mayor historia económica y política de mi vida. Heroico o no, uno debe tratar de dar sentido a lo que Trump significa para China y China significa para el mundo.

Esto, entonces, es lo que he aprendido.

Primero, mis interlocutores chinos pensaron en la agitación en los Estados Unidos de hoy en relación con su propia revolución cultural que comenzó hace casi 60 años. Mao Zedong usó su prestigio como líder insurreccional para librar la guerra contra las élites burocráticas y culturales de China. Trump también está usando su poder como líder electo de un movimiento insurreccional para derrocar a las élites burocráticas y culturales de los Estados Unidos. El intenso disgusto por la revolución cultural se comparte ampliamente entre al menos los miembros mayores de la élite china de hoy. Tampoco les gusta la revolución de Trump.

En segundo lugar, muchos de los que lograron escapar de la China de los años ochenta y noventa se educaron en las universidades occidentales de élite admiraban los valores que vieron allí y esperaban verlos incrustados en su propio país. El estado de derecho, la libertad personal y la ciencia moderna les parecían ideas admirables. Para esas personas, lo que está sucediendo ahora en Estados Unidos es doloroso. Estos arrepentimientos por la traición de los Estados Unidos de sus propios principios no son exclusivos de China.

En tercer lugar, reconocen que lo que le está sucediendo a los Estados Unidos tiene ventajas claras para su propio país. Ya se ha dado cuenta de casi todos que la firma de Trump no tiene valor. Un hombre que está tratando de demoler la economía canadiense no será un amigo confiable para nadie más. Por lo tanto, las alianzas que Estados Unidos necesitará equilibrar a China en su propio vecindario o, en cualquier otro lugar, es probable que sean muy frágiles. Esto se aplica incluso a Japón y Corea del Sur, y mucho menos a otros vecinos. En este entorno, China, el principal poder comercial de Asia y el Pacífico, así como un poder militar en rápido aumento, seguramente dominará no solo la región, sino más allá de eso. Incluso Europa, preocupada por Rusia y tan abiertamente abandonada por los Estados Unidos, buscará una relación más amigable con China. El “America First” de Trump seguramente significará a Estados Unidos solo.

Cuarto, Deepseek le ha dado a los chinos un gran impulso en la confianza. Creen que Estados Unidos ya no puede bloquear su ascenso. Un buen amigo mío explicó que Xi Jinping tiene tres objetivos: la estabilidad del régimen; Tecnología ascendente; y una economía en crecimiento. Están aún más seguros de la segunda hoy que hace unos años. No se trata solo de Deepseek, sino también de la dominación china del “sector de la energía limpia”. Muchos piensan que los desafíos demográficos de China están destinados a destruir la economía. Pero el problema en este momento es muy pocos trabajos buenos, no muy pocos trabajadores. Es un problema de demanda, no uno de suministro potencial. Ese seguirá siendo el caso durante mucho tiempo, debido al excedente de los trabajadores rurales.

Quinto, este problema de demanda es realmente enorme, como he argumentado en el pasado, pero no es insoluble. En mis discusiones en China, el enfoque fue, como lo ha sido durante muchos años, en temas relativamente a corto plazo, como la debilidad del sector inmobiliario, el impacto de la caída de los precios de la vivienda en los balances domésticos, las consecuencias de estos cambios para las finanzas de las autoridades locales y Caída de precios minoristas. Todo esto recuerda a una de la economía posterior a la burbuja de Japón. Sin embargo, estos son, de hecho, problemas estructurales, no cíclicos. La realidad subyacente es que, como sucedió anteriormente con Japón y Corea del Sur, la capacidad de invertir los vastos ahorros de China (aún más del 40 por ciento del PIB) productivamente ha colapsado. Una prueba de esto es el enorme salto en la relación de producción de capital incremental: la relación entre la tasa de inversión a la tasa de crecimiento económico. (Ver gráficos).

Durante la primera parte de este siglo, el agujero de demanda se llenó en parte por un enorme excedente de cuenta corriente. Luego, cuando esto se volvió imposible, después de la crisis financiera, el agujero aún más grande que surgió se llenó por un gran aumento en la inversión en bienes raíces e infraestructura. El primero ya está cayendo. Pero invertir aún más en la fabricación solo garantiza una mayor capacidad excesiva y, por lo tanto, la protección dirigida a los inevitables aumentos de las exportaciones chinas. Por lo tanto, los europeos seguirán el ejemplo de Trump. De hecho lo harán porque de la desviación de las exportaciones de China a sus mercados que se derivarán de su ejemplo.

Hoy en día, los responsables políticos chinos se refieren a la “inversión en el consumo”. Es un concepto interesante. Sin embargo, los requisitos principales son reducir la tasa de ahorro al cambiar los ingresos hacia los hogares, desarrollar la red de seguridad social y aumentar el consumo público.

En resumen, los chinos creen que pueden sobrevivir al ataque de Trump. De hecho, muchos creen que puede ayudarlos, al destruir la credibilidad y las percepciones de los Estados Unidos de su competencia. Eso no significa que China seguramente triunfará. Pero, como normalmente es el caso de las grandes potencias, sus mayores desafíos son en casa, no en el extranjero.

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