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China ha comenzado sus vacaciones más largas del año y los funcionarios predicen un récord de viajes turísticos que esperan ayuden a levantar una economía que lucha por salir de su estancamiento pospandemia.
Los economistas estarán observando en particular si los consumidores chinos aprovecharán el receso de ocho días, que combina el Día Nacional del 1 de octubre y las festividades del festival de mediados de otoño, para gastar no sólo en restaurantes y excursiones sino también en artículos de mayor valor, particularmente propiedades.
La mayoría cree que una recuperación económica más sólida será difícil hasta que el afectado sector inmobiliario se estabilice. Sus problemas quedaron reflejados esta semana en la noticia de que las autoridades sospechaban que el magnate Hui Ka Yan, del muy endeudado conglomerado Evergrande, estaba involucrado en una conducta criminal.
“Estas vacaciones van a ser una prueba”, dijo Fred Neumann, economista jefe para Asia de HSBC. “No se trata sólo de ir al restaurante y disfrutar de una excelente comida con amigos; en realidad se trata de si habrá un poco más de gasto en electrodomésticos y automóviles, hasta llegar a los apartamentos”.
Las autoridades han pronosticado un aumento en los viajes, y el diario estatal People’s Daily pronosticó 800 millones de viajes, incluidos 21 millones de personas que viajaron en avión, más que el número de quienes volaron durante todo octubre del año pasado.
Los medios de comunicación estatales también han proyectado 190 millones de pasajeros en los ferrocarriles de China, un 37 por ciento más que en el mismo período de 2019, mientras que se espera que el volumen de tráfico diario en las carreteras aumente un 40 por ciento.
El presidente Xi Jinping inauguró el feriado el jueves por la noche con un discurso en el que prometió “expandir” la demanda interna, un tema central para los inversores preocupados por el modelo de crecimiento basado en la inversión de China.
Los economistas dijeron que una Semana Dorada más fuerte seguiría señales de vida en la economía, después de que el país cayera en deflación en julio y las exportaciones se desplomaran.
La actividad fabril se expandió en septiembre por primera vez en seis meses, según un índice de gerentes de compras publicado el sábado por la oficina nacional de estadísticas de China.
En agosto, los precios al consumo volvieron a territorio positivo y las ganancias industriales revirtieron caídas anteriores para aumentar un 17,6 por ciento interanual, la primera lectura positiva desde julio de 2022 y la más alta desde noviembre de 2021, según analistas de Citi. El ritmo de caída de las exportaciones también se atenuó.
Lo más importante es que las ventas de viviendas nuevas en las 30 principales ciudades de China aumentaron en septiembre, aunque los economistas advirtieron que la tendencia era frágil y que la construcción de viviendas nuevas seguía cayendo. También señalaron que los precios inmobiliarios en las ciudades de primer nivel de China, que incluyen Shanghai, Beijing y Guangzhou, podrían beneficiarse a expensas de los municipios más pequeños donde la demanda y el poder adquisitivo son menores.
“El aumento moderado de las transacciones de viviendas en las ciudades de primer nivel podría presionar aún más a las ciudades de bajo nivel”, escribieron los analistas de Nomura en una nota, y agregaron que la salida de la deflación podría deberse a los mayores precios de las materias primas y la energía y a una moneda más débil.
Los festivales anteriores de este año, incluido el receso del Primero de Mayo y el Festival del Bote del Dragón, generaron mayores ingresos turísticos totales que antes de la pandemia, dijo Dan Wang, economista jefe de Hang Seng Bank China. Pero el consumo promedio por persona bajó un 10 por ciento y un 14 por ciento durante esas vacaciones.
“Esta vez el sentimiento parece mejor: las reservas de vuelos internacionales y las reservas de vuelos nacionales han superado los niveles de 2019”, dijo Wang. “Creo que podría sorprender al alza”.
Si la Semana Dorada puede generar un crecimiento del consumo, dijeron los economistas, el efecto positivo en el cuarto trimestre podría ayudar a la economía a alcanzar o superar ligeramente el objetivo de crecimiento del producto interno bruto del gobierno del 5 por ciento para este año. Pero también sería necesario acelerar la actividad inmobiliaria para lograr una recuperación sostenida de la confianza del consumidor.
“Parece que las vacaciones de la Semana Dorada podrían ser unas de las más ocupadas de todos los tiempos y. . . La manufactura también está comenzando a estabilizarse, pero creo que en este momento el foco principal sigue estando en el sector inmobiliario”, dijo Tristan Zhuo, economista jefe de China Citic Bank International, citando la reciente flexibilización gubernamental de los requisitos hipotecarios.
Un barómetro del sentimiento será la actividad en Hong Kong y Macao, destinos tradicionalmente importantes para los turistas del continente.
Las tarifas promedio de las habitaciones de hoteles de lujo en los distritos comerciales más grandes de Hong Kong fueron hasta un 35 por ciento más altas que en mayo, según el analista de UBS Mark Leung, lo que refleja un mayor apetito por el gasto.
Pero se pronostica que el gasto per cápita seguirá siendo débil debido a la depreciación del renminbi frente al dólar de Hong Kong, así como a los cambios en los patrones de gasto de los visitantes que buscan experiencias no relacionadas con las compras.
En Macao, las previsiones de ingresos por juegos de azar fueron “bastante optimistas”, con más del 90 por ciento de las habitaciones de hotel casino de la ciudad reservadas a partir de esta semana, según DS Kim, analista de JPMorgan, quien dijo que la industria esperaba “los mayores ingresos brutos por juegos desde la reapertura” de los controles Covid.
Pero para Tony Li y su familia, que visitaron Hong Kong esta semana desde Guangzhou, las implicaciones macroeconómicas de su gasto no podrían estar más lejos de sus mentes. Las vacaciones fueron las primeras en el territorio desde 2017, y planeaban visitar Disneylandia de Hong Kong y sus grandes museos nuevos.
“No estoy visitando Hong Kong para gastar dinero”, dijo Li. “Vine principalmente a divertirme”.
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