Después de un año fuerte en 2023, los mercados estadounidenses se están tomando las cosas mucho más despacio en el nuevo año. Los expertos ven una serie de factores en contra para Dow Jones & Co.
• Mercado de valores estadounidense en 2023 con nuevos récords
• 2024 cargado de numerosos factores
• Vientos en contra tanto nacionales como extranjeros
Los mayores índices bursátiles estadounidenses terminaron el año pasado con una gran ganancia: el índice de primera línea Dow Jones subió casi un 14 por ciento, el NASDAQ 100 subió más de un 54 por ciento y el S&P 500 de todo el mercado registró un aumento de más del 24 por ciento en 2023. Los mercados se vieron impulsados por el debilitamiento de la inflación, por un lado, y por las esperanzas de inminentes recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, por el otro. Una posible relajación de la la política monetaria Incluso había provocado nuevos máximos históricos en los mercados estadounidenses.
¿Se quedará sin fuerza el mercado en 2024?
Después de que el nuevo año comenzara tan esperanzador como terminó el anterior, las bolsas estadounidenses perdieron fuerza en los primeros días de negociación. Queda por ver si 2024 será tan exitoso como su predecesor, pero una cosa es segura: hay una serie de obstáculos para los inversores al otro lado del Atlántico.
Un efecto puramente psicológico podría hacer que los inversores se acobarden ante los altos niveles de precios: «Cada vez que se produce una gran ruptura como esta, creo que uno es vulnerable a la toma de ganancias», dice James St. Aubin, director ejecutivo de estrategia de inversiones de Sierra Investment Management, en entrevista con MarketWatch. «No sorprendería a nadie que el mercado se enfriara un poco después de una fuerte subida», continuó.
Esto también se ve respaldado por el alto nivel de valoración actual de las acciones estadounidenses. Especialmente en comparación con sus homólogos europeos, las acciones estadounidenses son significativamente más caras, lo que ha atraído cada vez a más escépticos en los últimos meses.
Los recortes rápidos de las tasas de interés se han vuelto menos probables
El hecho de que uno de los principales impulsores del repunte del mercado en 2023, la esperanza de que la Reserva Federal de Estados Unidos reduzca pronto las tasas de interés clave, haya perdido recientemente su atractivo también probablemente contribuya al debilitado estado de ánimo del mercado. Una mirada al mercado de valores estadounidense, que se mostró inesperadamente fuerte en diciembre, lo confirma. «El empleo en Estados Unidos está aumentando inesperadamente y el crecimiento de los salarios sigue siendo fuerte», citó a dpa-AFX Ralf Runde, analista del Landesbank Helaba. Por lo tanto, es probable que las expectativas de recorte de tipos de interés por parte de la Reserva Federal se vean aún más atenuadas. Por lo tanto, no hay razones para que la Reserva Federal comience a reducir rápidamente las tasas de interés a partir de la primavera.
Además, incluso si las autoridades monetarias cumplieran y flexibilizaran su política monetaria rápidamente, los inversores también podrían aprovechar esto como una oportunidad y obtener ganancias. Los críticos ya habían expresado su preocupación a finales de 2023 de que posibles recortes de tipos de interés ya se hubieran incluido en el precio de las acciones significativamente aumentado. «Los mercados ya creen en el rumor de que en 2024 tendremos un mejor año, que la Reserva Federal reducirá los tipos de interés y que el rango se ampliará», cita MarketetWatch a los expertos de Goldman Sachs. «Quizás ya esté descontado».
La temporada de informes proyecta sus sombras por delante
Los inversores también se muestran cada vez más cautelosos de cara al inicio de la temporada de informes. El viernes, los principales bancos estadounidenses presentarán sus cifras trimestrales, lo que marcará el inicio de una temporada impredecible. Después de tres trimestres de caída de beneficios, en el tercer trimestre se produjo un contramovimiento, también debido al auge de la IA y al hecho de que la economía estadounidense hasta ahora ha podido evitar una recesión predicha en muchos lugares. Sin embargo, aún no está claro si esta tendencia continuará en el último trimestre del año y si las empresas podrán cumplir con las altas expectativas del mercado.
«Los mercados esperan desde hace tiempo un crecimiento de los beneficios del 11,7%. Esto es muy optimista», intentan los expertos de Goldman poner en perspectiva las esperanzas actuales para MarketWatch.
La geopolítica sigue siendo un factor de riesgo
Además de las acciones muy valoradas, las menores esperanzas de recortes de tipos de interés y un desarrollo poco claro de la temporada de informes, todavía hay factores geopolíticos en particular que podrían frenar los mercados estadounidenses en 2024. Porque las fuentes del conflicto de 2023 seguirán calientes en el nuevo año: es probable que la guerra en Ucrania y la escalada del conflicto en Oriente Medio mantengan ocupados a los inversores durante bastante tiempo. A esto se suma el conflicto comercial entre EE.UU. y China, cada vez más acalorado y sin final a la vista. Además, esto se ve impulsado por el conflicto de Taiwán, que recientemente llevó a China a sancionar a cinco empresas de defensa estadounidenses por ventas de armas. El gobierno chino acusó a Estados Unidos de vender armas a Taiwán.
Factores de viento en contra también a nivel nacional
El mercado de valores estadounidense también se enfrenta a obstáculos internos: se acercan las elecciones presidenciales y aún no está claro quién del lado republicano competirá contra el demócrata Joe Biden, que se espera que sea reelegido. Las elecciones primarias ya están proyectando sus sombras: comenzarán el 15 de enero y durarán hasta principios de junio. El 5 de marzo podría ser particularmente crucial, ya que ese día se celebran primarias en 15 estados.
Además de este importante acontecimiento político, la atención también se centra en el presupuesto nacional de Estados Unidos. Existe la amenaza de otro enfrentamiento por el techo de la deuda en Estados Unidos. Actualmente no hay señales de un acuerdo entre el Congreso estadounidense y el presidente Biden. Aunque recientemente se llegó a un compromiso en el Congreso destinado a evitar una congelación presupuestaria y, por tanto, un cierre en enero, el acuerdo sobre el nivel de gasto en particular hizo que los republicanos de línea dura entraran en acción, que amenazaban con bloquear las leyes de gasto. El tiempo se acaba porque la Cámara de Representantes, controlada por los republicanos, y el Senado, controlado por los demócratas, tienen que llegar a un acuerdo y aprobar los detalles de una ley antes del 19 de enero.
Alcistas versus bajistas en el mercado de valores de EE. UU.
Si bien los pesimistas entre analistas y estrategas se muestran escépticos de que el repunte de 2023 en el mercado de valores estadounidense continúe en el nuevo año dada la abundancia de factores en contra, otros expertos tienen mucha más confianza. Ed Yardeni de Yardeni Research espera que el S&P 500 salte a 5.400 puntos para finales de 2024. Incluso cree que son posibles 6.000 metros a finales de 2025. Lori Calvasina, analista de RBC, también ve el mercado en modo de recuperación sostenida en 2024.
Con esta valoración también coincide Tom Lee de Fundstrat, el experto cuyas previsiones para 2023 se acercaban más a la evolución real de los mercados bursátiles. Estima que el S&P 500 terminará el año en 5.200 puntos. Lee también espera una evolución positiva de los beneficios: confía en que el S&P 500 registrará un crecimiento del beneficio por acción del once por ciento hasta 240 dólares en 2024 y un crecimiento del ocho por ciento hasta 260 dólares en 2025. Estas previsiones se atribuyen principalmente a una recuperación cíclica de los beneficios.
Equipo editorial finanzen.net