La última ronda de nuevos aranceles desatados por Donald Trump afectará a casi todas las industrias en todo el mundo, estableciendo un desafío sin precedentes para las empresas que ya lidian con una demanda débil y presiones inflacionarias.
Los ejecutivos de la industria advierten que la víctima más grande será los consumidores estadounidenses que pagarán más para comprar todo, desde entrenadores de Adidas hasta Modelo, la cerveza más vendida del país.
Estados Unidos dio a conocer un impuesto de referencia del 10 por ciento con aranceles adicionales de hasta un 50 por ciento en múltiples socios comerciales, incluidos la UE, Japón, Vietnam y Camboya.
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Bienes minoristas y de consumo
Las principales marcas de calzado y ropa serán afectados por el nuevo régimen arancelario para los países del sudeste asiático.
Muchos minoristas se han alejado de China a los centros de fabricación en Vietnam, Camboya e Indonesia, que ahora están sujetos a aranceles punitivos de hasta el 49 por ciento.
Las acciones en el fabricante de joyas danesas Pandora cayeron un 12 por ciento el jueves cuando los inversores se preocuparon por el efecto de las tarifas en sus instalaciones de fabricación en Tailandia, afectada. El grupo estimó que el costo de las tarifas era DKR1.2bn al año, con el impacto para el resto de 2025, incluidas las medidas de mitigación, totalizando aproximadamente DKR700m.
Estados Unidos también confirmó el final de los envíos libres de impuestos para paquetes de pequeño valor de China continental y Hong Kong en un golpe a compañías de comercio electrónico como Shein y Temu. La exención “DE Minimis” en los paquetes valorados por debajo de $ 800 terminará el 2 de mayo.
Las acciones de los minoristas con cadenas de suministro en el sudeste asiático cayeron, con grupos de ropa deportiva como Nike, Adidas y PUMA, alrededor del 10 por ciento. Las acciones del grupo minorista sueco H&M, que obtiene en gran medida sus productos de China y Bangladesh, bajaron un 4,5 por ciento.
Laura Onita en Londres, Florian Müller en Frankfurt y Richard Milne en Oslo
Vino y licores
Los grupos europeos que dependen en gran medida de las exportaciones a los Estados Unidos serán los mayores perdedores. Rémy Cointreau tiene la mayor exposición, con el 38 por ciento de sus ventas realizadas en América del Norte en 2024, casi todas las cuales provienen de la UE.
El movimiento de Trump para extender los aranceles sobre el aluminio para incluir toda la cerveza enlatada importada y las latas vacías con la cerveza mexicana. Constellation Brands importa las cervezas Modelo, Corona y Pacifico del Modelo, muy popular al mercado norteamericano.
La cerveza mexicana constituye alrededor del 85 por ciento de las ventas netas del grupo, según un aumento del 25 por ciento de los ingresos operativos, según las estimaciones de los analistas.
Empresas como Diageo y Campari, que venden tequila y whisky canadiense, dieron un suspiro de alivio después de que los productos exentos de la Casa Blanca cumplieran con el acuerdo de USMCA. Las acciones en Diageo, cuyas empresas estadounidenses están fuertemente sesgadas hacia el tequila y el whisky canadiense, se elevaron el jueves.
Madeleine Speed en Londres Automotor
Los fabricantes de automóviles extranjeros enfrentan una tarifa del 25 por ciento en todos los vehículos reunidos fuera de los Estados Unidos. Los vehículos y las piezas de automóviles de México y Canadá que cumplen con el Acuerdo 2020 US-MexicO-Canadá (USMCA) sobre el comercio permanecerán exentos de las tarifas.
Una amplia gama de piezas de automóviles también estará sujeta a la tarifa del 25 por ciento a partir del 3 de mayo. Christophe Périllat, director ejecutivo del proveedor de automóviles francés Valeo, dijo que la mitad de los clientes de la compañía ya habían acordado un aumento de precio total para absorber el costo arancelario.
Si bien los fabricantes de automóviles se salvaron de las tarifas adicionales “recíprocas” para los socios comerciales estadounidenses, UBS advirtió que los gravámenes aún probablemente aumentarían el precio de las materias primas y las piezas electrónicas, aumentando los costos del vehículo.
La consultora Anderson Economic Group espera que las tarifas suman $ 5,000 para los automóviles estadounidenses que enfrentan las tarifas más bajas y hasta $ 20,000 para algunos modelos importados, lo que lleva a un impacto de $ 30 mil millones en los consumidores estadounidenses en el primer año de implementación de tarifas.
Los fabricantes de automóviles estadounidenses están mejor ubicados, pero incluso General Motors y Ford se verán afectados ya que obtienen componentes desde fuera de los Estados Unidos. Bernstein estima un golpe de cerca del 10 por ciento a los ingresos de GM debido a los aranceles.
El propietario de Jeep, Stellantis, también dijo que detendría temporalmente la producción en sus plantas en Canadá y México.
Los mayores perdedores incluyen fabricantes de automóviles alemanes BMW y Mercedes-Benz, ya que muchas de las piezas utilizadas en sus vehículos de soldado estadounidense provienen de Europa. Subaru, mientras tanto, importa todos los trenes de energía para sus vehículos soldados en los Estados Unidos desde Japón.
Kana Inagaki en Londres, Claire Bushey en Chicago, Patricia Nilsson en Frankfurt e Ian Johnston en París
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Lujo
Los compradores en los EE. UU., El mercado más grande del lujo, deben esperar que el costo de sus bolsos y la moda lista para usar aumenten a medida que las empresas aumenten los precios para compensar los aranceles de Trump en la UE y Suiza, donde se realizan los bienes.
En promedio, las marcas de lujo necesitarían aumentar los precios en un 6 por ciento en los EE. UU. Para compensar el impacto arancelario, o de lo contrario enfrentar una caída del 7 por ciento en sus ganancias antes de intereses e impuestos, dijo UBS.
Sin embargo, la industria tiene poder de fijación de precios, que debería protegerlo de lo peor del impacto. Es probable que los estadounidenses ricos también se dupliquen en uno de sus pasatiempos favoritos: las compras en el extranjero.
La mayor preocupación será el éxito para la confianza global del consumidor en un momento en que la industria del lujo ya se está desacelerando después del frenesí del auge de la pandemia Covid-19. Algunas compañías, como Ferragamo, LVMH y el propietario de Cartier Richemont, están más expuestas a las Américas que otras, según otras, según Barclays.
“De qué deberíamos preocuparnos … es [if] Las nuevas políticas estadounidenses precipitan una fuerte recesión global y una corrección del mercado de valores. Ese sería el escenario de cisne negro ”, dijo Luca Solca en Bernstein.
Adrienne Klasa en París
Farmacéutico
Los productos farmacéuticos están exentos de los aranceles por ahora, aunque Trump ha señalado que podría tomar medidas centradas en el sector en una fecha posterior. La fabricación vendría “rugiendo” a los Estados Unidos, dijo el miércoles o enfrentaría un “gran impuesto”.
Los mensajes mixtos significaban que algunas acciones, incluidas AstraZeneca, GSK y Novartis, aumentaron el jueves, mientras que otras, como Novo Nordisk y Roche, cayeron.
Los fabricantes de medicamentos esperaban que un acuerdo de la Organización Mundial del Comercio de 1994, excluyendo los medicamentos de los aranceles y otros deberes, los protegiera. Pero en las últimas semanas, algunos, incluidos Eli Lilly y Johnson & Johnson, han anunciado grandes inversiones en los Estados Unidos por preocupaciones arancelarias.
La industria genérica podría ser el más afectado por los posibles aranceles debido a sus bajos márgenes. Los analistas de Jefferies creen que el sector podría salvarse porque es un “contribuyente significativo a reducir los costos de los medicamentos en los Estados Unidos”, y Trump parecía centrado en los fabricantes de medicamentos de marca, que han trasladado la fabricación a Irlanda debido a su menor tasa de impuestos corporativos.
Hannah Kuchler en Londres
Aviación
Se espera que los aranceles de Trump hacen que el vuelo sea más costoso para los pasajeros, ya que las empresas aeroespaciales transmiten mayores costos de fabricación.
Alrededor del 20 por ciento de los materiales utilizados para hacer aviones Boeing se importan, y “los aranceles aumentarán el costo de hacer aviones”, dijeron analistas de Vertical Research Partners.
El fabricante europeo de aviones Airbus ha construido una línea de ensamblaje en los Estados Unidos, pero enfrentará mayores costos de importación allí. Es probable que los aumentos de precios se transfieran a las aerolíneas y, en última instancia, a los clientes.
Aunque Airbus podría cambiar los costos a sus clientes, la compañía todavía era “vulnerable” debido al tamaño y la complejidad de su cadena de suministro, dijeron analistas de Barclays.
Philip Georgiadis en Londres
Logística
Los grupos de envío y logística, muchos de los cuales obtuvieron grandes ganancias durante la interrupción del comercio de la pandemia covid, esperan que las tarifas se considan que ofrezcan una oportunidad.
Los ejecutivos de logística dijeron que los clientes han estado pagando una prima para volar bienes a los productos de EE. UU. Y almacenar productos en almacenes de EE. UU. Muchas empresas de logística también brindan servicios de consultoría y aduanas, que tienen una gran demanda a medida que los clientes se apresuran a comprender cualquier nuevo costo y procesos fronterizos que enfrentarán.
Maersk, un grupo de envío de contenedores líder, dijo que esperaba “algunos pedidos de Airfreight Rush” antes de que los últimos aranceles de Trump entran en vigencia en los próximos días.
Más allá de esta prisa, se espera que la decisión de Trump de eliminar la exención de impuestos de Minimis para las importaciones de bajo costo llegue al mercado de carga aérea, que ha sido impulsada por la creciente demanda de los minoristas chinos que se beneficiaron de esta exención.
Los temores de una recesión en el comercio alcanzaron los precios de las acciones del grupo danés Ap Møller-Maersk y Hapag-Lloyd de Alemania, dos de los propietarios de contenedores más grandes. Las acciones en algunas de las compañías internacionales de manejo de carga internacionales, incluidas el propietario de DHL, Deutsche Post, Kuehne+Nagel y DSV, también cayeron.
Oliver que cuenta en Londres
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