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Blackstone Group ha recaudado 1.300 millones de dólares para un fondo de capital privado diseñado para clientes individuales adinerados, lo que indica un resurgimiento del impulso en sus esfuerzos por llegar a inversores más allá de su base de instituciones, como los fondos de pensiones.
La suma inicial recaudada por el fondo, llamado Blackstone Private Equity Strategies Fund, o BXPE, es la mayor jamás recaudada por Blackstone para un vehículo minorista. Las entradas se produjeron incluso después de que Blackstone se viera obligado a limitar los retiros de un fondo inmobiliario similar de 67.000 millones de dólares hace poco más de un año.
Blackstone, con 1 billón de dólares en activos bajo gestión, es el gestor de activos alternativos más grande del mundo. El fondo BXPE llevará las adquisiciones corporativas, la base del negocio de Blackstone, a inversores individuales ricos en la culminación de un esfuerzo de una década de los líderes Stephen Schwarzman y Jonathan Gray para encontrar nuevas fuentes de efectivo para inversiones.
Competidores como Apollo Global, KKR, Carlyle Group y Brookfield han diseñado fondos similares para inversores individuales ricos. El mercado ha ganado importancia para los grandes grupos de capital privado a medida que las instituciones que tienen una exposición excesiva a inversiones no cotizadas se abstienen de comprometerse con nuevos fondos.
BXPE será el primer nuevo fondo de Blackstone dirigido a individuos desde que su fondo inmobiliario Breit enfrentó fuertes reembolsos en una medida que puso en duda los esfuerzos para atraer nuevo efectivo de los ricos. Blackstone comenzó a asumir compromisos para BXPE en noviembre y recibió suscripciones por alrededor de 1.300 millones de dólares a principios de enero, según un documento presentado el lunes. La recaudación de fondos continuará.
Blackstone ha atraído más de 100.000 millones de dólares en inversiones para sus propiedades minoristas y fondos de crédito que vendió a inversores individuales y ha creado una plantilla de cientos de empleados de ventas y marketing para gestionar sus decenas de miles de inversores individuales. Creó la llamada “Universidad Blackstone” para proporcionar materiales educativos a los inversores y sus asesores financieros.
El efectivo de inversores adinerados ha impulsado las ganancias generales y el crecimiento de los activos de Blackstone en los últimos años. Pero los fondos minoristas resultaron un dolor de cabeza para la empresa con sede en Nueva York a finales de 2022, cuando se vio obligada a limitar los retiros del fondo Breit cuando los temores sobre las valoraciones de las propiedades comerciales desencadenaron solicitudes de reembolso generalizadas.
El Financial Times informó a finales de 2022 que Blackstone había retrasado los planes para lanzar el fondo BXPE debido a las solicitudes de reembolso de Breit. En noviembre, Blackstone reactivó su esfuerzo de recaudación de fondos BXPE, creyendo que los reembolsos se habían estabilizado y la demanda de los inversores era alta.
BXPE cobrará una comisión de gestión del 1,25 por ciento de los activos y una comisión de rendimiento del 12,5 por ciento por encima de un rendimiento anual del 5 por ciento.
Para evitar el riesgo de ventas forzosas de activos, los inversores deben aceptar derechos de liquidez limitados. En total, a los inversores de BXPE se les permitirá retirar hasta el 3 por ciento de los activos del fondo en cualquier trimestre antes de que entren en vigor los límites, menos del 5 por ciento permitido por Breit. Blackstone declinó hacer comentarios.
El fondo está llamado a ser el producto más complejo de Blackstone hasta el momento, combinando las estrategias de capital privado del grupo, incluidas las adquisiciones tradicionales y aquellas dirigidas a empresas de biotecnología, con inversiones de capital preferente. A diferencia de Breit, que genera una parte importante de sus rendimientos a partir de distribuciones periódicas a los inversores, BXPE no ha fijado un dividendo.
«Las valoraciones de los activos de BXPE pueden diferir de los valores de liquidación que podrían realizarse en caso de que BXPE se viera obligado a vender activos», advierte su folleto.