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Un grupo inversor liderado por Blackstone está comprando una participación mayoritaria en la firma de contabilidad estadounidense Citrin Cooperman, en un acuerdo que otorga al objetivo un valor empresarial de más de 2.000 millones de dólares y marca un importante avance en las valoraciones en todo el sector.
Blackstone adquirió la participación de su rival más pequeño New Mountain Capital, según dos personas familiarizadas con el asunto, lo que marca el primer acuerdo del grupo de capital privado de un billón de dólares en una industria que está atravesando una ola de actividad de adquisiciones.
En los últimos tres años, un tercio de los mayores grupos contables estadounidenses han entrado en las carteras de fondos de capital privado, siendo Citrin Cooperman la primera empresa en cambiar de manos dos veces.
El acuerdo se anunciará más tarde el martes, según las personas. El grupo liderado por Blackstone tendrá una participación de más de dos tercios, dijeron, e incluirá inversores más pequeños, para mantener la participación de Blackstone por debajo del 50 por ciento y mitigar las preocupaciones regulatorias sobre la independencia del negocio de auditoría de Citrin Cooperman.
La auditoría representa alrededor del 20 por ciento de los ingresos del grupo. Más de la mitad de sus ingresos por honorarios provienen del trabajo fiscal y alrededor de una cuarta parte del trabajo de asesoramiento.
New Mountain fue uno de los primeros grandes grupos de capital privado en invertir en el sector contable de EE. UU. cuando compró una participación mayoritaria en Citrin Cooperman a finales de 2021, en un acuerdo que dio al grupo contable un valor empresarial de unos 500 millones de dólares. Su venta era muy esperada en el sector como señal sobre las valoraciones.
Dos personas familiarizadas con el asunto dijeron que Blackstone estaba comprando Citrin Cooperman a un múltiplo de alrededor de 15 veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, en comparación con la adquisición inicial de New Mountain a 11 veces el ebitda.
Una persona familiarizada con el pensamiento de Blackstone dijo que el negocio era una propuesta de menor riesgo que en el momento de la adquisición de New Mountain.
La propiedad de capital privado ha impulsado la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector contable. Citrin Cooperman tenía unos ingresos de 350 millones de dólares cuando New Mountain la compró hace tres años, según personas familiarizadas con las cifras. Desde entonces, esa cifra había aumentado a unos 850 millones de dólares en 2024 tras una serie de adquisiciones de firmas de contabilidad regionales, dijeron, lo que la convierte en una de las 20 firmas más grandes de Estados Unidos.
Los socios de Citrin Cooperman volverán a traspasar la mayor parte de su propiedad en la empresa, pero obtendrán ganancias inesperadas al vender algunas acciones, según personas familiarizadas con el acuerdo con Blackstone. Los socios fueron informados sobre los detalles del acuerdo el lunes.
Se espera que la dirección aumente su participación con el tiempo, mediante la asignación de bonificaciones por desempeño.
Después del acuerdo con Citrin Cooperman, New Mountain adquirió el año pasado una participación mayoritaria en la firma contable estadounidense Grant Thornton, mucho más grande, cuyos clientes tienden a ser más grandes que las pequeñas y medianas empresas a las que apunta Citrin Cooperman. La semana pasada, Grant Thornton US adquirió su empresa hermana irlandesa en un acuerdo financiado por New Mountain.
Blackstone y New Mountain declinaron hacer comentarios.
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