Bill Ackman está devolviendo a los inversionistas los 4.000 millones de dólares que recaudó para su compañía de adquisición de propósito especial que batió récords, en un duro golpe para el multimillonario administrador de fondos de cobertura.
En una carta a los accionistas de Pershing Square Tontine Holdings el lunes, Ackman dijo que la rápida recuperación económica de la pandemia de coronavirus había afectado su capacidad para encontrar un objetivo.
“Lanzamos PSTH en las profundidades de la pandemia porque creíamos que los mercados de capital probablemente se verían afectados por la incertidumbre económica creada por la pandemia”, escribió.
“La rápida recuperación de los mercados de capital y nuestra economía fue buena para Estados Unidos pero desafortunada para PSTH, ya que convirtió al mercado de OPI convencional en un fuerte competidor y una alternativa preferida para las empresas de alta calidad que buscan cotizar en bolsa”, agregó.
Ackman incluyó a su compañía de cheques en blanco en julio de 2020, justo cuando el auge comenzaba a despegar. La decisión de descartarlo se produce solo unas semanas antes de un plazo de dos años para encontrar un objetivo.
Los Spacs recaudan dinero en el mercado de valores y usan las ganancias para buscar una empresa privada para cotizar en bolsa. Dado que las empresas de cheques en blanco no tienen operaciones, los inversionistas generalmente miran la calidad de los patrocinadores para decidir si invertir, y Ackman, uno de los inversionistas más conocidos de Wall Street, ayudó a agregar credibilidad al mercado naciente.
Ackman trató de reinventar el Spac creando una estructura que eliminó algunas de las ventajas para los fundadores, que habían sido objeto de un escrutinio cada vez mayor.
Sin embargo, su mayor intento de reescribir las reglas fue una transacción compleja y novedosa con Universal Music Group en la que buscó adquirir una participación del 10 por ciento utilizando el dinero recaudado a través de Spac sin hacer pública la empresa.
Ackman se vio obligado a abandonar el trato luego de una reacción violenta de los reguladores y optó por comprar la participación de $ 4 mil millones en Universal Music usando dinero de su fondo de cobertura, Pershing Square, en su lugar.
Más tarde, Robert Jackson, ex comisionado de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., y John Morley, profesor de la Facultad de Derecho de Yale, presentaron una demanda en nombre de un accionista de PSTH alegando que Ackman’s Spac operaba como “una empresa de inversión ilegal”.
Ackman dijo que la demanda no tenía mérito y había dañado sus posibilidades de cerrar un trato dentro del plazo requerido.
El desafío se sumó a un entorno difícil para los Spacs, que en gran medida han perdido el favor de los inversores y las empresas debido al bajo rendimiento.
Sin embargo, Ackman dijo que sigue siendo optimista y afirmó en su carta que todavía está trabajando en el lanzamiento de una Sparc, abreviatura de compañía de derechos de adquisición de propósito especial, que brinda a los inversores una opción pero no una obligación de participar en un acuerdo.
“Con el mercado de Spac y OPI efectivamente cerrado hoy, ahora es un entorno de inversión altamente oportunista para un vehículo de adquisición pública que no sufre la reputación negativa de Spacs”, escribió.
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