Bangladesh: Un Viento de Esperanza en la Economía
Con las elecciones programadas para el 12 de febrero del próximo año, la posibilidad del regreso de un gobierno completamente elegido en Bangladesh ha elevado el optimismo entre ciertos inversores globales. Este país, con más de 180 millones de habitantes y cerca del 60% de su población menor de 30 años, presenta una notable ventaja demográfica.
Paradoja entre Rendimiento y Percepción
A pesar del aumento de la confianza, persiste una paradoja respecto al rendimiento y la percepción económica. Los críticos del gobierno interino han señalado su “pobre historial económico”, ignorando la fragilidad del marco macroeconómico que heredaron. Antes de la crisis política, Bangladesh exhibía buenas tasas de crecimiento, promediando entre el 6% y 7% anual en la última década, aunque esto ocultaba vulnerabilidades estructurales como la débil movilización de ingresos y los grandes déficits en cuenta corriente.
La administración interina liderada por Muhammad Yunus ha optado por la transparencia sobre estas debilidades, lo que ha comenzado a resonar positivamente con el capital internacional.
Aumento de Inversión Extranjera Directa (IED)
En el año fiscal 2024-25, la IED neta en Bangladesh aumentó casi un 20% interanual, alcanzando aproximadamente 1.7 mil millones de dólares, según datos del banco central. Sin embargo, una mirada más profunda revela una historia más matizada. Los ingresos reinvertidos crecieron un 23.3%, y los préstamos intraempresariales se dispararon más del 180%, constituyendo la mayor parte del aumento. Por otro lado, el capital de acción, considerado un indicador claro del compromiso de nuevos inversores, cayó un 17%, representando solo un tercio de la IED total.
Riesgos y Concentración de Inversión
Esto sugiere que, aunque la confianza está mejorando, la formación de nuevo capital aún tiene mucho camino por recorrer para alcanzar los niveles necesarios que impulsen una transformación estructural significativa. En un giro inesperado, los flujos netos de IED desde los EE. UU. se tornaron negativos por primera vez en años, principalmente debido a desinversiones en el sector energético. Esto implica que los inversores globales están analizando cuidadosamente los riesgos regulatorios y políticos antes de comprometer capital nuevo.
Desafíos Macroeconómicos
El panorama macroeconómico también muestra señales mixtas. Tras una desaceleración brusca en 2024-25, Bangladesh logró evitar una contracción económica total, pero se asentó en un territorio de menor crecimiento. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé un crecimiento del PIB del 4.9% para el año fiscal actual, una baja respecto a las proyecciones anteriores.
La inflación, que anteriormente había alcanzado niveles de dos dígitos, se espera que disminuya, aunque seguirá siendo elevada. El apoyo externo de prestamistas multilaterales, incluyendo un respaldo presupuestario del Banco Mundial por aproximadamente 500 millones de dólares, subraya la cautelosa aprobación de la comunidad internacional a los esfuerzos de estabilización de Bangladesh.
Necesidad de Reformas Estructurales
A pesar de un flujo robusto de remesas, que alcanzó un récord de 30 mil millones de dólares en FY24-25, el país enfrenta desafíos estructurales. El Gobierno de Dhaka ha reconocido la urgencia de implementar reformas necesarias en impuestos, ampliación de la base impositiva y mejora del clima de inversión. Estas reformas no solo potenciarían la movilización de ingresos, sino que también enviarían señales más sólidas al capital global sobre la seriedad de la recuperación económica.
Conclusión
El futuro de la economía de Bangladesh parece estar en una encrucijada. La combinación de una población joven, una vía clara hacia la gobernancia democrática y la necesidad urgente de reformar su estructura económica podrían convertir al país en un caso de éxito en la región. Sin embargo, los riesgos deben ser gestionados cuidadosamente para garantizar que la confianza invertida se traduce en un crecimiento sostenible y duradero.
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